สรุปความรู้งาน ลงทุนนอกกับลงทุนแมน 8 Oct 23

[earthcu]

เนื่องด้วยมีโอกาสร่วมงาน ลงทุนนอกกับลงทุนแมน : วันอาทิตย์ที่ 8 ตุลาคม 2566 ที่ผ่านมา จึงอยากจะสรุปความรู้ที่ได้จากงานครั้งนี้บางส่วนเผื่อเป็นประโยชน์ต่อเพื่อนนักลงทุนท่านอื่นๆที่ไม่ได้มาร่วมงานนี้ครับ

วิทยากร
1.ทิวา ชินธาดาพงศ์
2.ประภาส ตันพิบูลย์ศักดิ์
3.วีระพงษ์ ธัม
4.กิตติศักดิ์ โควินกวีวัฒน์
5.ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร
6.วัชระ แก้วสว่าง
7.ชนาเมธ เฟื่องวรรธนะ
8.ภาคภูมิ ศิริหงษ์ทอง
9.Mr.Bin Shi
10.ยศพนธ์ สุธารัตนชัยพร
11.Mr.Pon Van Compernolle
12.อนุรักษ์ บุญแสวง


Session 1 Take Off : ทำไมคนไทย ต้องออกเดินทางไปลงทุนหุ้นนอก

1.Playbook 1 : Forget Who and Where You Are and Start Hunting For Growth Ex.หุ้น100 เด้ง ฝั่ง America Google, Priceline, Netflix
หุ้น Super Stock ฝั่ง Japan Nintendo, Uniqlo, Softbank

2.Playbook 2 : Runway of Growth (Ex.Case Study ในอดีต Home Depot vs Home pro ต่างก็เป็นหุ้นที่ทำกำไรมหาศาลทั้งคู่
อยู่ที่ Time Frame ที่เราเลือกมาจับมาว่าเป็นช่วง Timing ไหนและระยะเวลานานเท่าไร ซึ่งทั้งคู่)

3. 4 Stage ของการลงทุน 1.The Introduction Stage 2.The Growth Stage 3.The Maturity Stage 4.The Decline Stage ใช้เพื่อแยกแยะว่าบริษัทที่เราลงทุนตอนนี้อยู่ใน Stage ไหน

4.เราจำเป็นที่จะต้อง คิด วิเคราะห์ ความเสี่ยงในการลงทุน เทียบกับโอกาสการลงทุนอยู่เสมอ

5. เหยี่ยว vs นก Kiwi, โดยหลักเหยี่ยวจะสามารถบินไปมา เพื่อที่จะเลือกพื้นที่อุดมสมบูรณ์ ในขณะที่นก Kiwi นั้นแม้จะมีปีก แต่ก็บินไม่ได้และพบได้เฉพาะในประเทศนิวซีแลนด์เท่านั้น เปรียบเสมือนการลงทุนที่เราควรจะเลือกเป็นเหยี่ยวที่บินไปมาเพื่อหาแหล่งพื้นอาหารที่สมบูรณ์ หรือเราจะเลือกเป็นนกกีวี ที่อยู่แต่เฉพาะในประเทศนิวซีแลนด์เท่านั้น

6.Playbook 3 : What is Understanding
กลับไปสู่ Back to Basic คือ เข้าใจในสินค้าและบริการ แม้จะลงทุนหุ้นต่างประเทศแต่เราก็สามารถมองหาและเข้าใจในสินค้าและบริการได้เพราะ แม้จะเป็นร้านสะดวกซื้อก็มีสินค้าที่มาจากบริษัทจากต่างประเทศ หรือเวลาไปเดินในห้างสรรพสินค้าหรูๆ ก็มี Shop จากต่างประเทศมากมาย

7.Playbook 4 : What is Risk (Risk vs Opportunity)

8.Hunting การล่า (ตามล่าหาหุ้นเด้ง)
Trapping การขุดหลุมล่อ (โดยดูฤดูกาล)
Farming ปักหลักระยะยาว (Ex.หาหุ้นแบบ Megatrend และปักหลักระยะยาว)

9.What got you here, won’t get you there
อะไรที่อาจจะทำให้พาคุณมาถึงที่นี่ อาจจะไม่สามารถทำให้เราก้าวข้ามต่อไปจนถึงอีกฝั่ง


Session 2 Boarding Time : ถ้ามีงานประจำ แล้วจะติดตามหุ้นนอกอย่างไร?

10.Ex.Criteria บริษัทการลงทุน 1.)มีศักยภาพแข่งขันในระยะยาว 2.)การเติบโตอย่างต่อเนื่อง 3.)ราคาที่เหมาะสม 4.)งบการเงินดี
หุ้นดีๆ อยู่รอบตัวเรา , Mindset คือการมองที่ธุรกิจ

11.Ex.จุดเด่นของบริษัท Apple : 1.)Brand Strong 2.)Innovation 3.)Ecosystem 4.)Profitability

12.เปรียบการลงทุน เสมือนกับการตีเทนนิส ผู้ที่จะชนะในการลงทุนในระยะยาวคือ ผู้ที่พลาดน้อยกว่าฝ่ายตรงข้าม

13.จะ Valuation บริษัทได้นั้นเราต้องมีความเข้าใจในธุรกิจอย่างถ่องแท้

14.Checklist การลงทุนเบื้องต้น
1.)Business Model เป็นอย่างไร รายได้ธุรกิจมาจาก บริษัทอะไรบ้าง
2.)MOAT มีไหมและมาจากอะไรเช่น Brand, Network Effect, Economy of scale
3.)ตัวชี้วัดทางธุรกิจและอัตราส่วนทางการเงิน
4.)ผู้บริหาร
5.)ความเสี่ยงของธุรกิจ

15.Ex.Case การ Screen หุ้น
1.)Top Brand Company
2.)Hard to be disrupted
3.)Market Leader
4.)Durability Company
5.)Growth Consistency
จากนั้นจึงค่อย pick up Stock


Session 3 New York Call : หุ้นสหรัฐ

16.Female Economy : Female Spending power spending significant role than before
ปัจจัยสนับสนุนคือ 1) ตลาดผู้หญิงในกลุ่ม Millennials ที่มีกำลังซื้อสูงและกล้าใช้จ่าย 2) บทบาทของผู้หญิงที่เด่นชัดขึ้นในตลาดแรงงาน ทำให้สามารถสร้างรายได้ได้มากขึ้นเมื่อเทียบกับในอดีต 3) ผู้หญิงมีส่วนสำคัญในการตัดสินใจและกำหนดการจับจ่ายใช้สอยในครัวเรือนมากขึ้น

17.แนวคิดการลงทุนหุ้นเติบโต บางส่วนสามารถศึกษาได้จากหนังสือ
7 Powers: The Foundations of Business Strategy by Hamilton Helmer
Ex.เรื่อง Switching Cost ต้นทุนที่ลูกค้าต้องจ่ายในการย้าย/เปลี่ยนไปใช้ Platform อื่น

18.แม้บางที Business model จะดี เราเองก็ยังต้องประเมิน Valuation ควบคู่ไปด้วย เพราะแม้ Business model จะดี แต่ถ้าเข้าซื้อในระดับราคาที่ไม่เหมาะสมเราก็อาจจะทำให้เราไม่ได้ผลตอบแทนที่ดีจากการลงทุน

19.เวลาวิเคราะห์หุ้น อาจจะต้องประเมินในหลายมิติ เช่น สินค้าประเภทนี้ มีโอกาสที่จะถูกสินค้าประเภทอื่น หรือบริการอย่างอื่นมาทำให้เกิดผลกระทบกับยอดขายของสินค้านี้หรือไม่

20.Theme นึงของการลงทุน คือ ลองมองหา
1.)Underdog
2.)Underowned
3.)Undervalue
เพราะอาจจะเป็นบริษัทที่คนส่วนใหญ่ไม่มีคนมาสนใจ ทำให้ความคาดหวังของราคาหุ้นไม่สูงมาก กรณีที่เกิดมี product ใหม่ หรือ Catalyst เกิดขึ้น ก็อาจจะทำให้เกิดสิ่งดีๆกับหุ้นตัวนั้นได้

21.ปัจจัยนึงที่ใช้ในการวิเคราะห์หุ้น คือ โครงสร้างการถือหุ้นและผู้บริหาร บางครั้งการเปลี่ยนผู้บริหารก็อาจจะส่งผลดี/ผลเสีย ต่อกิจการของบริษัท

22.กรณีที่เป็นหุ้นที่ Too hard to be understanding ก็คงเป็นหุ้นที่ไม่เหมาะกับการลงทุนของเรา โดยหลักเราควรจะเลือกหุ้นที่เราสามารถ Predictable รายได้และกำไรได้


Session 4 Turbulence : ช่วงเวลาที่ผันผวนของหุ้นนอก เลวร้ายอย่างไร มีวิธีรับมือแบบไหน?

23.เวลาอ่านข่าว เราควรดูจากหลายแหล่งข่าว เพราะสื่อตะวันตกก็อาจจะมี Bias กับประเทศ Asia บางประเทศ

24.Theme นึงที่เลือกใช้ คือเน้นหุ้นที่บริษัทดี, มีคุณภาพ ที่มีปันผลดี และกระแสเงินสดดี ถือไประยะเวลาที่นานพอ ราคาหุ้นที่ฟื้นตัวกับปันผลที่ได้ ก็อาจจะทำให้เราได้กำไรจากการลงทุนพอสมควรจากการลงทุน (ผลประกอบการที่ดี วันนึงราคาของหุ้นก็ต้องสะท้อน)

25.America ดินแดนแห่งโอกาส ถ้าสามารถเลือกหา ธุรกิจที่เราเข้าใจ และเป็นธุรกิจที่เติบโตในอีก 5-10 ปีข้างหน้า

26.ลงทุนให้เหมาะกับจริตของเรา เช่นถ้าเราเป็นคนที่ชอบศึกษา Business ของธุรกิจ Technology เราก็อาจจะเหมาะกับการลงทุนประเภทนี้

27.กรณี Farming หรือเลือกปักหลักกับหุ้นในระยะยาว ปัจจัยเชิง Qualitative สำคัญกว่าปัจจัยเชิง Quantitative

28.การที่เราเลือกลงทุนในต่างประเทศ ก็อาจจะมีข้อดีอย่างนึงคือ เราจะมี Option ในการ Switch หุ้นมากขึ้น ยกตัวอย่างเช่น เราอาจจะขายหุ้นจากประเทศ A เพื่อนำเงินกลับมาซื้อหุ้นที่ประเทศไทย ในช่วงที่ตลาดหุ้นไทยลงหนัก เราก็อาจจะได้ในแง่สามารถช้อนหุ้นในราคาถูก แถมยังได้กำไรจาก Exchange Rate ที่ค่าเงินบาทอ่อนตัว เวลาแลกเงินกลับมาเป็นเงินไทยก็อาจจะได้เงินบาทมากขึ้น

29.การจัดเก็บภาษีหุ้นนอก เป็นประเด็นที่ควรต้องติดตามต่อ ขณะนี้ กรมสรรพากรอยูระหว่างคุยกับ ธปท. และ กกต. อยู่ เป็นประเด็นที่อาจจะส่งผลกระทบกับนักลงทุนที่ไปลงทุนมนต่างประเทศ


Session 7 Shanghai Terminal : คุยกับผู้จัดการกองทุนหุ้นจีน

30.อุตสาหกรรมยาที่จีนกำลังเริ่มที่จะ Penetrate อาจจะเป็นอุตสาหกรรมที่เป็น Wave ถัดไปในอนาคต

31.จุดสำคัญ อย่างนึงของประเทศจีนที่ส่งผลต่อการลงทุน คือเรื่อง Government Regulation อย่างเช่น Case After School Tutor,
Healthcare, Tech Giant เป็นต้น
ซึ่งถ้า Government กลับมา Focus ที่เศรษฐกิจและออกนโยบายที่ผ่อนคลายบางอย่างก็อาจจะส่งผลดีต่อตลาดหุ้นจีนได้
Session 8 Ho Chi Minh Terminal : คุยกับนักลงทุนไทย ที่รู้จริงในตลาดหุ้น Vietnam

32.อุตสาหกรรม ธนาคาร ที่ผ่านมาสินเชื่อโตปีละ 15% โดย Bank ควรจะต้องดู 1.)NPL 2.)Corporate Ratio 3.)LDR 4.)Valuation โดย Bank ที่ Vietnam มีข้อดี คือ 1.)Loan Growth สูง เช่น 15% 2.)ROE สูง เช่น 20% 3.)P/BV ต่ำ 4.)P/E ต่ำ

33.พึงระวังบริษัทที่หันไปทำธุรกิจที่ไม่ค่อยเกี่ยวข้องกับธุรกิจหลักของบริษัท

34.Farming Vietnam : โดยมองว่าเศรษฐกิจมีโอกาสขับเคลื่อนเติบโตสูงในระดับหนึ่งใน 5-10 ปีข้างหน้า

35.Mindset การลงทุนที่ Thai อาจจะไม่สามารถนำมาใช้กับการลงทุน Vietnam ได้ 100% อาจจะมีบางบริบทที่ไม่เหมือนกัน


Session 9 Final Call : Pitching 3 บริษัท USA, China, Vietnam

36.Criteria นึงในการเลือกบริษัทคือ TAM ใหญ่, มี Competitive Advantage, เป็นบริษัทที่มี Network Effect , มี Free Cash Flow ที่ดี

37.เวลาเราจะเลือกลงทุนบริษัทนึง อาจจะต้องฝึกตั้งคำถามว่าทำไมเราต้องใช้บริการบริษัทนั้น เราสามารถเลือกใช้บริการของบริษัทอื่นแทนได้ไหม เพื่อไม่ให้เรามี Bias ในบริษัทนั้นจนเกินไป

38.Theme การลงทุนอย่างนึง บริษัทที่มี DCA แต่อาจจะมีปัญหาชั่วคราวบางอย่าง ซึ่งถ้ารายได้และกำไรกลับไปที่จุดที่ควรจะเป็นและเราซื้อบริษัทนั้นได้ในราคาที่ไม่แพง ก็มีโอกาสที่จะได้กำไรมหาศาลได้

39.เวลาเลือกลงทุน เราอาจจะต้องลองมองหาข้อมูลจากหลายๆแหล่งหรือหลายๆประเทศ เพื่อเป๋นข้อมูลประกอบให้เราสามารถวิเคราะห์บริษัทนั้นๆ หรือความเป็นไปได้ในการดู TAM ในอนาคตของบริษัทได้ เช่นบริษัทในจีนแต่เราอาจจะลองมองหาบริษัทที่ทำกิจการที่คล้ายๆกันในประเทศอื่นๆเพื่อ Benchmark เปรียบเทียบกัน

40.Dhandho Investing : Downside ต่ำ (โอกาสแพ้น้อย) แต่มีโอกาสได้กำไร/Upside สูงๆ



ขอขอบคุณวิทยากรทุกๆท่าน ที่กรุณาให้ความรู้คำแนะนำในด้านการลงทุนแก่ผมและนักลงทุนท่านอื่นๆเป็นอย่างสูงครับ

ขอขอบคุณพิธีกร และพี่ๆทีมงานที่จัดงาน ลงทุนนอกกับลงทุนแมน ทุกท่านครับ
และขอขอบคุณกัลยาณมิตรทุกท่านครับที่ช่วยแนะนำความรู้ในด้านการลงทุนให้ผมอยู่เสมอๆ

ขอขอบคุณทุกท่านเป็นอย่างสูงครับ

earthcu/ 9 Oct 23
(2 Years Promise)