รู้จัก Fund Flow รู้จักตลาดหุ้นไทย/ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร

[zhoyun113]

สวัสดครับเพื่อนนักลงทุน ทาง MC มีแผนซื้อที่ดินเพื่อสร้าง Packing Center ครับ ตามไฟล์ครับ

และผมให้ Gemini สรุปปออกมา เผื่อๆเพื่อนๆๆไม่มีเวลาอ่านกันครับ

1. รายละเอียดการซื้อที่ดิน

• ทรัพย์สิน: ที่ดินเปล่า 5 แปลง เนื้อที่รวม 5 ไร่ 2 งาน 93.5 ตารางวา.
• ทำเล: ถนนสุขาภิบาล 2 ซอย 15 แขวงประเวศ เขตประเวศ กรุงเทพฯ.
• ราคาซื้อขาย: รวม 123.8 ล้านบาท หรือเฉลี่ย 53,990 บาทต่อตารางวา.
• ผู้ขาย: นางสาวสุณี เสรีภาณุ (กรรมการและผู้ถือหุ้นใหญ่ร้อยละ 46.06) ซึ่งเป็นรายการที่เกี่ยวโยงกัน.

2. วัตถุประสงค์และโครงการพัฒนา

• ศูนย์บรรจุสินค้า (Packing Center): เพื่อพัฒนาอาคารขนาดประมาณ 9,800 ตารางเมตร.
• เหตุผลเชิงยุทธศาสตร์: ที่ดินอยู่ติดกับ Mc Fulfillment Center เดิม ทำให้สามารถรวมพื้นที่เป็นศูนย์ปฏิบัติการแบบครบวงจร.
• รองรับการเติบโต: เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการกระจายสินค้าผ่านช่องทางร้านค้าปลีก ค้าส่ง และ E-commerce (โดยเฉพาะ TikTok Shop ที่กำลังเติบโตสูง).

3. งบประมาณและแหล่งเงินทุน

• ค่าก่อสร้างอาคาร: ประมาณการเบื้องต้นที่ 243.3 ล้านบาท.
• มูลค่าโครงการรวม: ประมาณ 367.3 ล้านบาท (ที่ดิน + โอน + ค่าก่อสร้าง).
• แหล่งเงินทุน: ใช้ เงินทุนหมุนเวียนภายใน จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัท.

4. ความสมเหตุสมผลและเงื่อนไขสำคัญ

• ราคาประเมิน: ราคาซื้อขายต่ำกว่าราคาประเมินจากผู้ประเมินอิสระ 2 ราย (ประเมินไว้ที่ 123.82 ล้านบาท).
  
  

  ภาระการรื้อถอน: ผู้ขายจะเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการ รื้อถอนสิ่งปลูกสร้างเดิม 6 หลัง และส่งมอบที่ดินเปล่า.

• สิทธิประโยชน์: ช่วยลดผลกระทบทางบัญชีจากการตัดจำหน่ายสิ่งปลูกสร้างหากบริษัทต้องรื้อถอนเอง.

5. แผนการดำเนินงาน (Timeline)

• จดทะเบียนโอนที่ดิน: คาดว่าภายในวันที่ 30 กันยายน 2569.
• เริ่มก่อสร้าง: ประมาณเดือน ตุลาคม 2569.
• เปิดดำเนินการ: คาดว่าเริ่มดำเนินงานเชิงพาณิชย์ได้ในเดือน มีนาคม 2571.
  
  

  Link https://weblink.set.or.th/dat/news/2026 ... Q5JGwwJGgw

[drgain]

PKO พุ่งทำ new high

[GENTECH]

ถาม ai มาครับ

1) NER จะเพิ่มกำลังการผลิต ใช้เงินเท่าไหร่

ข้อมูลที่ยืนยันได้ตอนนี้คือ NER มีแผนตั้ง โรงงานยางแท่งแห่งที่ 3 สำหรับ STR20/Mixtures โดย factsheet ของบริษัทระบุชัดว่า “planned to establish the third factory for STR20/Mixtures” และกำลังการผลิตปัจจุบันของบริษัทอยู่ที่ 515,600 ตัน/ปี. ฝั่งนักวิเคราะห์หลายสำนักประเมินตรงกันว่าการขยายรอบนี้คือเพิ่มกำลังผลิตราว 300,000 ตัน/ปี และใช้เงินลงทุนประมาณ 1.7 พันล้านบาท. รายงานของ Yuanta ระบุ 3 แสนตัน ใช้เงินลงทุน 1.7 พันลบ.; Pi ระบุโรงงานใหม่เลื่อนไป 1 ไตรมาส และผลบวกหลักจะไปชัดในปี 2027 หลังโรงงานเสร็จ. 

ถ้าหารแบบหยาบ ๆ เงินลงทุน 1.7 พันล้านบาทต่อกำลังการผลิตเพิ่ม 300,000 ตัน/ปี จะเท่ากับราว 5,700 บาทต่อ 1 ตันของ annual capacity ซึ่งสำหรับโรงงานอุตสาหกรรมแปรรูปยางไม่ได้ดู “เวอร์” ในเชิงวิศวกรรมหรือเชิงเศรษฐศาสตร์ทันที แต่ที่นักลงทุนหลายคนรู้สึกว่า “ใช้เงินเยอะ” เพราะเอาไปเทียบกับฐานสินทรัพย์เดิมที่ถูกตัดค่าเสื่อมมาหลายปีแล้ว ทำให้มูลค่าตามบัญชีของโรงงานเดิมต่ำกว่าต้นทุนทดแทนจริงมาก. จุดนี้มีหลักฐานจากกรณีคลังที่ไฟไหม้ ซึ่ง Yuanta ระบุว่าสินทรัพย์ในบัญชีถูกตัดค่าเสื่อมต่อเนื่อง แต่เงินชดเชยประกันคิดบน มูลค่าสินทรัพย์ทดแทน. นี่เป็นเหตุผลว่าทำไม “โรงงานใหม่” มักดูแพงเมื่อเทียบกับ book value ของโรงงานเก่า. 

2) ทำไมต้องลงทุนเยอะขนาดนั้น

เหตุผลเชิงธุรกิจที่เห็นจากเอกสารสาธารณะมี 3 ชั้น

ชั้นแรกคือ พื้นที่กำลังผลิตเดิมเริ่มตึงแล้ว. บริษัทมี capacity ปัจจุบัน 515,600 ตัน/ปี ขณะที่ยอดขายปี 2025 อยู่ที่ 475,430 ตันและบริษัทตั้งเป้ายอดขายปี 2026 ที่ 500,000 ตัน. ถ้ามองแบบหยาบ นี่หมายความว่ายอดขายปี 2025 ใช้ capacity ไปแล้วประมาณ 92% ของชื่อป้ายโรงงาน และถ้าขายได้ตามเป้า 500,000 ตันในปี 2026 ก็จะขึ้นไปใกล้ 97% ของ capacity เดิม. เพราะฉะนั้นภาพที่ได้ไม่ใช่ “โรงงานว่างครึ่งหนึ่ง” แต่เป็น “ฐานเดิมค่อนข้างตึงแล้ว”. 

ชั้นที่สองคือ ดีมานด์ใหม่. Pi ระบุว่าผู้บริหารตัดสินใจเดินหน้าโรงงานใหม่หลังมีคำสั่งซื้อจากลูกค้าอินเดียและการยางแห่งประเทศไทย (กยท.) เข้ามา และในช่วงปลาย 2025 ยังระบุว่ามีลูกค้าอินเดียเข้ามาแล้ว 3 ราย รวมถึงงานรับจ้างผลิตให้ กยท. เดือนละประมาณ 10,000–15,000 ตัน. ฝั่งบริษัทเองก็สื่อสารใน Opp Day ว่ากลยุทธ์ปี 2026 คือขยายตลาดและเพิ่มลูกค้าใหม่อีก 2 ราย พร้อมสัญญาระยะยาวกับผู้ผลิตยางรถยนต์.

[A445838]

phpBB [video]

ประมาณการผลการดำเนินงาน

• คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1 อยู่ที่ประมาณ 8,000 ล้านบาท เติบโต 5.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 10.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
• รายได้รวมจากการรวมงบกับ CPX คาดว่าจะอยู่ที่ 255,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ยอดขายเฉพาะกลุ่มธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (CVS) คาดว่าอยู่ที่ 120,000 ล้านบาท เติบโต 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีการขยายสาขาเพิ่มขึ้นประมาณ 700 แห่งในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา

ปัจจัยขับเคลื่อนยอดขายและกำไร

• ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) พลิกจากติดลบในไตรมาสก่อนมาเป็นบวกที่ 1-2% โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากสภาพอากาศที่ร้อนจัดซึ่งส่งผลดีต่อกลุ่มสินค้าเครื่องดื่ม
• ปริมาณลูกค้าเข้าร้าน (Traffic) เพิ่มขึ้นจากกิจกรรมนอกสถานที่ การรณรงค์เลือกตั้งในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ และการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์
• การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวทั้งในประเทศและต่างประเทศเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยส่งเสริมยอดขาย
• อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ในกลุ่มร้านสะดวกซื้อมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 10-20 bps จากการเน้นขายสินค้ากลุ่ม Ready to Eat และเครื่องดื่มที่มีมาร์จิ้นสูง

การบริหารจัดการต้นทุนและกลยุทธ์ธุรกิจ

• ยอดซื้อต่อใบเสร็จเฉลี่ยทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 88 บาท โดยเน้นการเพิ่มรายได้ผ่านจำนวนผู้ใช้บริการเป็นหลัก
• ค่าใช้จ่ายด้านโลจิสติกส์คิดเป็นสัดส่วน 1.5% ของยอดขาย บริหารจัดการโดยการเจรจากับซัพพลายเออร์และผู้รับเหมาขนส่งช่วง (Subcontract) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการส่งสินค้า
• การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ทำได้ดี โดยสัดส่วนต่อยอดขายลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า
• กลยุทธ์การปรับพอร์ตสินค้ามุ่งเน้นกลุ่ม "อิ่มคุ้ม" เพื่อรองรับกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อ แม้กลุ่มนี้จะมีมาร์จิ้นไม่สูงนักแต่ช่วยรักษาฐานลูกค้าได้

ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องติดตาม

• ต้นทุนพลังงานและราคาน้ำมันดีเซลที่ปรับตัวสูงขึ้นจะเริ่มส่งผลกระทบต่อค่าขนส่งชัดเจนในไตรมาส 2
• ค่าไฟฟ้ามีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามจำนวนหน่วยการใช้งานในช่วงอากาศร้อน แม้อัตราค่าไฟจะปรับขึ้นเพียงเล็กน้อยแต่ต้องติดตามนโยบายรัฐในรอบถัดไป
• สถานการณ์ความไม่สงบในต่างประเทศอาจส่งผลกระทบต่อราคาพลังงานและกำลังซื้อของผู้บริโภคในระยะยาวหากยืดเยื้อ

ความได้เปรียบทางการแข่งขัน

• ในแง่ของการแข่งขันจากผู้เล่นรายอื่นในตลาด CPALL ยังมีความได้เปรียบเชิงโครงสร้างจากขนาดธุรกิจ (Scale) ที่ใหญ่กว่า ทำให้มีความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพในการขนส่งที่สูงกว่าคู่แข่งโดยตรงและคู่แข่งทางอ้อมในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค

[ผู้ถัวหุ้นรายย่อย]

ใครใช้บัตรเครดิต 

จะทราว่า 1-2 ปีนี้ Aeon ลดสิทธิประโยชน์บัตรเครดิตเยอะมาก

น่าจะแทบลดเยอะที่สุดในตลาดบัตรเครดิตไทย

จนลูกค้าบ่นระงม และปิดบัตรกันเยอะ

ไม่รู้มุมนี้จะทำให้ค่าใช้จ่ายลดลงมั้ย

หรือบริษัทเค้าไม่เน้นบัตรเครดิตอยู่แล้ว เขาไม่แคร์รึเปล่า ?

[pop5888]

บทวิเคราะห์โดย บล. กสิกรไทย

[trillionaire]

[SiamVi+]

ย้อนกลับไป 40 ปีก่อน สุกี้ MK สาขาแรกถือกำเนิดขึ้น ณ ห้างสรรพสินค้า เซ็นทรัลลาดพร้าว ก่อนจะค่อยๆ ขยายสาขาจนกลายเป็น 'สุกี้หมื่นล้าน' ที่มีสาขามากกว่า 400 สาขาในไทย วันนี้สุกี้ MK ถูกพัฒนาขึ้นตามกาลเวลา และมีหลายๆ อย่างที่แตกต่างจากอดีต

.

ไม่ว่าจะเป็นแท็บแล็ตสั่งอาหาร บริการส่งอาหารด้วยหุ่นยนต์ หรือแม้แต่เมนูที่เปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา แต่เหมือน MK จะรู้ว่าเราคิดถึง จึงได้ปิดปรับปรุงสาขาเซ็นทรัลลาดพร้าว แล้วแปลงร่างให้ย้อนกลับไปสู่อดีต

.

MK Original คือแนวคิดของคอนเซปต์สโตร์สาขาแรกและสาขาเดียวของ MK ที่บริษัทได้รีโนเวทสาขาเซ็นทรัลลาดพร้าวใหม่ด้วยแนวคิดที่ตั้งใจจะ พาทุกคนย้อนเวลากลับสู่ 40 ปีก่อน ในวันแรกที่ MK ร่วมเดินทางมากับทุกคน

.

โดย MK Original หรือ MK สาขาเซ็นทรัลลาดพร้าว จะถูกตกแต่งในสไตล์เรโทร ดึงเอาบรรยากาศเดิมเมื่อ 40 ปีก่อนอย่าง ศาลาจีน โต๊ะสีหยก ไฟนีออน กลับมาให้ทุกคนได้สัมผัส นอกจากนั้น ยังเอา 'รถเข็นติ่มซำ' ที่หลายคนคิดถึงมาเสิร์ฟติ่มซำร้อนๆ ถึงโต๊ะ และยังเอาเมนูในอดีตอย่าง ฝั่นโก๋ สาหร่ายห่อกุ้ง และติ่มซำอื่นๆ มาเสิร์ฟด้วย

.

ที่สำคัญยังเอา 'หม้อสุกี้โบราณ' ที่ได้ดัดแปลงใหม่ให้ได้มาตรฐานและความปลอดภัยตามมาตรฐาน MK รวมถึงจานชามช้อนกระเบื้อง ลายโบราณลวดลายจีนเหมือนสาขาแรก

.

พร้อมรวมเอาเมนูที่หลายคนรักอย่าง ปลาสวรรค์ หมูทรงเครื่อง ปลาทรงเครื่อง รวมถึง เมนูจานเดี่ยวกระทะร้อน อย่าง หมูเกาหลี ข้าวอบหม้อดิน หมูอบ เนื้ออบ ก๋วยเตี๋ยวเซี่ยงไฮ้ และ เมนูของหวาน อย่างไอศครีมเยลลี่และบานาน่าสปิทล์

.

ยิ่งกว่านั้นยังเอา บริการแบบอนาล็อก กลับมาเปิดให้สั่งอาหารกับ เมนูกระดาษแบบเดียวกับเมื่อ 40 ปีก่อน พร้อมพนักงานรุ่นเก๋าของ MK ที่ใส่ยูนิฟอร์มสุดคลาสสิกจากอดีตคอยรับออเดอร์ของทุกคนอยู่ และยังทำให้บรรยากาศเสมือนย้อนเวลามากขึ้นด้วยเพลย์ลิสยุค 80-90 ด้วย

.

สำหรับใครที่คิดถึงแต่ยังไม่สะดวกไปสาขาเซ็นทรัลลาดพร้าว MK ก็ได้นำเอา 'ชุดครอบครัวดั้งเดิม' ที่ประกอบด้วยสุกี้รสดั้งเดิม เป็ดย่าง MK ในตำนาน บะหมี่หยก และชุดผักเพื่อสุขภาพ ไปเสิร์ฟทุกสาขาทั่วประเทศ และยังนำเอา กรอบรูปแห่งความทรงจำ หรือ กรอบรูป MK จากยุคต่างๆ มา ขึ้นแสดงบนป้าย Digital Billboard ทั่วประเทศด้วย

.

ทั้งแคมเปญและการรีโนเวทสาขาเซ็นทรัลลาดพร้าวครั้งใหญ่นี้เป็นส่วนหนึ่งของการฉลองครบรอบ 40 ปีของ MK ที่แบรนด์บอกว่า เป็นการเลือกหยิบเอาความทรงจำที่มีร่วมกับลูกค้ามาเป็นหัวใจหลัก เป็นความโดดเด่นและมีเพียง MK Restaurants แบรนด์เดียวเท่านั้นที่ทำได้

.

เพราะความผูกพันและเรื่องราวรอยยิ้มที่เกิดขึ้นบนโต๊ะอาหารตลอด 4 ทศวรรษ ถือเป็น Asset (สินทรัพย์) ที่ล้ำค่าที่แบรนด์ได้สั่งสมมา เป็นความรู้สึกที่ไม่อาจลอกเลียนแบบ ช่วยตอกย้ำภาพลักษณ์ของการเป็นมากกว่าร้านอาหาร แต่เป็นพื้นที่แห่งความสุขของครอบครัวคนไทย

.

ปีนี้คุณอายุเท่าไร เกิดทัน MK สาขาแรกแบบออริจินัลไหม?

.

#BrandInside #ธุรกิจคิดใหม่ #mkrestaurants #MKOriginal #สุกี้เอ็มเค

[A445838]

phpBB [video]

ข้อมูลการดำเนินงานและฐานะการเงินของ AEONTS

• กำไรสุทธิไตรมาสล่าสุด: มีจำนวน 912 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 18%
• โครงสร้างรายได้: ปัจจัยบวกสำคัญมาจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย ได้แก่ การขายหนี้เสียซึ่งสร้างกำไร 179 ล้านบาท และการเรียกเก็บหนี้สูญรับคืน (Bad Debt Recovery) จำนวน 670 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% QoQ และ 30% YoY
• ประสิทธิภาพการจัดการหนี้: ผลลัพธ์จากการเพิ่มทีมกฎหมายและปรับปรุงกระบวนการฟ้องร้องในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมาเริ่มเห็นผลชัดเจน โดยฝ่ายบริหารคาดว่าระดับการเรียกเก็บหนี้จะทรงตัวอยู่ในระดับนี้ต่อไป
• คุณภาพสินทรัพย์: ปริมาณหนี้เสีย (NPL Amount) ลดลงจาก 4,879 ล้านบาท เหลือ 4,780 ล้านบาท แต่สัดส่วน NPL Ratio ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 5.5% เป็น 5.6% เนื่องจากขนาดพอร์ตสินเชื่อรวมลดลงจากการคุมเข้มเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อใหม่
• การบริหารความเสี่ยง: มีการตั้งสำรองพิเศษ (Management Overlay) จำนวน 100 ล้านบาท เพื่อรองรับความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก โดยประเมินว่ากลุ่มลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูงมีสัดส่วนประมาณ 7% ของพอร์ต ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกลุ่มอาชีพอิสระและพนักงานในอุตสาหกรรมท่องเที่ยว

การวิเคราะห์เปรียบเทียบในเชิงรุก

• ความเสี่ยงและผลตอบแทน: AEONTS มีอัตราดอกเบี้ยรับเฉลี่ยที่ 20% สูงกว่า KTC ที่ 14-15% แต่ต้องแลกด้วย Credit Cost ที่สูงกว่าคือ 8-9% ในขณะที่ KTC อยู่ที่ประมาณ 5% ทำให้เมื่อหักลบค่าความเสี่ยงแล้วผลตอบแทนสุทธิอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกัน
• ฐานลูกค้า: KTC มีความได้เปรียบในแง่ความมั่นคงของรายได้ลูกค้าที่เป็นกลุ่มมนุษย์เงินเดือนและผู้มีรายได้ระดับกลางขึ้นไป ทำให้มีความทนทานต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจสูงกว่ากลุ่มผู้มีรายได้น้อยหรืออาชีพอิสระของ AEONTS
• การเติบโตและผลตอบแทนผู้ถือหุ้น:
  • คาดการณ์การเติบโตของกำไรปีนี้ KTC อยู่ที่ประมาณ 10% ขณะที่ AEONTS อยู่ที่ 5-6%
  • อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (DE Ratio) ของ KTC ต่ำกว่าที่ 1.4 เท่า เทียบกับ AEONTS ที่ 1.8 เท่า
  • ทั้งสองบริษัทมีอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) จูงใจที่ระดับประมาณ 6%
• สภาพคล่อง: ทั้งสองบริษัทมีสภาพคล่องส่วนเกินในระดับสูงและมีภาระความต้องการใช้เงินเพื่อขยายพอร์ตสินเชื่อลดลงตามนโยบายการปล่อยกู้ที่ระมัดระวัง ส่งผลให้สามารถบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้ดีแม้ในสภาวะดอกเบี้ยทรงตัวระดับสูง

[A445838]

phpBB [video]

ความเสี่ยงและปัจจัยกระทบต่อภาคอุตสาหกรรม

• วิกฤตต้นทุนและการขาดแคลนวัตถุดิบ: ภาคการผลิตมีความเสี่ยงสูงที่จะเผชิญกับการขาดแคลนวัตถุดิบ (Raw Material) และต้นทุนพลังงานที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปอีก 3-4 ปี หากสถานการณ์ยืดเยื้ออาจส่งผลให้โรงงานประมาณ 20-30% ต้องปิดตัวลงในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจที่มีสภาพคล่องต่ำ
• ห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain): อุตสาหกรรมเม็ดพลาสติกเริ่มได้รับผลกระทบจากการปิดโรงงานบางส่วน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์และสินค้าอุปโภคบริโภค นอกจากนี้ต้นทุนเหล็กที่สูงขึ้นยังกระทบต่อภาคการก่อสร้าง
• สถานการณ์พลังงาน: แม้ปริมาณสำรองน้ำมันในประเทศจะเพียงพอสำหรับระยะสั้น (ถึงเดือนมิถุนายน) แต่ราคาเป็นปัจจัยหลักที่ควบคุมได้ยาก ในขณะที่ก๊าซธรรมชาติไทยยังพึ่งพาการผลิตในอ่าวไทยได้ประมาณ 50%

โอกาสและการปรับตัวสู่ New S-Curve ของประเทศไทย

• การย้ายฐานการลงทุุน (FDI): ประเทศไทยมีโอกาสดึงดูดเม็ดเงินจากการเคลื่อนย้ายฐานการทุน โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยีจากสหรัฐฯ และการกระจายความเสี่ยงของนักลงทุนจากจีนและไต้หวัน เนื่องจากไทยถูกมองว่าเป็นพื้นที่ปลอดภัย (Safe Zone) จากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์
• ยุทธศาสตร์การเป็นศูนย์กลาง (Hub): ไทยมีศักยภาพในการพัฒนาไปสู่ 6 ด้านหลัก ได้แก่
  • Data Center และ AI Hub (รองรับการขยายตัวของกลุ่ม Hyper-scaler)
  • Financial Hub (ดึงดูดการลงทุนต่อจากดูไบและฮ่องกง)
  • Global Food Innovation (เน้นนวัตกรรมอาหารมากกว่าการส่งออกสินค้าเกษตรขั้นปฐม)
  • Smart and Green Industrial Hub (ยกระดับมาตรฐานอุตสาหกรรมเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม)
  • Global Health and Longevity Hub (ต่อยอดอุตสาหกรรมการแพทย์)
  • Quality Tourism Hub (เน้นนักท่องเที่ยวคุณภาพและกลุ่ม Expat)
• การเร่งตัวของ EV: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นตัวเร่งให้เกิดการเปลี่ยนผ่านสู่การใช้รถยนต์ไฟฟ้า (EV Adoption) เร็วขึ้น รวมถึงดึงดูดอุตสาหกรรมผลิตแบตเตอรี่รายใหญ่เข้ามาลงทุนในไทย

กลยุทธ์การบริหารจัดการสำหรับนักลงทุนและผู้ประกอบการ

• การบริหารกระแสเงินสด: ในสภาวะวิกฤตที่รุนแรงกว่าช่วงการแพร่ระบาดของโรคในอดีต ธุรกิจควรเน้นการรักษาเงินสด (Cash) ให้ได้มากที่สุด และพิจารณาเลื่อนโครงการลงทุนที่ไม่จำเป็นออกไปจนกว่าสถานการณ์จะคลี่คลาย
• โครงสร้างต้นทุน: ควรปรับเปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจให้มีความยืดหยุ่นโดยลดต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) และใช้การจ้างงานภายนอก (Outsource) ในส่วนงานที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก (Non-core business) เพื่อให้สามารถปรับตัวตามสภาวะเศรษฐกิจได้ทันท่วงที
• การถือครองสินทรัพย์: การเช่าอาคารคลังสินค้าหรือโรงงานเป็นทางเลือกที่ช่วยลดภาระทางการเงินและรักษาความคล่องตัวในการดำเนินงานได้ดีกว่าการซื้อขาดในสภาวะที่ดอกเบี้ยและเงินทุนมีต้นทุนสูง

ข้อมูลการดำเนินงานและแนวโน้มของ WHA Group

• ผลการดำเนินงาน: ในไตรมาสที่ 1 สามารถปิดยอดขายที่ดินรายใหญ่ได้ 900 ไร่ และตั้งเป้ายอดขายที่ดินทั้งปีไว้ที่ 2,350 ไร่ (เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ทำได้ประมาณ 1,000 ไร่) โดยกลุ่มลูกค้าหลักคือเทคโนโลยี Data Center และอุตสาหกรรม EV
• การรับรู้รายได้: ยอดขายจากดีลใหญ่ในไตรมาสแรกจะเริ่มรับรู้รายได้ (โอนกรรมสิทธิ์) ในปี 2027 เนื่องจากต้องใช้เวลาในการปรับปรุงพื้นที่ โดยบริษัทคาดการณ์การเติบโตของยอดโอนในปีนี้ในระดับเลขสองหลัก (2 digits) จาก Backlog เดิม
• การขยายธุรกิจในเวียดนาม: บริษัทมีการขยายเขตอุตสาหกรรมแห่งที่ 2 ใกล้กรุงฮานอย และมีแผนจะเปิดตัวนิคมอุตสาหกรรมแห่งใหม่เพิ่มในทำเลศักยภาพระหว่างฮานอยและไฮฟองช่วงปลายปีนี้ ซึ่งได้รับการตอบรับที่ดีจากนักลงทุนต่างชาติ
• ธุรกิจสาธารณูปโภค: แม้ต้นทุนพลังงานจะเพิ่มขึ้น แต่บริษัทได้รับปัจจัยบวกจากความต้องการติดตั้งโซลาร์เซลล์ของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นตามราคาค่าไฟฟ้า และการให้บริการเช่ารถยนต์ไฟฟ้าสำหรับภาคขนส่ง (Green Logistics) ซึ่งมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

[A445838]

phpBB [video]

เป้าหมายการเติบโตและผลการดำเนินงาน

• บริษัทตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อรวม (Total Loan) ในปีนี้ไว้ที่ 15-20% โดยภาพรวมการเติบโตของทั้งบริษัทคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 10%,
• ในส่วนของสินเชื่อเช่าซื้อ (Hire Purchase) บริษัทเน้นนโยบายรักษาขนาดพอร์ตโฟลิโอเดิม (Maintain Port),
• ผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 1 ยังคงเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ และจำนวนรถยึดจากการติดตามเก็บหนี้ยังอยู่ในระดับที่ไม่มีปัญหา

การบริหารความเสี่ยงและโครงสร้างทางธุรกิจ

• บริษัทปรับลดสัดส่วนการให้สินเชื่อต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV) ลงจากระดับ 50% ในปี 2565 มาอยู่ที่ 40% ในปัจจุบัน เพื่อลดความเสี่ยงจากการขาดทุนจากการขายรถยึด
• โครงสร้างลูกค้าของบริษัท 90% เป็นกลุ่มเจ้าของกิจการและพนักงานเงินเดือน โดยมีกลุ่มเกษตรกรเพียง 2% ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากผลกระทบด้านราคาน้ำมันและปัจจัยลบในภาคการเกษตรเมื่อเทียบกับคู่แข่ง,,
• อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (DE Ratio) อยู่ในระดับต่ำที่ 1.6 เท่า ซึ่งแสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงินและการบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

ต้นทุนทางการเงินและแนวโน้มในอนาคต

• ต้นทุนทางการเงิน (Cost of Fund) มีแนวโน้มลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปี 2567-2570 เนื่องจากหุ้นกู้ชุดใหม่มีอัตราดอกเบี้ยเพียง 2.85% ในขณะที่หุ้นกู้ชุดเดิมที่ครบกำหนดมีอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 4.3%,
• บริษัทประเมินว่าผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจในรอบนี้จะไม่รุนแรงเท่าปี 2565 เนื่องจากราคาตลาดรถมือสองยังมีความเสถียร และไม่มีปัจจัยลบจากมาตรการช่วยเหลือในช่วงโควิดที่สิ้นสุดลง,
• แม้จะมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ แต่ความต้องการสินเชื่อในตลาดยังคงมีอยู่สูง อย่างไรก็ตามบริษัทอาจมีการปรับโทนการปล่อยสินเชื่อให้มีความระมัดระวังมากขึ้น

[A445838]

phpBB [video]

ผลประกอบการและสถานะทางการเงิน

• กำไรสุทธิปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 1,030 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนหน้าที่ทำได้ 1,600 ล้านบาท เนื่องจากมีการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ในระดับสูงถึง 890 ล้านบาท ซึ่งเป็นการตั้งสำรองเชิงรุกเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงล่วงหน้า 6 เดือน
• กระแสเงินสดจากการจัดเก็บหนี้ยังคงมีความเสี่ยงต่ำในแง่การผิดนัดชำระ แต่ลูกค้ามีพฤติกรรมเน้นการผ่อนชำระไปเรื่อยๆ มากกว่าการปิดบัญชีด้วยเงินก้อน ทำให้กระแสเงินสดไม่เร่งตัวเท่าที่ควร
• บริษัทมีหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในปีนี้รวม 3 ชุด มูลค่ารวมกว่า 2,000 ล้านบาท โดยได้เตรียมเงินสดรองรับชุดที่ 1 และ 2 ไว้เรียบร้อยแล้ว ส่วนชุดที่ 3 อยู่ระหว่างการพิจารณาว่าจะใช้กระแสเงินสดหรือออกหุ้นกู้ชุดใหม่ทดแทน
• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำไม่ถึง 1 เท่า ทำให้ยังมีขีดความสามารถในการระดมทุนเพื่อลงทุนเพิ่มได้

กลยุทธ์การบริหารหนี้เสีย (NPL)

• วางงบประมาณลงทุนซื้อหนี้ในปีนี้ไว้ที่ 2,000 ล้านบาท โดยคาดว่าจะได้รับมูลค่าหนี้ (Face Value) ประมาณ 20,000 - 30,000 ล้านบาท เน้นกลุ่มหนี้ไม่มีหลักประกัน (Unsecured Loan) เป็นลำดับแรก
• ต้นทุนการซื้อหนี้ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 5-7% ของมูลค่าหนี้ โดยหนี้ในตลาดส่วนใหญ่เป็นหนี้ที่มีอายุมากขึ้น และยังคงมีอุปทานหนี้เสียในระบบอีกจำนวนมากที่บริษัทสามารถเลือกซื้อได้
• เปิดศูนย์ประนอมหนี้กว่า 40 สาขาทั่วประเทศในเดือนพฤษภาคม เพื่อเพิ่มช่องทางการเจรจาและปรับโครงสร้างหนี้กับลูกค้าโดยตรง พร้อมพัฒนาแอปพลิเคชัน "Jai-Dee" ให้ลูกค้าบริหารจัดการหนี้ได้ด้วยตนเอง 24 ชั่วโมง

การปรับโครงสร้างธุรกิจประกันภัย

• เปลี่ยนโมเดลการรับประกันภัยโดยเน้นกลุ่ม Non-Motor เป็นหลักในสัดส่วน 90% ของพอร์ต เช่น ประกันมือถือ (Mobile Care) และประกันอุบัติเหตุส่วนบุคคล (PA)
• ยกเลิกการขยายตลาดประกันรถยนต์เนื่องจากมีอัตราส่วนรวม (Combined Ratio) สูงกว่า 100% ซึ่งทำให้ไม่มีกำไร
• ตั้งเป้าหมาย Combined Ratio ของพอร์ตใหม่ให้อยู่ในช่วง 65-70% เพื่อสร้างผลกำไรที่ชัดเจน

การเพิ่มประสิทธิภาพด้วยเทคโนโลยี AI

• เข้าร่วมโครงการ "JUMP+" ของตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยมุ่งเน้นการใช้ AI เพิ่มศักยภาพการดำเนินงาน 3 ด้านหลัก:
  • QC AI: ใช้ตรวจสอบคุณภาพการสนทนาของพนักงาน Call Center ได้ครบ 100% จากเดิมที่ใช้การสุ่มตรวจ เพื่อลดค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและเพิ่มมาตรฐานการบริการ
  • AI Voice Bot: เข้ามาช่วยสนับสนุนการติดต่อลูกค้าในช่วงที่มีปริมาณบัญชีสูงเกินกำลังพนักงาน โดยสามารถให้คำปรึกษาและปรับโครงสร้างหนี้เบื้องต้นได้
  • AI NPA Monitoring: ใช้สำรวจและวิเคราะห์ราคาตลาดอสังหาริมทรัพย์ เพื่อให้ฝ่ายการตลาดปรับกลยุทธ์การขายทรัพย์สินรอการขาย (NPA) ได้รวดเร็วและแม่นยำขึ้น

เป้าหมายในอนาคต

• ตั้งเป้ากำไรสุทธิปี 2569 เติบโต 30% จากฐานกำไรปีที่ผ่านมา
• คาดการณ์ว่าในช่วงครึ่งปีหลัง การตั้งสำรอง ECL จะเริ่มลดลงหากกระแสเงินสดจากลูกค้ายืนระยะได้มั่นคง ซึ่งจะส่งผลให้กำไรบรรทัดสุดท้ายกลับสู่ภาวะปกติและมีโอกาสกลับรายการสำรองบางส่วนมาเป็นกำไร
• วางเป้าหมายกำไรระยะยาวในปี 2571 ไว้ที่ 1,800 ล้านบาท โดยอาศัยการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) จากการใช้เทคโนโลยีแทนการเพิ่มพนักงานในอนาคต

[A445838]

phpBB [video]

ผลการดำเนินงานและโครงสร้างกำไร

• รายได้ในปี 25 ลดลง 1.6% แต่กำไรสุทธิปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงถึง 39% ซึ่งเป็นการลดลงที่มากกว่าสัดส่วนของรายได้
• อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) ลดลงจากค่าเฉลี่ยที่เคยทำได้ประมาณ 19% เหลือเพียงประมาณ 12%
• สาเหตุหลักที่กำไรลดลงมาจากต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) โดยเฉพาะค่าแรงพนักงานนวดและสปาที่ไม่สามารถใช้เทคโนโลยี AI เข้ามาทดแทนได้ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการดูแลพนักงานที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนสาขา
• ค่าเสื่อมราคาจากการขยายสาขาจำนวนมากในปีที่ผ่านมาส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิ (Bottom Line)

กลยุทธ์การขยายธุรกิจและการปรับตัว

• ในปี 25 มีการขยายสาขาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 11 สาขา (จาก 78 สาขา เป็น 89 สาขา) ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในกรุงเทพฯ
• บริษัทเริ่มปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจไปสู่รูปแบบ Asset Light โดยเน้นการรับจ้างบริหารสปาในเชนโรงแรมต่างๆ เพื่อลดภาระการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร
• มีการกระจายความเสี่ยงไปยังธุรกิจใหม่ เช่น Stretch me (การยืดเหยียดตามหลักวิทยาศาสตร์), Dr. Spiller (สปาหน้า) และการทำออนเซ็น (Onsen)
• ตลาดสปาแบบเดิมเริ่มมีสัญญาณอิ่มตัว ทำให้แบรนด์ต่างๆ ต้องขยายไปสู่สนามใหม่ที่ตนเองไม่เคยทำ ส่งผลให้เกิดการแข่งขันที่สูงขึ้นและเสี่ยงต่อการเกิดสงครามราคาหรือการต้องเพิ่มงบประมาณด้านการตลาด

การวิเคราะห์กลุ่มลูกค้าและพฤติกรรม

• สัดส่วนลูกค้าหลักเป็นชาวต่างชาติ 60% และคนไทย 40% ซึ่งสัดส่วนคนไทยเพิ่มขึ้นจากในอดีตที่เคยอยู่ที่ประมาณ 30%
• นักท่องเที่ยวชาวจีนที่เป็นกลุ่มลูกค้าหลักเดิมยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ โดยลดลงถึง 33% ในปี 25
• มีกลุ่มนักท่องเที่ยวจากอินเดียและตะวันออกกลางเข้ามาทดแทนกลุ่มชาวจีน โดยเฉพาะตลาดอินเดียที่เติบโตขึ้น 16%
• รายได้หลัก 93% ของธุรกิจสปายังคงมาจากแบรนด์ Let's Relax ซึ่งเจาะกลุ่มลูกค้าระดับกลาง

โครงการ Wellness Destination (โครงการใหม่ที่พัทยา)

• บริษัทลงทุนโครงการขนาดใหญ่บนพื้นที่ 38 ไร่ ที่พัทยา เพื่อสร้างเป็นแหล่งท่องเที่ยวเพื่อสุขภาพแบบครบวงจร
• โครงการนี้ถือเป็นโอกาสในการสร้าง New S-Curve เพื่อเปลี่ยนแปลงพื้นฐานธุรกิจ แต่มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากบริษัทไม่มีประสบการณ์บริหารโครงการขนาดใหญ่ในลักษณะนี้มาก่อน
• ปัจจัยความสำเร็จขึ้นอยู่กับการเชื่อมโยงภาพลักษณ์ (Branding) ของ Let's Relax เข้ากับโครงการใหม่ เพื่อสร้างความเชื่อมั่นในเรื่องคุณภาพและมาตรฐานระดับสูง

ฐานะทางการเงินและอัตราส่วนสำคัญ

• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ในระดับ 1.03 เท่า
• ประสิทธิภาพในการทำกำไรลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ลดลงจากระดับ 20% ในช่วงก่อนโควิด-19 เหลือเพียง 8% ในปัจจุบัน
• อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) ลดลงจากระดับ 15% เหลือเพียง 5% สะท้อนถึงการฟื้นตัวที่ยังไม่สามารถกลับไปสู่จุดเดิมได้แม้จะมีการขยายสาขาเพิ่มขึ้น
• กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเริ่มมีระดับสูงกว่ากำไรขั้นต้นหลังช่วงโควิด-19 ซึ่งเป็นประเด็นที่ต้องติดตามความต่อเนื่องในการบริหารเงินสด

[A445838]

phpBB [video]

การวิเคราะห์หุ้นกลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง: GLOBAL และ DOHOME

ข้อมูลพื้นฐานและการเปรียบเทียบโครงสร้างธุรกิจ

• DOHOME: มีสัดส่วนการขายวัสดุก่อสร้าง โดยเฉพาะเหล็ก ในสัดส่วนที่สูงกว่า ทำให้ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาเหล็กมากกว่า โครงสร้างงบการเงินอยู่ในช่วงเร่งขยายสาขา ซึ่งมีความคล้ายคลึงกับ GLOBAL ในช่วงเข้าตลาดหลักทรัพย์ใหม่ๆ
• GLOBAL: มีสัดส่วนสินค้ากลุ่มตกแต่งบ้านและสินค้าตราสินค้าของตัวเอง (House Brand) สูงกว่า ทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่า ปัจจุบันอยู่ในระยะที่การขยายสาขาเริ่มอิ่มตัวมากกว่า DOHOME และเน้นการบริหารจัดการหนี้สิน

วิเคราะห์งบการเงินและศักยภาพการทำกำไรของ DOHOME

• การประเมินมูลค่า: ระดับ PE ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 20 เท่า ลดลงจากในอดีตที่เคยซื้อขายกันที่ 40-50 เท่า และราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (PBV) อยู่ในระดับใกล้เคียง 1 เท่า
• โครงสร้างหนี้สิน: มีภาระหนี้สินค่อนข้างสูง โดยเฉพาะหนี้ระยะสั้นและเงินเบิกเกินบัญชี (OD) เพื่อใช้หมุนเวียนสต็อกสินค้า ภาระดอกเบี้ยจ่ายส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ โดยกำไรจากการดำเนินงานถูกหักไปเกือบครึ่งหนึ่งเพื่อจ่ายดอกเบี้ยและภาษี
• การบริหารเงินสด: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังไม่เพียงพอต่อการจ่ายคืนเงินต้นหนี้สินในระยะสั้น แต่ยังเพียงพอต่อการจ่ายดอกเบี้ย บริษัทเน้นการจ่ายปันผลเป็นหุ้นเพื่อเก็บเงินสดไว้ขยายกิจการ
• ประสิทธิภาพการดำเนินงาน: ยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) ติดลบเนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อภาคเกษตรที่ชะลอตัว ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยสูงเกือบ 200 วัน

วิเคราะห์งบการเงินและศักยภาพการทำกำไรของ GLOBAL

• การประเมินมูลค่า: ระดับ PE อยู่ที่ประมาณ 17 เท่า ซึ่งเป็นการปรับฐานลงมาจากระดับ 30-40 เท่าในอดีต เพื่อให้สอดคล้องกับอัตราการเติบโตที่ช้าลง
• ฐานะทางการเงิน: มีโครงสร้างงบการเงินที่แข็งแกร่งกว่า DOHOME สัดส่วนหนี้สินต่อทุน (DE) ต่ำกว่า และมีการทยอยจ่ายคืนหนี้ระยะยาวอย่างต่อเนื่อง
• อัตรากำไร: อัตรากำไรขั้นต้นคงที่กว่าเนื่องจากเน้นสินค้า House Brand และกลุ่มตกแต่งบ้าน แต่ได้รับผลกระทบจากค่าเสื่อมราคาจากการขยายสาขาที่เข้ามาตัดขวางกำไรสุทธิ
• จุดแข็งและข้อจำกัด: มี Operating Leverage สูงเนื่องจากมีต้นทุนคงที่มาก เมื่อยอดขายลดลงเพียงเล็กน้อยจะส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงในสัดส่วนที่มากกว่า แต่ในทางกลับกัน หากยอดขายฟื้นตัวเพียงเล็กน้อย กำไรจะเติบโตแบบก้าวกระโดด

ปัจจัยราคาเหล็กและสินค้าเกษตร

• ราคาเหล็ก: เป็นปัจจัยบวกเพียงชั่วคราวจากการบริหารสต็อกสินค้าที่มีอยู่ประมาณ 2-3 เดือน หากราคาเหล็กปรับตัวขึ้น ผู้ประกอบการที่มีสต็อกต้นทุนต่ำจะได้ประโยชน์จากส่วนต่างราคา แต่ไม่ใช่ปัจจัยหลักในการเติบโตอย่างยั่งยืนของกำไร
• กำลังซื้อ: ทั้งสองบริษัทมีฐานลูกค้าหลักอยู่ในภาคอีสานและต่างจังหวัด จึงผูกติดกับราคาพืชผลทางการเกษตร หากราคาข้าว ปาล์ม หรือสินค้าเกษตรไม่ดี จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อยอดขาย

ความเสี่ยงจากการจ่ายปันผลเป็นหุ้น

• การจ่ายปันผลเป็นหุ้นในช่วงที่กำไรสุทธิไม่เติบโต หรือเติบโตไม่ทันจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น จะส่งผลให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ลดลง (Dilution Effect)
• การลดลงของ EPS จะกดดันให้ราคาหุ้นต้องปรับตัวลงเพื่อให้ระดับ PE กลับไปอยู่ในจุดที่เหมาะสม หากนักลงทุนเข้าลงทุนเพื่อหวังปันผลเป็นหุ้นในสภาวะที่ธุรกิจหยุดเติบโต อาจได้รับผลกระทบจากการลดลงของมูลค่าหุ้นแทน

มุมมองการลงทุนในระยะยาว

• มูลค่าหุ้นในปัจจุบันสะท้อนความคาดหวังที่ต่ำและผ่านการปรับฐานราคามาพอสมควรแล้ว
• การฟื้นตัวที่แท้จริงต้องรอการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกำลังซื้อในประเทศ รวมถึงภาคอสังหาริมทรัพย์และเกษตรกรรม
• นักลงทุนควรติดตามงบการเงินเป็นรายปีมากกว่ารายไตรมาส เนื่องจากทั้งสองบริษัทอยู่ในช่วงของการรอคอยจุดคุ้มทุนจากการขยายสาขาที่ลงทุนไปก่อนหน้า

[astro345]

'บีโอไอ' อนุมัติ 'เทอราฮอป' ทุ่ม 3 หมื่นล้าน หนุนไทยฐานผลิตอุปกรณ์ AI- Data Center 

By กรุงเทพธุรกิจ

“เทอราฮอป” ผู้ผลิตอุปกรณ์สื่อสารผ่านใยแก้วนำแสงความเร็วสูงอันดับ 1 ของโลกจากจีน ทุ่มลงทุนไทย 3 หมื่นล้าน จ้างงาน 1 หมื่นคน บีโอไอปั้นไทย ฐานผลิตอุปกรณ์ AI – Data Center

นายนฤตม์ เทอดสถีรศักดิ์ เลขาธิการคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (บีโอไอ) เปิดเผยว่า เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2569 ได้ร่วมฉลองครบรอบ 5 ปี และเยี่ยมชมโรงงานของบริษัท เทอราฮอป (ไทยแลนด์) จำกัด ผู้ผลิตอุปกรณ์และระบบสื่อสารผ่านใยแก้วนำแสง (Optical Transceiver) สำหรับอุตสาหกรรม AI และ Data Center อันดับ 1 ของโลกจากประเทศจีน ตั้งโรงงานอยู่ที่เขตอุตสาหกรรมดับบลิวเอชเอ จังหวัดสระบุรี โดยเป็นโรงงานที่ใหญ่ที่สุดในสระบุรี ปัจจุบันกำลังขึ้นโรงงานแห่งที่ 2 ที่จังหวัดพระนครศรีอยุธยาโดยบริษัทได้เข้ามาลงทุนในประเทศไทยตั้งแต่ปี 2564 และขยายการลงทุนอย่างต่อเนื่อง มูลค่าลงทุนรวมกว่า 30,000 ล้านบาท จ้างงานกว่า 10,000 คน ในจำนวนนี้ เป็นวิศวกรและบุคลากรด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) กว่า 600 คน และใช้วัตถุดิบในประเทศไทยถึงกว่าร้อยละ 50 โดยประเทศไทยถือเป็นฐานการผลิตหลักของเทอราฮอป ครอบคลุมทั้งด้านการวิจัยและพัฒนา การผลิต การประกอบ และการทดสอบ เพื่อส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาและยุโรปเป็นหลัก โดยลูกค้าจะเป็นกลุ่มบริษัทดิจิทัลรายใหญ่ เช่น Google, AWS, Microsoft, Meta  สะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่อศักยภาพของประเทศไทยในการเป็นฐานการลงทุนอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง

บริษัท เทอราฮอป เป็นผู้นำโซลูชันด้านการเชื่อมต่อด้วยแสง ครองส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1 ของโลก และในปีที่ผ่านมา มีอัตราการเติบโตของรายได้สูงถึงกว่าร้อยละ 60 โดยได้พัฒนาเทคโนโลยีและผลิตภัณฑ์รองรับการสื่อสารผ่านใยแก้วนำแสง ความเร็วสูงสุด 1,600 Gbps และกำลังพัฒนาให้เร็วขึ้น 2-3 เท่าในอนาคตอันใกล้ อีกทั้งยังช่วยลดการใช้พลังงาน

ซึ่งถือเป็นเทคโนโลยีสำคัญของการเชื่อมต่อข้อมูลยุคใหม่สำหรับระบบ AI และ Data Center ที่ต้องการประสิทธิภาพการประมวลผลระดับสูง นอกจากนี้ บริษัทยังมีเครือข่ายในระดับนานาชาติ โดยมีศูนย์วิจัยและพัฒนาร่วมกับลูกค้าในสหรัฐอเมริกา สำนักงานใหญ่และศูนย์บริหารธุรกิจในสิงคโปร์ และ

ฐานเชื่อมโยงอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ในไต้หวัน ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งของห่วงโซ่อุปทานและ การให้บริการในระดับโลก

นอกจากนี้ เทอราฮอป ยังให้ความสำคัญกับการพัฒนาบุคลากรไทย โดยได้ร่วมมือกับสถาบันการศึกษาหลายแห่งในไทย เช่น สถาบันเทคโนโลยีพระจอมเกล้าเจ้าคุณทหารลาดกระบัง มหาวิทยาลัยสุรนารี มหาวิทยาลัยราชมงคลอีสาน มหาวิทยาลัยแม่ฟ้าหลวง ในการสนับสนุนการพัฒนาหลักสูตร โดยเฉพาะหลักสูตร

ด้าน Optoelectronics การให้ทุนการศึกษา การพัฒนาห้องทดลอง รวมทั้งการรับนักศึกษาเข้ามาฝึกงาน เพื่อเตรียมความพร้อมเข้าสู่ภาคอุตสาหกรรมด้วย

“การดำเนินงานของเทอราฮอปในประเทศไทยตลอด 5 ปีที่ผ่านมา สะท้อนถึงศักยภาพของไทยในการเป็นฐานการผลิตอิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูง สำหรับรองรับการเติบโตของอุตสาหกรรม AI, Data Center และระบบโทรคมนาคม ความพร้อมของประเทศไทยทั้งด้านทำเลที่ตั้งใจกลางภูมิภาคอาเซียน พร้อมระบบโลจิสติกส์ที่มีประสิทธิภาพ เครือข่ายความตกลงการค้าเสรี (FTA) ระบบนิเวศอุตสาหกรรมที่เข้มแข็ง บุคลากรทักษะสูง และมาตรการสนับสนุนจากภาครัฐ ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เทอราฮอปตัดสินใจเลือกไทยเป็นฐานการผลิตหลัก รวมถึงจัดตั้งทีม R&D ขนาดใหญ่ในไทย ซึ่งจะช่วยยกระดับบทบาทของไทยสู่ศูนย์กลางการลงทุนในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงของภูมิภาค” นายนฤตม์ กล่าว

ที่มา :  https://www.bangkokbiznews.com/economic ... irculation

 

[trillionaire]

[shakirs marong]

ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน (Supply-Demand Gap) ประมาณ 400,000 ตัน ซึ่งภาวะอุปสงค์มากกว่าอุปทานต่อเนื่องเป็นปีที่ 6 

On the supply side, global production growth is limited. ANRPC data shows that global natural rubber production is expected to reach 15.2 million tons in 2026, a year-on-year increase of 2.4%. However, Thailand and Indonesia are experiencing weak production due to aging rubber trees, diseases, and labor shortages. On the demand side, the global automotive and tire industry is experiencing a mild recovery, driven by domestic policies on new energy vehicles and the trade in of old cars to drive tire consumption. The global consumption is expected to be 15.6 million tons, with a supply-demand gap of about 400,000 tons. For six consecutive years, the supply has exceeded demand, forming the core support for rubber prices.

[richierich]

จากที่ผมเข้าใจคือตามนี้นะครับ ผิดพลาดยังไงขออภัยล่วงหน้าIVL ขาย PET เกือบทั้งหมด แต่TPAC ใช้ทั้ง HDPE PP PET ซึ่งไม่ได้ซื้อ IVL เป็นหลัก และลูกค้าหลายรายเป็นคนเลือกเม็ดพลาสติกเองว่าจะใช้ของเจ้าใหน หรือ บางรายเช่น  DutchMill ก็ซื้อเม็ดพลาสติกมาเองและให้ TPAC แปรรูปให้ TPAC Thailand: 40-50% HDPE, 30++%PP, 10++%PET ใช้supplierหลายเจ้า ทั้ง GC, ไต้หวัน, IVL etc..TPAC India: 90++% PET และพึ่งพา supplier หลักเพียงเจ้าเดียวเกือบ 80% ซึ่งเข้าใจว่าคือ Reliance Industries ไม่ใช่ IVLTPAC Malaysia: ส่วนมาก PP และ HDPEผมไม่คิดว่า IVL จะต้องขาย TPAC ถูกกว่าคนอื่น. เรื่องแบบนี้ถ้าหลุดไป ก็ไม่ดีกับตัว IVLเอง. หาก IVLจะช่วยก็แค่เรื่อง secure supplyให้เท่านั้น.ส่วนเรื่องปรับราคาขอแยกเป็น 2 กลุ่มสินค้านะครับ1) Common mold- อันนี้ส่วนมากเป็นลูกค้า SME volumeไม่เยอะ และไม่มีสัญญาซื้อขายอะไรมาก- กลุ่มนี้จะปรับราคาได้เร็วเพราะ quoteเป็นราคา Spot (สังเกตุ quotationจะระบุ "ราคานี้ยืนยันภายใน 3-7วันเท่านั้น)- หากสินค้ามีdemandสูงในช่วงหนึ่งเช่นมี panic buyก็อาจจะ "ต้นทุนถูกแต่ขายแพง"ได้ แต่อย่าลืมว่าลูกค้ากลุ่มนี้ก็ switch cost ค่อนข้างน้อยกว่าเช่่นกัน ถ้าแพงเกินเค้าก็ไปซื้อคนอื่นก็ได้2) Custom mold- ลูกค้าเป็นรายใหญ่ มีการลงทุน Mold,ฉลากเฉพาะ, ก่อนซื้อต้อง audit โน่นนี่ เลยมี switching costสูง.- ลูกค้ากลุ่มนี้โดยมากมีสัญญาซื้อขาย และกำหนดราคาแบบ cost plus โดยคำนวณราคาขายด้วยราคาเม็ดพลาสติกย้อนหลัง 1-3 เดือนที่แล้ว - ดังนั้น"ตามหลักการ"เวลาเม็ดพลาสติกราคาขึ้น โรงงาน pkg ก็มักจะต้อง "ซื้อแพงขายถูก" และหากเม็ดลงก็จะ "ซื้อถูกขายแพง"- แต่"ในทางปฎิบัติ" ลูกค้าบางรายในกลุ่มนี้จะให้ forecast รายปีมาก่อน และเปิด PO มาเป็นรายเดือนๆ ไป. หากโรงงานมีการเก็บสต๊อก (Speculative Stock) ไว้ก่อนราคาจะขึ้น ก็อาจช่วยลดแรงกระแทกได้ แต่ส่วนใหญ่จะเน้นการบริหารให้ Matching ตามสัญญาเพื่อรักษา Spread มากกว่าการเก็งกำไร- อนึ่ง ช่วงที่เม็ดพลาสติกผันผวนมากๆ ในบางครั้งที่สินค้าของลูกค้าเป็นสินค้าควบคุม เช่น นม, มาม่าเป็นต้น. โรงงาน pkg ก็อาจต้องช่วย absorb cost ให้ลูกค้าบ้างเพื่อรักษา relationship ในระยะยาว. รง pkg แห่งหนึ่งเคยบอกว่าตอนสงครามยูเครน ราคาเม็ดพุ่งแรงเค้ายอมเจ็บบ้าง แต่ก็ต่อรองขอ project อื่นๆในอนาคตของลูกค้ามาเพิ่มเป็นการตอบแทน.- ช่วงนี้คนที่เหนื่อยจะเป็นโรงงานเล็กๆ ที่สินค้ามีความเป็น commodityสูง และสายป่านไม่ดี (ช่วงนี้คนขายเม็ดหลายรายขายเงินสดเท่านั้น)สัดส่วนของแต่ละประเทศ (โดยประมาน)ไทย: Common mold 30-40% custom mold 50-60%มาเลเซีย: ส่วนมาก custom moldUAE: Common mold 60% custom mold 40%อินเดีย: Common mold 60-70% custom mold 30-40%

ละเอียดมาก ขอบคุณครับ เดี๋ยวรอดูงบเฉลย

[นายสีทอง]

มีคนได้ไปร่วมงานไหมครับ งานไม่ยอมเข้า session ตอบคำถาม ผู้เข้าร่วม online มีความคืบหน้าไหม

น่าจะ inline ตามเดิมไหมครับ เห็นพี่ commoner มาตอบ comment อยู่ครับ

แจ้งมติการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2569

เรื่อง                                   : มติที่ประชุมผู้ถือหุ้น

วันที่ประชุมผู้ถือหุ้น                         : 10 เม.ย. 2569

มติที่ประชุม                               : อนุมัติตามที่คณะกรรมการเสนอ

ลิงค์ครับ https://weblink.set.or.th/dat/news/2026 ... 87460T.pdf

[tapattan]

ฝากบรรยากาศเปิดร้านใหม่ Mother Marche สาขา “อ่าวนางซอย 1” มาฝากเพื่อนๆ ครับ ทั้งลูกค้าชาวไทยและต่างประเทศหนาแน่นเลย

·

·

MOTHER รุกทำเลศักยภาพ เปิดเพิ่ม Mother Marche สาขา “อ่าวนางซอย 1” จังหวัดกระบี่ นับเป็นสาขาแห่งที่ 2 ในพื้นที่อ่าวนาง โดยสามารถเริ่มรับรู้รายได้ทันทีตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2569 พร้อมคาดการณ์รายได้รวมต่อปีกว่า 30 ล้านบาท สะท้อนศักยภาพการดำเนินงานที่เติบโตต่อเนื่อง

·

นายเอกพงศ์ โชคชัยวิทัศน์ กรรมการผู้จัดการ บริษัท มาเธอร์ มาร์เก็ตติ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ MOTHER ผู้ประกอบธุรกิจค้าปลีกและค้าส่งสินค้าอุปโภคบริโภค ภายใต้แบรนด์ “Mother Supermarket” และ “Mother Marche” ซึ่งมีสาขาครอบคลุมพื้นที่จังหวัดกระบี่ พังงา และสุราษฎร์ธานี เปิดเผยว่า บริษัทได้เปิดให้บริการอย่างเป็นทางการวันแรกสำหรับ Mother Marche “อ่าวนางซอย 1” ตำบลอ่าวนาง อำเภอเมืองกระบี่ จังหวัดกระบี่ นับเป็นสาขาที่ 2 ในย่านอ่าวนาง ซึ่งปัจจุบันเป็นสาขาที่ 23 ที่เปิดให้บริการ ถือเป็นอีกก้าวสำคัญในการขยายธุรกิจค้าปลีกและค้าส่งสินค้าอุปโภคบริโภค บนทำเลศักยภาพใกล้สถานที่ท่องเที่ยวระดับโลกและชุมชน ทั้งนี้ ในปี 2569 บริษัทตั้งเป้าเปิดสาขาเพิ่มไม่น้อยกว่า 5 สาขา

·

ภายหลังการเปิดสาขา “อ่าวนางซอย 1” บริษัทจะสามารถเริ่มรับรู้รายได้ทันทีในไตรมาส 2 ปี 2569    ไม่ต่ำกว่า 5 ล้านบาท พร้อมตั้งเป้ารายได้รวมต่อปีกว่า 30 ล้านบาท

·

สำหรับสาขาแห่งนี้ มีพื้นที่โดยรวมประมาณ 500 ตารางเมตร (ไม่รวมถึงพื้นที่จอดรถ) ออกแบบโดยคำนึงถึงการใช้พลังงานอย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยการติดตั้งผนัง Isowall เพื่อควบคุมอุณหภูมิและลดการใช้พลังงาน อีกทั้งบรรยากาศภายในร้านที่ตกแต่งในสไตล์มินิมอลร่วมสมัย ผสานความโมเดิร์นอย่างลงตัว ด้วยชั้นวางสีครีมและพื้นกระเบื้องโทนเดียวกัน สะท้อนความทันสมัยและเอกลักษณ์เฉพาะของแบรนด์ Mother Marche อย่างมีระดับ พร้อมครบครันด้วยสินค้าอุปโภคบริโภคและของสดคุณภาพกว่า 5,000 รายการ รองรับทั้งนักท่องเที่ยวต่างชาติและคนในพื้นที่ ตอกย้ำความมุ่งมั่นของบริษัทในการพัฒนาธุรกิจค้าปลีกและค้าส่งสินค้าให้เติบโตอย่างมั่นคง

·

“ปี 2569 MOTHER มุ่งเดินหน้าสร้างความแข็งแกร่งของแบรนด์ Mother Supermarket และ Mother Marche ด้วยการขยายสาขาในจังหวัดกระบี่ ซึ่งเป็นพื้นที่เศรษฐกิจและการท่องเที่ยวสำคัญของภาคใต้ เพื่อมอบประสบการณ์การจับจ่ายที่ครบครันและตอบโจทย์ทุกความต้องการของผู้บริโภค โดยบริษัทตั้งเป้ารายได้เติบโตต่อเนื่องระดับสองหลัก สะท้อนศักยภาพการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและมั่นคง พร้อมร่วมขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน" นายเอกพงศ์ กล่าว

#MOTHER #มาเธอร์มาร์เก็ตติ้ง

[Joi]