Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

ผมเป็นผู้ถือหุ้นๆหนึ่ีง ของบริษัทนามย่อว่า B ที่พึ่งเทคกิจการคนอื่นมา ผมถือหุ้นนี้มาเป็นเวลา ประมาณ 2-3 ปี พึ่งขายออกไป เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ก่อนขายได้โทรไปหานักลงทุนสัมพันธ์เพื่อ สอบถามเกี่ยวกับเรื่องการเทคกิจการที่ตกเป็นข่าวว่าคนที่ทำการเทคบริษัท เป็นบริษัทBหรือบริษัทแม่ของ บริษัท B กันแน่ที่เป็นคนเทคโอเวอร์  
ซึ่งถ้าเป็นบริษัท B เป็นคนเทคกิจการผมคิดว่าผมจะไม่ขายเพราะถ้าเทคโอเวอร์สำเรํจมูลค่าของกิจการจะเปลี่ยนมากๆๆๆ แต่ถ้าเป็นบริษัทแม่เป็นคนเทคผมประเมินว่าดีลนี้ไม่น่าจะเกี่ยวกับบริษัทมากนัก
ผมได้รับคำตอบอย่างชัดเจนว่า  "บริษัทแม่เป็นคนเทค ไม่เกี่ยวกับ บริษัทB"(ผมถามยำ้2-3แล้วนะครับ เพราะสนใจตรงนี้มากๆเขามั้นใจจริงๆ)

ซึ่งทำให้ผมตัดสินใจขายหุ้นทั้งหมดของบริษัททิ้ง

หลังจากขายหุ้นแล้วหุ้นวิ่งต่ออย่างผิดปกติอย่างมากเหมือนมีคนรู้อะไรสักอย่าง

ผ่านไป 5-6 วันทำการเขากลับมาออกข่าวว่าเขาเทคโอเวอร์กิจการสำเร็จแล้ว และประกาศผ่านทางเวปของทางบริษัท อยากทราบว่าเรื่องมันเปลี่ยนแปลงเป็นอย่างนี้ไปได้อย่างไร


ผมในฐานะนักลงทุนเน้นคุณค่าคนหนึ่งรู้สึกผิดหวังกับการกระทำของบริษัทนี้เป็นอย่างยิ่งที่ปกปิดข้อมูลและนอกจากนั้นยังให้ข้อมูลที่ผิดพลาดกับนักลงทุน ซึ่งการกระทำอย่างนี้สำหรับผมเรียกว่าเป็นการปล้นกันเห็นๆ

ตอนนี้รู้สึกผิดหวังและเคืองมากๆกับการกระทำเยี่ยงนี้......และเชื่อว่ามีผู้เสียหายเป็นจำนวนมากเช่นเดียวกัน



เราทำการลงทุนกันในตลาดหลักทรัพย์พบเรื่องอย่างนี้แล้วไม่ทราบว่า
มีความคิดเห็นอย่างไร ควรทำอย่างไรเพื่อไม่ให้เกิดเหตุการณ์ที่เป็นการ
หลอกลวงนักลงทุนเช่นนี้อีกหรือปล่อยให้เรื่องมันผ่านๆไปได้ครับขอความเห็นเพื่อนๆทุกคนด้วย......

casino เป็นคน take ครับ

มันแย่ที่เราได้ข้อมูลผิดมาจากแหล่งที่ควรจะถูก
แต่มันผิดที่เราเองที่ไม่รอบคอบเพียงพอ

โทษใครก็โทษได้ครับ
แต่สุดท้ายคงต้องโทษตนเองด้วย
เพราะ ซื้อ-ขาย เราเป็นคนตัดสินใจคีย์เอง

ในเวปเขาเขียนชัดเจนครับว่าเขาเทคเอง แต่เดี๋ยวพรุ่งนี้ถาม IR อีกที

ตามข้อมูลที่คุณเล่ามา  เชื่อว่า IR ตอบตามความเชื่อส่วนบุคคลของเขาเอง  ไม่ใช่กระทำตามการสั่งการของบริษัท  สรุปคือ IR ให้ข้อมูลที่ไม่เป็นจริง ไม่ถูกต้องกับคุณ

งานนี้ก็ไม่ใช่การปล้นหรอก เพราะราคา bigc ก็ค่อย ๆขึ้นมาตลอดหลายเดือน ผู้ถือหุ้นย่อมขายได้ราคา  ผู้ซื้อต่างต้องจ่ายแพงขึ้นเพื่อเก็งกำไร โดยยังไม่รู้(รวมทั้ง IR) ว่า ท้ายที่สุดใครจะชนะการประมูล

[quote="กาละมัง"]ตามข้อมูลที่คุณเล่ามา

รายงานข่าวจาก บริษัท คาสิโน กรุ๊ป จากประเทศฝรั่งเศส ในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของห้างค้าปลีก  บิ๊กซี ในไทย เปิดเผยว่า ในวันที่ 15 พ.ย.นี้ บริษัทได้ทำพิธีลงนามกับห้างคาร์ฟูร์ เพื่อเข้าไปซื้อกิจการ
คาร์ฟูร์ในไทย มูลค่าวงเงินรวม 868 ล้านยูโร มูลค่าเทียบเท่า 120% ของกำไรสุทธิ หรือคิดเป็นเม็ดเงิน
ประมาณ 35,500 ล้านบาท คาดว่ากระบวนการซื้อกิจการจะแล้วเสร็จภายในสัปดาห์แรกของเดือน ม.ค.
54 ซึ่งการซื้อกิจการคาร์ฟูร์ในไทยครั้งนี้เพราะต้องการให้บิ๊กซีมีโอกาส แข่งขันกับห้างค้าปลีกของไทยได้
มากขึ้นและเมื่อรวมจำนวนสาขาขนาดใหญ่ของคาร์ฟูร์และบิ๊กซี แล้ว มีสาขารวมกัน 101 สาขา ทำให้บิ๊กซี
ขึ้นเป็นเบอร์ 1 ในตลาดห้างค้าปลีกไทยที่มีจำนวนสาขามากที่สุดแล้ว จากในปัจจุบันบิ๊กซี เป็นเบอร์ 1 ใน
ตลาดห้างค้าปลีก ขณะที่โลตัส ที่เป็นเบอร์ 1 ในตลาดไทยมาหลายปี มีจำนวนสาขา 87 สาขาหลังควบรวม
กิจการแล้วจะทำให้มีรายได้รวมกว่าปีละ 1 แสนล้านบาท

บริษัทแม่ของ BIGC นี้คือ กลุ่มคาสิโนกรุ๊ป ใช่มั้ยครับ

เช็คกับ IR แล้วนะครับผมว่างานนี้เป็น deal ที่งงมากของทุกฝ่าย
แต่ก็เป็นการเรียนรู้ไปว่า surprise มีเสมอในตลาดหุ้น
อยู่กับมันต่อไปครับ ขอบคุณทุกๆความเห็นครับ

คุณ birthboro ครับ  ตกลงจริง ๆ deal เป็นอย่างไร  มีการปล้นไหม อย่างไร

ถ้าจะนับเรื่องเสียหาย ตรงแค่ราคาหุ้นจริงๆ น่าจะดีใจมากกว่าครับว่าขายไปแล้ว เพราะเห็นวันนี้ราคาหุ้นตกกระหน่ำ ถ้าจะนับเรื่อง valuation อาจจะคุ้มถ้า BIGC ซื้อได้ถูก อาจจะไม่คุ้มถ้า BIGC ซื้อได้แพง คุณคำนวณ valuation ยังไงโดยยังไม่รู้ราคาประมูล

จะว่าไปเรื่อง deal นี้ดูจากข้างนอกก็งงๆเหมือนกัน ประกาศว่ากลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ไป bid แต่ดันให้ BIGC จ่าย แข่งกับกลุ่มคุณเจริญไป bid แล้วจะให้ BJC จ่าย ไม่ค่อยแน่ใจว่าจะจ่ายไหวได้ยังไง แต่ผู้ถือหุ้นใหญ่เขารวยนะ เอาเข้าสิ

คาดว่า น้องเค้าอาจจะรู็มาแบบนั้นจริงๆ และไม่ตั้งใจโกหก
แต่เกิดการเปลี่ยนแปลงจากผู้บริหารระดับสูง
ถ้ายังไม่ประกาศผ่าน Settrade อะไรก็เปลี่ยนแปลงได้ทุกวินาทีครับ

แต่อย่าคิดมาเลยครับ เพราะว่า...

"ผู้บริหารสองคนให้ข่าวไม่ตรงกัน...ยังเคยมี

นสพ.หุ้น ออกข่าวผิด...หลักฐานมีเต็มๆ ยังไม่มีใครเอาผิดได้

แล้วกับแค่ พนักงานทั่วไปคนนึงของบริษัทฯที่เป็น "นักลงทุนสัมพันธ์" ตอบมาทางโทรศัพท์ หลักฐานเราก็ไม่มี...ผมเชื่อว่า เราคงทำอะไรได้ไม่มากครับ"

แต่เรื่องที่เล่ามา เป็นประโยชน์ครับ
ก็คือ เราต้องพยายามให้มีหลักฐาน เช่น E-mail ตอบกลับ หรือให้เค้าทำเป็นหนังสือแฟกซ์มาให้เรา

ว่าแต่...เค้าจะทำให้เหรอ???

สรุปเรื่องราวเป็นดังนี้นะครับ ตามที่ได้เช็คกับ IR วันนี้

IR ได้รับข้อมูลมาตามที่ผมว่าไว้ตอนแรกจริงๆว่า CASINO ชื้อ
และบอกทุกๆคนไปรวมถึงนักวิเตราะห์ต่างๆว่าอย่างนี้มาตลอด

โดยกล่าวว่าผู้บริหารของเราก็ไม่ได้ไปทำ DEAL นี้เลย

แต่พอวันศุกร์เขาให้ประกาศไปดังที่ทุกคนทราบ
เขาก็งงเป็นไก่ตาแตก และเขาก็ว่า ทางผู้บริหารคงต้องตอบคำถามนี้อย่างยากลำบากแน่นอน

ส่วนตัวผมผมเดาเอาว่างานนี้ผู้บริหารยังไม่่ทราบด้วยซำ้เพราะถ้าทราบแล้วหลอกชาวบ้านด้วยวิธีนี้ผมว่าผิดปกติจนเกินไป(โดนจับได้ในวิเดียว)

อาจเป็นเกมที่ทางCASINO วางไว้ แต่ตรงนี้ไม่มีใครทราบได้ว่าเรื่องจริงเป็นอย่างไร



อย่างไรก็ตามผมได้บทเรียนจากเรื่องนี้ไปพอสมควรครับ
และก็ไม่ได้เสียใจที่ราคาหุ้นขึ้นหรือลง แต่ตอนแรกที่ไม่พอใจเพราะรู้สึกเหมือนโดนหลอก เพราะได้ DEAL ก็ไม่ใช่ว่าจะดีเสมอไปครับ

ส่วนราคาก็ปล่อยมันเป็นไปครับ



มาเล่าแชร์ประสบการณ์กับเพื่อนๆครับ

อีกอย่างคับตอนแรกที่ผมตั้งใจถามเรื่องดีลคาฟูร์
พอผมได้รับข้อมูลว่าคาสิโนเป็นคนจัดการ

ผมก็ประเมินดังนี้
1. ผมค่อนข้างไม่พอใจนิดๆที่ทำไม BIGC ไม่ไป bid น่าจะเป็นหลีกทางให้บริษัทแม่ แต่ก็ไม่ได้ว่าอะไรเรื่องปกติ
2. เมื่อเป็นบริษัทแม่ bid ก็ไม่เกี่ยวกับ bigc ทางตรง ในกรณีได้น่าจะเกี่ยวกันอ้อมๆ ในเรื่องการทำการค้าร่วมกัน เพิ่ม ECONAMIC OF SCALE
แต่กำไรภาพรวมผมกว่าเพิ่มไม่เกิน 10 เปอร์เซ็นต์ VALUATION ก็เช่นเดียวกัน

ส่วนถ้าเป็น BIGC bid เองผมก็ประเมินอะไรไม่ได้เหมือนกันครับ
ไม่รู้อะไรสักอย่างฮ่าๆๆๆๆ ถ้าเขาบอกว่า bigc bid บอกตามตรงก็ยังงง
อาจถือไว้ก่อนเพราะรว่มหัวจมหางกันมานานแล้ว และส่วนตัวผมคิดว่า
CFO ของที่นี่ฉลาดพอตัวเห็นได้จากกการที่มีผลประกอบการดีและ
ตัวเลขทางการเงินที่ดีขึ้นมาโดยตลอดแสดงว่าเขามีความใส่ใจตรงจุดนี้อยู่แล้ว

เมื่อตอนผมอายุน้อย
เมื่อผมถามทางใคร และเค้าบอกทางผม
ผมจะดั้นด้นไปตามที่เขาบอก
หลายครั้งก็ถูก หลายครั้งก้หลง
เมื่อผมหลง ผมจะโกรธคนที่บอกทางผมมาก
xxxx ไม่รู้เรื่องแล้วยังจะบอกทางอีก
แต่เดี๋ยวนี้
ถ้าผมไม่มั่นใจทาง
ผมไม่เคยถามทางใครแค่คนเดียว
ผมถาม แล้วไปได้นิดนึง ก็ถามต่อ จนมั่นใจในคำตอบแล้ว
ผมจึงดั้นด้นไปตามทางนั้น
ผมไม่เคยหลงทางอีกเลย

birthboro เขียน:ส่วนถ้าเป็น BIGC bid เองผมก็ประเมินอะไรไม่ได้เหมือนกันครับ
ไม่รู้อะไรสักอย่างฮ่าๆๆๆๆ ถ้าเขาบอกว่า bigc bid บอกตามตรงก็ยังงง
อาจถือไว้ก่อนเพราะรว่มหัวจมหางกันมานานแล้ว และส่วนตัวผมคิดว่า
CFO ของที่นี่ฉลาดพอตัวเห็นได้จากกการที่มีผลประกอบการดีและ
ตัวเลขทางการเงินที่ดีขึ้นมาโดยตลอดแสดงว่าเขามีความใส่ใจตรงจุดนี้อยู่แล้ว

CFO เป็นคน bid หรือ คาสิโนเป็นคน bid ครับ ผมคิดเอาเองว่าแพงไปหน่อย ยอด 35,000 ล้านถ้ากู้ธนาคารที่ดอกเบี้ย 5% เฉพาะดอกเบี้ยก็ 1,750 ล้านแล้วครับ ปีที่แล้วคาร์ฟูร์มียอดขาย ประมาณ 30,000 ล้าน จำไม่ผิดกำไรต่ำกว่าพันล้าน หวังว่ากระแสเงินของตัวคาร์ฟูร์เองจะพอจ่าย ไม่งั้นก็อาจจะได้เห็นการเพิ่มทุน ไม่รู้ว่าถ้าทุกคนรู้ว่าจะซื้อที่ราคาแพงขนาดนี้ยังจะกล้าซื้อหุ้นก่อนที่ deal จะสิ้นสุดหรือเปล่า เพราะว่าแย่งกันซื้อหุ้นอย่างกับจะได้คาร์ฟูร์มาฟรีๆเลย

สิ่งที่ BIGC ได้อย่างเห็นได้ชัดคือ barrier to entry ถึง BIGC ยังคงจะเล็กกว่า Tesco แต่พอรวมกันขนาดนี้แล้ว คงจะยากที่จะมีผู้เล่นรายใหม่พยายามอยากเข้ามาตลาดนี้อีก กับอำนาจต่อรองกับผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้นมาอีกหน่อย เพราะไม่รู้ว่าจะรีดเลือดจากปูได้อีกแค่ไหน

จะกลับมาบอกว่าเพิ่งจะเห็นข่าว

รายงานข่าวจาก บริษัท บี๊กซี ซูเปอร์เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน)(BIGC)  
เปิดเผยมติของคณะกรรมการบริษัทในการประชุมครั้งที่ 4/2553 เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน 2553 เวลา 17.00 น.

ก็สมควรแล้วหละครับที่ไม่มีใครรู้ก่อนหน้านั้น ปกติแล้ว deal M&A มันก็มักจะลึกลับซับซ้อนนิดๆอยู่แล้ว กว่า IR จะรู้จริงๆก็ต้องรอผ่านบอร์ดซึ่งมันก็วันศุกร์เย็นๆเข้าไปแล้วครับ

ขอขอบคุณการแชร์ประสบการณ์ของคุณ birthboro และ ขอบคุณ ข้อคิดคุณ blueplanet ดีมากๆเลยค่ะ

ผมว่าในจดหมายที่แจ้งมาน่าจะพอเคลียร์ประเด็นนี้ได้นะครับ
ว่าทำไม BIGC จะซื้อแต่ดันใช้ชื่อคาสิโนดำเนินการก่อน
ดูที่ข้อ 10 ครับ

http://www.set.or.th/set/newsdetails.do ... country=TH

10. การอนุมัติธุรกรรม

ธุรกรรมนี้จะเสร็จสมบูรณ์จะต้องได้รับการอนุมัติโดยคะแนนเสียง 75%
ของผู้ถือหุ้นที่เข้าประชุมหรือมีผู้แทนเข้าประชุมในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น
ซึ่งในขณะนี้กำหนดจะจัดประชุมในวันที่ 5 มกราคม 2554

เพื่อให้ผู้ขายได้มั่นใจในความแน่นอนของการซื้อขายนี้ โดยไม่ต้องคำนึงถึงมติจากการประชุมผู้ถือหุ้น
ในกรณีที่ผู้ถือหุ้นไม่รับรองการทำธุรกรรมนี้ บริษัทไทยในเครือของคาสิโน กุยชาร์ด - เพอร์ราชอน
จะเป็นผู้เข้าทำรายการนี้กับบริษัทเป้าหมาย

บริษัท นวนครินท์ จำกัด และ บริษัท เอสเอสซีพี
(ประเทศไทย) จำกัด ประกอบธุรกิจอะไรหรือ
รู้แค่บริษัท เซ็นคาร์ จำกัด คือ ห้างคาร์ฟู

กรณี M&A แบบนี้ก็ต้องเห็นใจบริษัทลูกด้วย เพราะในความเป็นจริงนั้นผู้ดำเนินเรื่องทั้งหมดก็คือบริษัทแม่ ก่อนที่ผลการประมูลจะออกมาบริษัทลูกแทบไม่รู้เรื่องอะไรเลย ซึ่งทาง IR ตอบมานั้นจะว่าเป็นการหลอกลวงมันก็ไม่ใช่นัก .... เพียงแต่ไม่ได้เคลียร์นัก จริงควรจะบอกว่า ณ ขณะนี้ยังเป็นเรื่องของบริษัทแม่ ... แต่ในอนาคตจะเป็นอย่างไรก็แล้วแต่นโยบายของผุ้ถือหุ้นใหญ่

เมื่อบริษัทแม่ประมูลได้ คราวนี้ตามกฎกลต.นั้น ผู้ถือหุ้นใหญ่ไม่สามารถดำเนินธุรกิจแข่งกับบริษัทมหาชนที่ตัวเองถือหุ้นได้ ซึ่งก็เลยต้องให้บริษัทลูกรับไป ... แต่เข้าใจว่าทรัพย์สินมากขนาดนี้ก็คงต้องนำเรื่องให้ผู้ถือหุ้นโหวตว่าจะลงทุนหรือไม่อยู่ดี