Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

หุ้นที่ไม่เคยเพิ่มทุนเลย10ปี
 หลังจากทราบผลประกอบการกันไปคงเกือบครบทุกบริษัทแล้ว นักลงทุนก็มีบ้างที่ผิดหวัง หรือสมหวัง ก็ว่ากันไป คนที่สมหวังผมเองก็ขอแสดงความยินดีด้วยครับ บางคนที่ผลประกอบการลดลงก็คงผิดหวัง เพราะราคาหุ้นอาจจะลดลง ยิ่งหากบริษัทใดมีข่าวการเพิ่มทุนอาจทำให้หลายคนยิ่งเศร้าหนัก เพราะทันทีที่ตลาดรับรู้ข่าวการเพิ่มทุนบวกกับผลประกอบการที่ตกลง ราคาของหุ้นจะรูดลง แดงเดือดเพราะผลของ dilution effect ยิ่งนักลงทุนคนไหนหมดกระเป๋าไปแล้ว ไม่มีทุนไปซื้อหุ้นเพิ่มทุนเพื่อรักษาสัดส่วนของตัวเองไว้แล้วละก้อ ชีช้ำสุดๆ
  ความจริงผลของการเพิ่มทุนนั้นไม่ได้มีแต่ผลร้ายเสียอย่างเดียว ผลดีก็มี  การที่กิจการใดๆมีการเพิ่มทุนเกิดจากการที่กำไรหรือกระแสเงินสดที่บริษัทหามาได้ไม่เพียงพอการการดำเนินงานหรือขยายงาน ซึ่งบริษัทมีทางเลือกสองทางหลักคือกู้เงิน กับอีกทางคือเพิ่มทุน การกู้และการเพิ่มทุนมีข้อดีและข้อเสียแตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย รวมไปถึงต้นทุนที่ต้องจ่ายและโครงสร้างเงินทุนของบริษัท
  การเพิ่มทุนของบริษัทในตลาดหุ้นไทยนั้นพอแยกสาเหตุเป็นสามกรณีใหญ่ๆคือ
**1)เพิ่มทุนสำหรับการเจริญเติบโต ในบางภาคอุตสาหกรรมที่มีการเจริญเติบโตสูงบางครั้งกำไรและกระแสเงินสดไม่เพียงพอต่อการขยายธุรกิจจำเป็นต้องเพิ่มทุน ในกรณีนักลงทุนคงไม่ว่าอะไรมาก และยินดีจะซื้อหุ้นเพิ่มทุนนั้น
**2)เพิ่มทุนเพื่อปรับโครงสร้างเงินทุนของบริษัท ชำระเงินกู้ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมอยู่ในอัตราสูง เพื่อลดภาระดอกเบี้ยจากการกู้ยืม
**3)เพิ่มทุนเพื่อให้กิจการอยู่รอด เป็นการเพิ่มในกรณีกำไรหรือกระแสเงินสดของบริษัทลดลง หรือขาดทุนจนไม่สามรถดำเนินกิจการต่อไปได้ ในกรณีที่สามนี้ดูจะทำให้นักลงทุนรู้สึกแย่ที่สุด และราคาหุ้นจะตกลงมากที่สุด
  นักลงทุนแบบวีไออย่างพวกเราไม่ค่อยปลื้มนักกับการเพิ่มทุนโดยเฉพาะในประเภท2และ3 ดังกล่าวนี้  บริษัทที่ไม่เพิ่มทุนเลยและสามารถเจริญเติบโตผ่านช่วงต่างๆมาได้ น่าจะเป็นอีกคุณสมบัติหนึ่งที่เป็นที่ใฝ่ฝันของนักลงทุนอย่างพวกเรา  แต่การไม่มีประวัติการเพิ่มทุนเพียงอย่างเดียว และไม่ได้ศึกษาพื้นฐานของบริษัทอย่างอื่นด้วยก็อันตรายครับ เพราะบางบริษัทที่ไม่เจริญเติบโตแล้ว คือพอๆอยู่ไปได้แบบแกรนๆ
  ผมเองลองนั่งค้นดูข้อมูลย้อนหลังไป10ปี (2539-2549)เพื่อดูสิว่ามีบริษัทไหนบ้างที่ไม่เคยเพิ่มทุนเลยในช่วง10ปี
เผื่อเพื่อนนักลงทุนจะนำข้อมูลเหล่านี้ไปประกอบการตัดสินใจ
รายชื่อหุ้นที่ไม่เคยเพิ่มทุนเลย10ปี
1)กลุ่มรถยนต์
-stanly
-spg
-gyt
-bat-3k
2)กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม
-f&d
-pr
-sauce
-sfp
-tc
-twfp
-ufm

3)กลุ่มเกษตร
-choti
-ppc
-prg
-sh
-sri
-taf
-trs
-upoic
-uvan
4)กลุ่มโรงพยาบาล
-ahc
-m-chai
-ntv
-ram

คำเตือน:
1)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
2)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

ไม่เคยเพิ่มทุน  แต่กำไรและกระแสเงินสดอิสระเพิ่มต่อเนื่อง  คงเป็นสิ่งที่ดี

SPG - ขายหุ้นเพิ่มทุนปี 39 จำนวน 5.9 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 39 บาท ผ่านมา 10 ปี ราคาหุ้นกลับมาเท่าเดิม
SORKON - แค่จ่ายหุ้นปันผล (10 หุ้นเดิม 1 หุ้นใหม่)
CFRESH - แค่จ่ายหุ้นปันผลเหมือนกันในปี 45 (1 หุ้นเดิม 2 หุ้นใหม่)
CPI - ก็จ่ายหุ้นปันผลอีก (4 หุ้นเดิม 1 หุ้นใหม่)
LEE - เจ้านี้ก็แค่จ่ายหุ้นปันผลอีกนั่นเอง (2 ระลอก) แต่แถมวอร์ มาคุมกำเนิดราคาหุ้นตัวเองในอนาคตอีกต่างหาก (ยังไม่มีใครไปใช้สิทธิ์เลย)
SH - โอ้ พระเจ้า จอร์จ บุช มันติดโผกับชาวบ้านเขาได้อย่างไร ตุลาปีก่อนมีมติเพิ่มทุนมโหฬารสุดๆ (2,600 ล้าน)
SSF - จ่ายหุ้นปันผลอีกแหละ
UVAN - IPO ปี 46 แล้วมันจะไม่เพิ่มทุนได้ยังไง

หุ้นปันผลต้องเพิ่มทุนจดทะเบียนก็จริง แต่ไม่ได้ไปรบกวนเงินในกระเป๋าผู้ถือหุ้น และไม่ได้เป็นการระดมทุนก้อนใหม่เข้าบริษัท จึงไม่ควรถูกตัดออกจาก list

ขอเพิ่มการเพิ่มทุนกรณีที่ 4 คือ

4) การเพิ่มทุนเพื่อสนองตัณหาผู้บริหาร โดยการออก ESOP ที่ 1 ที่ 2 ที่ 3 ที่ 4 ......  ฯลฯ แจกตัวเองและพวกพ้อง ผู้ถือหุ้นอื่นๆ ได้แต่นั่งมองตาปริบๆ  :twisted:  :twisted:

ขอขอบคุณมากๆครับที่ช่วยกันท้วงติงและตรวจสอบข้อมูล เพื่อความสมบูรณ์ของข้อมูลจะได้แน่นอนมากขึ้น ขอบพระคุณมากๆครับ

5)กลุ่มโรงแรม
-lrh
-manrin
-ohtl
-rhc
-roh
-shang
6)กลุ่มสื่อสิ่งพิมม์และบันเทิง
-grammy
-gmmm
-tbsp
-tonhua
คำเตือน
1)อย่าเชื่อจนกว่าจะได้ตรวจสอบแล้วอย่างดี
2)หากเจอข้อมูลที่ไม่ตรงกับความเป็นจริงกรุณาช่วยแสดงความคิดเห็นและให้ข้อมูลด้วยครับเพื่อนประโยชน์สำหรับเพื่อนๆวีไอ
คำเตือน:
3)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
4)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

7)กลุ่มประกันภัย
-charan
-insure
-pha
-safe
8)กลุ่มเงินทุนหลักทรัพย์
-aeonts
-cns
-mfc
-scan

คำเตือน
1)อย่าเชื่อจนกว่าจะได้ตรวจสอบแล้วอย่างดี
2)หากเจอข้อมูลที่ไม่ตรงกับความเป็นจริงกรุณาช่วยแสดงความคิดเห็นและให้ข้อมูลด้วยครับเพื่อนประโยชน์สำหรับเพื่อนๆวีไอ
3)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
4)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

9)กลุ่มปิโตรเคมี
-pato
-tpa
-up
-yci
10)กลุ่มเครื่องจักรกล
-fmt
-kye
-metco

คำเตือน
1)อย่าเชื่อจนกว่าจะได้ตรวจสอบแล้วอย่างดี
2)หากเจอข้อมูลที่ไม่ตรงกับความเป็นจริงกรุณาช่วยแสดงความคิดเห็นและให้ข้อมูลด้วยครับเพื่อนประโยชน์สำหรับเพื่อนๆวีไอ
3)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
4)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

chartchai madman เขียน:9)กลุ่มปิโตรเคมี
-pato
-tpa
-up
-yci

ภายในระยะเวลา 10 ปีที่ผ่านมา WG ก็ไม่มีการเพิ่มทุนนะครับ

จริงด้วยครับพี่ chatchai  WG เพิ่มทุนครั้งหลังสุด2537
จึงเข้าข่ายที่ว่า2539-2549 ยังไม่เคยเพิ่มทุนอีกเลย
ถูกต้องแล้วคร๊าบบบบบบบบบบบบบบบ

11)กลุ่มบรรจุภัณฑ์
-nippon
-tcoat
-thip
-tmd
-topp
12)กลุ่มวัสดุก่อสร้าง
-scp
-stpi
-tiw
13)กลุ่มขนส่ง
-becl
คำเตือน
1)อย่าเชื่อจนกว่าจะได้ตรวจสอบอย่างดีแล้ว
2)หากเจอข้อมูลที่ไม่ตรงกับความเป็นจริงกรุณาช่วยแสดงความคิดเห็นและให้ข้อมูลด้วยครับเพื่อนประโยชน์สำหรับเพื่อนๆวีไอ
3)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
4)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

14)กลุ่มแฟชั่นอัญมณีและสิ่งทอ
-btnc
-cph
-ht
-ltx
-suc
-tr
-ttl
-tttm
-uf
-upf
-ut
15)กลุ่มเบ็ดเตล็ด
-p-fcb
-rock
-dtci
-jct

คำเตือน
1)อย่าเชื่อจนกว่าจะได้ตรวจสอบแล้วอย่างดี
2)หากเจอข้อมูลที่ไม่ตรงกับความเป็นจริงกรุณาช่วยแสดงความคิดเห็นและให้ข้อมูลด้วยครับเพื่อนประโยชน์สำหรับเพื่อนๆวีไอ
3)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
4)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

ในระยะเวลา2539-2549 สำรวจพบว่าไม่มีบริษัทที่ไม่เคยเพิ่มทุนในช่วงดังกล่าว คือ
1)กลุ่มอสังหาริมทรัพย์
2)กลุ่มธนาคาร
3)กลุ่มสื่อสาร
โดยเฉพาะกลุ่มอสังหา มีอัตราการเพิ่มทุนบ่อยที่สุด(ลูกดกที่สุด) ผมว่าเป็นกลุ่มที่โตด้วยการเพิ่มทุน

บริษัทที่ประกาศเพิ่มทุนและการจัดสรรหุ้นออกใหม่
1)กลุ่มเกษตรและอุตสาหกรรม
-cm   หุ้นปันผล

-cpi    หุ้นปันผล

-tlux  ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ
           ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

-mint  ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ
           ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

2)กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค
-s&j           ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

3)กลุ่มแฟชั่น
-pranda  ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ
4)กลุ่มเงินทุนหลักทรัพย์ และธนาคาร
-kest  ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

-syrus ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

-zmico ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

-tisco-p ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน


5)กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม
-theco  สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ
              และการสำรองการจัดสรรในอนาคต

-varo   หุ้นปันผล

6)กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
-tif 1  ผู้ถือหุ้นเดิม

-prin  ผู้ถือหุ้นเดิม และประชาชนทั่วไป

-lh  ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

-ap ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน
-rojana ผู้ถือหุ้นใบสำคัญแสดงสิทธิ



7)กลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภค
-bafs  หุ้นปันผล

-pttep ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

8)กลุ่มปิโตรเคมี
-atc ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน



9)กลุ่มพาณิชย์
-hmpro สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

-minor ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

-d1 ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง

10)กลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์
-live ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง

-major ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ

11)กลุ่มการท่องเที่ยว

-erawan ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง



12)กลุ่มบริการทางการแพทย์
-bgh สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

-new สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

13)กลุ่มบริการเฉพาะกิจ
-pro ผู้ถือหุ้นเดิม และ ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง


14)กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร
-true สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ
       ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง

-advanc  ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน



-ait สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ
     หุ้นปันผล
-bliss          ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง


-mfec ผู้ถือหุ้นเดิม

-csl สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

15)กลุ่มอิเลคทรอนิคส์
-ccet สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

-delta        ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน
-hana ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

-team สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ
        หุ้นปันผล
        ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

16)กลุ่ม MAI
-bol สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

-ums ผู้ถือหุ้นเดิม

-ilink ผู้ถือหุ้นเดิม
          สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

-l&e หุ้นปันผล
        สำรองการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิการซื้อหุ้นสามัญ

-rk  ผู้ถือหุ้นเดิม

คำเตือน
1)อย่าเชื่อจนกว่าจะได้ตรวจสอบแล้วอย่างดี
2)หากเจอข้อมูลที่ไม่ตรงกับความเป็นจริงกรุณาช่วยแสดงความคิดเห็นและให้ข้อมูลด้วยครับเพื่อนประโยชน์สำหรับเพื่อนๆวีไอ
3)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
4)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

รายชื่อหุ้นของบริษัทเหล่านี้ จากการตรวจสอบประวัติไม่พบการเพิ่มทุนตั้งแต่ปี2539-2550แล้ว ยังตรวจสอบในงบดุลที่ประกาศล่าสุด ไม่พบหนี้สินระยะยาวแม้แต่บาทเดียว น่าศึกษาเป็นกรณีตัวอย่างครับ ว่าผู้บริหารเขาทำได้อย่างไร ผมว่าผู้บริหารเขาคงระมัดระวังในเรื่องการดูแลธุรกิจพอสมควร กาลระยะเวลาที่ผ่านมา10ปีพิสูจน์ให้เห็นได้ระดับหนึ่งครับ

  ไม่เพิ่มทุนในรอบ10ปีและไม่มีหนี้ระยะยาว ในงบดุลล่าสุด
1)SAUCE
2)TBSP
3)ROH
4)TCAOT
5)THIP
6)CHOTI
7)MFC
8)STANLY
9)TOPP
10)MANRIN

คำเตือน
1)อย่าเชื่อจนกว่าจะได้ตรวจสอบแล้วอย่างดี
2)หากเจอข้อมูลที่ไม่ตรงกับความเป็นจริงกรุณาช่วยแสดงความคิดเห็นและให้ข้อมูลด้วยครับเพื่อนประโยชน์สำหรับเพื่อนๆวีไอ
3)กระทู้ที่โพสท์นี้เป็นความเห็นส่วนตัว ที่ประสงค์เพื่อกระตุ้นให้พี่น้องชาววีไอได้แลกเปลี่ยนทัศนะคติกันเท่านั้น
4)การซื้อขายหุ้นขึ้นอยู่กับการใช้วิจารณญาณของแต่ละคน การได้กำไร หรือขาดทุนใดๆข้าพเจ้าไม่รับผิดชอบ

แง  แง  

คุณ chartchai  madman  ลืม WG อีกแล้ว

ตลอด 10 ปีไม่เคยเพิ่มทุน  หนี้ระยะยาวก็ไม่มี  มีแต่หนี้เงินกู้ระยะสั้นของบริษัทย่อยอยู่เพียงน้อยนิด  เมื่อเทียบกับเงินสดที่บริษัทมีอยู่

ตลอด 10 ปีที่ผ่านมา  เคยขาดทุนก็เพียงปีเดียว  เหตุจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วย  ไม่ใช่จากผลการดำเนินงาน

อีกทั้งในช่วง 5 ปีล่าสุด  บริษัทยังมีกำไรสุทธิโตต่อเนื่องมาโดยตลอดทุกปี  ไม่ต่ำกว่า 10%

ปันผลก็เพิ่มตลอดเช่นกัน  จาก 1 บาท เป็น 1.50 1.85 2.00 2.25  และล่าสุด 2.50 บาท

WG กำลังจะออก ESOP นิครับ ถ้าจำไม่ผิด ..

พูดถึงการออก ESOP ของ WG จิงๆแล้วน่าจะเป็นการสนองความต้องการของผู้บริหารหรือเปล่าครับ DE ต่ำมากจนไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุนอะไรเลย แต่ก็ยังเพิ่มโดยการออก ESOP ให้พนักงาน มาดึงสัดส่วนของผู้ถือหุ้น ผมว่าไม่ดีเลยครับ

ขอบคุณมากๆสำหรับพี่ chatchai and metro
สำหรับ wg นั่นดูในงบดุลแล้ว ปรากฏหนี้ไม่หมุนเวียนอยู่ครับ  เลยไม่เข้าเกณฑ์ของตะแกรงร่อน เบื้องต้นของผมครับ  ผมไม่ได้เข้าไปดูในรายละเอียดลึกๆครับว่า หนี้สินไม่หมุนเวียนของ wg หมายถึงรายการใดของบริษัทบ้างครับ ใครทราบรายละเอียดส่วนนี้เอาข้อมูลมาแชร์กันครับ

ขอมองต่างมุมบ้างครับเนื่องจากคุณ chartchai madman กล่าวถึงการไม่เพิ่มทุนในแง่ดีไปแล้วผมก็จะพูดแง่ร้ายบ้างเพื่อภาพที่รอบด้าน

หลายกรณีมันไม่ใช่ว่าผู้บริหารเขาทำได้อย่างไร แต่กลับแสดงให้เห็นว่าผู้บริหารยังไม่ได้ทำอะไรเลยต่างหาก ธุรกิจเคยเป็นอยู่อย่างไรก็แค่รักษาสภาพให้มันเป็นอยู่อย่างนั้น บอนไซตัวเองไปเรื่อยๆ ในขณะภูมิคุ้นกันต่อการเปลี่ยนแปลงหรือศักยภาพในการแข่งขันก็ลดระดับลงไปเรื่อยๆ มันเป็นเรื่องจริงว่าถ้ากิจการไม่คิดจะโตก็ไม่จำเป็นจะต้องเพิ่มทุน แต่การเพิ่มทุนก็ใช่ว่าจะทำให้กิจการโตได้

ใน list นั้น หลายบริษัทจ่ายเงินปันผลสูงมากอาจจะทั้งหมดหรือมากกว่ากำไรสุทธิที่หาได้เสียอีกเพราะเขาไม่ต้องการจะลงทุนเพิ่ม บางกรณีมาจากการที่เขาอยู่ในธุรกิจที่อิ่มตัวแล้วซึ่งการไม่ลงทุนเพิ่มก็เป็นเรื่องที่ถูกต้อง ในฐานะผู้ถือหุ้นเราคงไม่สบายใจที่กิจการจะฝืนสร้างอัตราการเติบโตโดยกระโดดเข้าไปลงทุนในธุรกิจที่เขาไม่มีความเชี่ยวชาญหรือการลงทุนเพิ่มในธุรกิจเดิมเพราะจะทำให้เกิดอุปทานส่วนเกิน

หน้าที่พื้นฐานของตลาดทุนก็เพื่อระดมทุน แต่ในมุมมองนักลงทุนเราต้องตัดสินใจลงทุนบนพื้นฐานของเหตุผลเสมอ อย่าได้ใช้อารมณ์เป็นอันขาด  8)

ขอบคุณ อีกครั้ง คุณ ryuga มากๆครับที่ช่วยเปิดมุมมองอีกด้าน คงเป็นประโยชน์ต่อผู้ลงทุนมาก ที่ได้ภาพที่สมบูรณ์มากขึ้นครับ

การเพิ่มทุน  หรือ  การไม่เพิ่มทุน  คงไม่ใช่สูตรสำเร็จ  ที่ใช้พิจารณาว่าบริษัทไหนดี  บริษัทไหนน่าลงทุน

แต่สำหรับผมแล้ว  ผมนิยมที่จะลงทุนในบริษัทที่มีอัตราการเติบโตปานกลาง  เหมาะสม  

ซึ่งถ้าเป็นบริษัทที่ดีจริง  จากผลการดำเนินงานตามปรกติ  ก็ควรที่จะเหลือไว้ลงทุนเพื่อรักษาอัตราการเติบโตได้  โดยไม่ต้องมีการเพิ่มทุนจดทะเบียน

สมมตินะครับว่า สองบริษัทอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกันเลย บริษัท A ROE เฉลี่ย 5-10 ปีอยู่ที่ 10% กับบริษัท B อยู่ที่ 25% ถ้าวันนึง B อยากเพิ่มทุนแล้วเอาไปลงทุนสมเหตุสมผลผมก็พร้อมทีจะควักกระเป๋าครับ

woody เขียน:สมมตินะครับว่า สองบริษัทอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกันเลย บริษัท A ROE เฉลี่ย 5-10 ปีอยู่ที่ 10% กับบริษัท B อยู่ที่ 25% ถ้าวันนึง B อยากเพิ่มทุนแล้วเอาไปลงทุนสมเหตุสมผลผมก็พร้อมทีจะควักกระเป๋าครับ

ถ้าบริษัทมีผลตอบแทนที่สูงถึง 25% ต่อปี  ตลอดระยะเวลา 5 ถึง 10 ปี

แล้วไม่มีเงินสดเหลือเพื่อขยายการลงทุน  ก็คงต้องระมัดระวังเหมือนกันนะ

ปี49บจ.ฮิตระดมเงินผู้ถือหุ้นเดิม5.8หมื่นล้าน

โพสต์ทูเดย์ ไตรมาส 4 ปี 2549 บริษัทในตลาดหุ้นฮิตดูดเงินจากผู้ถือหุ้นเดิมกว่า 5.8 หมื่นล้านบาท พร้อมลงทุนสินทรัพย์ถาวร 9.3 หมื่นล้านบาท พุ่งขึ้นกว่า 62%
สายงานวิจัยและข้อมูลสารสนเทศตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เปิดเผยผลวิจัยคุณภาพบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ในไตรมาส 4 ปี 2549 พบว่า บจ.มีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรทั้งสิ้น 9.3 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 62% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนของกลุ่มทรัพยากรที่มีการลงทุนเพิ่มขึ้นถึง 155% ขณะเดียวกัน บจ.มีเงินสดรับจากการดำเนินงาน 1.63 แสนล้านบาท และ 3.6 หมื่นล้านบาท มาจากการหาเงินเพิ่มเข้ามา จึงส่งผลให้มีเงินสดรับสุทธิ 7.5 หมื่นล้านบาท
สำหรับประสิทธิภาพการดำเนินงานโดยรวมลดลงเล็กน้อย โดยเฉพาะในส่วนของกำไรขั้นต้นลดลงถ้วนหน้าเพราะต้นทุนที่แพงขึ้น 15.7% ขณะที่ยอดขายเพิ่มเพียง 15.1% เท่านั้น
ทั้งนี้ ในส่วนของอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ 17.3% ส่วนประสิทธิภาพการใช้ทุน (ROCE) อยู่ที่ 16.5% ลดลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนเล็กน้อย
รายงาน SET Note ยังระบุว่า บริษัทจดทะเบียนมีความเสี่ยงด้านการเงินอยู่ในระดับต่ำมากเพราะมีอัตราส่วนหนี้ต่อทุน (dept to equity ratio) ที่ 1.1 เท่า และความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (interest coverage ratio) ที่อยู่ในระดับที่ดีคือ 6.8 เท่า จึงไม่น่ากังวล สำหรับการระดมทุนในไตรมาส 4 นั้นมีมูลค่ารวมทั้งสิ้น กว่า 6.7 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 70% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี 2548 โดย 6.5 หมื่นล้านบาท ระดมทุนผ่านตลาดหลักทรัพย์และในจำนวนนี้กว่า 5.8 หมื่นล้านบาท ใช้วิธีการขายหุ้นให้ผู้ถือหุ้นเดิม (XR) และประเภทเสนอขายให้แก่ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง (Private Placement : PP) ส่วนการเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนเป็นครั้งแรก (ไอพีโอ) ไม่มีเลย