600519 - Kweichow Moutai Co Ltd : CHN

แหล่งรวบรวมข้อมูลของหุ้นประเทศ All for one, one for global
(ช่วงทดลองเปิดตัว สมาชิกและทุกท่านสามารถเข้าได้ตลอด)
Post Reply
User avatar
Fennec
Verified User
Posts: 295
Joined: Tue Apr 19, 2016 9:20 am

600519 - Kweichow Moutai Co Ltd : CHN

Posts by Fennec » Sun Oct 18, 2020 5:28 pm

Kweichow Moutai Co., Ltd. produces and sells wine and liquor products in China and internationally. It offers aged, ordinary, low, and other Maotai liquor products. The company was founded in 1999 and is based in Renhuai, China.

www.moutaichina.com



User avatar
Fennec
Verified User
Posts: 295
Joined: Tue Apr 19, 2016 9:20 am

Re: Kweichow Moutai [CHN:600519]

Posts by Fennec » Sun Oct 18, 2020 5:29 pm

phpBB [video]



User avatar
Fennec
Verified User
Posts: 295
Joined: Tue Apr 19, 2016 9:20 am

Re: Kweichow Moutai [CHN:600519]

Posts by Fennec » Sun Oct 18, 2020 6:12 pm

Credit ลงทุนแมน : https://www.longtunman.com/14051


เหมาไถ สุราจีน ใหญ่สุดในโลก

เหมาไถ สุราจีน ใหญ่สุดในโลก / โดย ลงทุนแมน
เราเคยสงสัยไหมว่า..
ใครเป็นผู้ผลิตเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ที่ใหญ่สุดในโลก?
ก่อนหน้านี้..
Diageo เจ้าของแบรนด์ Johnnie Walker ถือเป็นบริษัทสุรามูลค่ามากสุดในโลก
มีมูลค่าบริษัท 3 ล้านล้านบาท ใหญ่กว่าบริษัท ไทยเบฟ กว่า 6 เท่า
อย่างไรก็ตาม 2 ปีที่ผ่านมา Diageo กลับเสียตำแหน่งนี้ให้กับ
บริษัทผลิตสุรา เหมาไถ จากประเทศจีน
แล้วเรื่องราวของสุราเหมาไถ คืออะไร? มีที่มาอย่างไร?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
จริงๆ แล้ว เหมาไถ เป็นชื่อเมืองหนึ่งในมณฑลกุ้ยโจว ประเทศจีน
หนึ่งในของขึ้นชื่อของเมืองนี้ คือ สุราโบราณ “ไป๋จิ่ว” แปลว่า เหล้าขาว
มีประวัติศาสตร์ยาวนานมากว่า 2,000 ปี
ด้วยกรรมวิธีการผลิตจากรุ่นสู่รุ่นที่ซับซ้อน
ไม่ว่าจะเป็นการผลิตที่อ้างอิงจาก ปฏิทินจันทรคติ
และผ่านการต้ม กลั่น และบ่มรวมๆ กันแล้วกว่า 8 ปี
สิ่งเหล่านี้ถูกสะท้อนออกมาทางรสสัมผัส จนกลายเป็นเอกลักษณ์
จากจุดเด่นดังกล่าวทำให้
สุราแห่งเมืองเหมาไถ เริ่มเป็นที่นิยมจนในที่สุดกลายมาเป็น สุราประจำชาติ
พอเรื่องเป็นแบบนี้ บริษัท Kweichow Moutai จึงถูกก่อตั้งขึ้นในปี 1999
Kweichow Moutai เป็นรัฐวิสาหกิจ ทำธุรกิจผลิตสุราเหมาไถโดยเฉพาะ
เมื่อรวมกับเศรษฐกิจประเทศจีนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว
รวมถึงจำนวนชนชั้นกลางและเศรษฐีเกิดใหม่ในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด
ส่งผลให้กำลังซื้อสุรา ในประเทศจีนเพิ่มมากขึ้นไปด้วย
ซึ่งมากขนาดที่บริษัทไม่สามารถผลิตได้ ให้เพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า
เรื่องนี้จึงนำมาสู่การขึ้นราคา..
ด้วยปัจจัยทั้งหมดนี้สะท้อนออกมาเป็นรายได้ของบริษัท Kweichow Moutai ที่กำลังเติบโต
ปี 2016 รายได้ 1.8 แสนล้านบาท กำไร 0.8 แสนล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 2.7 แสนล้านบาท กำไร 1.3 แสนล้านบาท
ปี 2018 (12 เดือนล่าสุด) รายได้ 3.2 แสนล้านบาท กำไร 1.5 แสนล้านบาท
ซึ่งจะเห็นว่าบริษัทสามารถทำอัตรากำไรสุทธิได้สูงถึง 47%

แต่ที่น่าสนใจไปกว่านั้นคือ
รายได้ค้าส่งทุกๆ 100 บาทของเหมาไถ
เป็นต้นทุนค่าวัตถุดิบ บรรจุภัณฑ์ และค่าแรงงานรวมกันเพียง 9 บาท เท่านั้นเอง..
แล้วยักษ์ใหญ่ฟากยุโรป เป็นอย่างไร?
ผลประกอบการบริษัท Diageo ปี 2018
รายได้ 7.7 แสนล้านบาท
กำไร 1.3 แสนล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิประมาณ 17%
บริษัท Diageo มีแบรนด์เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ในเครือจำนวนมาก
ไล่ตั้งแต่ Johnnie Walker, Baileys, Smirnoff, Guinness และอีกหลายแบรนด์
วางขายในกว่า 180 ประเทศ โดยบริษัทมีสัดส่วนรายได้จาก
สหรัฐอเมริกา 34.0%
ยุโรป 24.2%
เอเชีย 20.7%
แอฟริกา 12.3%
ลาตินอเมริกา 8.8%
แต่ทั้งหมดนี้รวมกัน
ก็ยังเทียบไม่ได้กับบริษัท Kweichow Moutai ที่ผลิตแต่เพียงเหล้าขาว เหมาไถ
คิดเป็นสัดส่วนรายได้กว่า 90% ของรายได้ และขายที่ประเทศจีนเป็นหลัก
ปัจจุบัน Kweichow Moutai มีมูลค่าสูงถึง 4.6 ล้านล้านบาท
ถือเป็นบริษัทผลิตสุราที่มีมูลค่ามากสุดในโลก
เรื่องนี้บอกอะไรเรา?
สุราเหมาไถ มีวัตถุดิบหลักๆ คือ ข้าวฟ่าง
ไม่ต่างอะไรกับผู้ผลิต น้ำหอม ที่ผลิตจากพืชพรรณ
หรือแม้แต่น้ำแร่ ที่มีแหล่งน้ำธรรมชาติเป็นวัตถุดิบ..
แม้ว่าวัตถุดิบเหล่านี้จะมีราคาถูก
แต่หากเราสามารถหาวิธีเพิ่มมูลค่าได้ และแบรนด์กลายเป็นที่นิยม
จากวัตถุดิบถูกๆ อาจกลายเป็นของมีราคา ที่ไม่ว่าแพงแค่ไหนก็สามารถขายได้..
----------------------
รู้หรือไม่ เหล้า 1 ขวดมีต้นทุนเท่าไหร่ อ่านได้ที่
https://www.blockdit.com/articles/5c789 ... 2a9ce8ec86
ติดตามเรื่องหลากหลาย จากผู้เขียนเก่งๆ หลายท่าน ในแอป blockdit โหลดได้ที่ http://www.blockdit.com
สั่งซื้อหนังสือลงทุนแมน 9.0 ได้ที่
Lazada: https://www.lazada.co.th/products/90-i2 ... 54943.html
Shopee: https://shopee.co.th/Longtunman-หนังสือ ... 1933827833
----------------------
References
-http://moutai.com.au/history-of-moutai/
-https://www.diageo.com/PR1346/aws/media ... active.pdf
-http://quicktake.morningstar.com/stockn ... ountry=chn
-https://baijiuamerica.com/brand/kweichow-moutai/
-https://www.bloomberg.com/news/articles ... quor-by-18



User avatar
Fennec
Verified User
Posts: 295
Joined: Tue Apr 19, 2016 9:20 am

Re: Kweichow Moutai [CHN:600519]

Posts by Fennec » Sun Oct 18, 2020 6:14 pm

ทำไม "เหมาไถ" เป็นหุ้นที่มีมูลค่าสูงสุดในตลาดหุ้นจีน

https://www.thansettakij.com/content/columnist/447741



User avatar
SawScofield
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 229
Joined: Mon Dec 20, 2010 11:26 am

Re: 600519 - Kweichow Moutai Co Ltd : CHN

Posts by SawScofield » Mon Jan 18, 2021 2:44 pm

เขียนไว้ใน FB ส่วนตัว นึกได้เลยมาแบ่งปันในนี้ไว้ครับ

= สุราขาว 10 ล้านล้าน =

*** สุราเป็นเหตุให้พิการได้ 20+ ***

3-4 ปีหลังมานี้โดยเฉพาะตอนที่เรายังบินกันได้ นักดื่มที่เน้นบรรยากาศหน่อยไม่เน้นหัวทิ่ม มีพฤติกรรมเปลี่ยนไปเล็กน้อย นอกจากไวน์ชั้นเลิศ single malt ชั้นเยี่ยม โซจูกับสุราขาวนี่เป็นอะไรที่แทรกชั่วโมงชิวบ้านเราเข้ามาสุดๆ 😂

Kweichow Moutai

สุราขาวจากมณฑล กุ้ยโจว ทางตอนกลางของจีน ชื่อนี้ต้องติดขึ้นมาใน list นักดื่มนักชิมแน่นอน กับ story ระดับเทพ ประวัติยาวนานตั้งแต่สมัยราชวงศ์ชิง (1644-1912) อดีตนายกโจวเอินไหล ยังชื่นชอบและเอาไว้ใช้รับแขกบ้านแขกเมือง

ไม่พอ ...

ราคายังแรงจัดขวดเป็นหมื่น (เข้าบ้านเราราวๆ 13,500 บาท) เป็นของฝากหรือดื่มตามโอกาสสำคัญ เลยขึ้นแท่นตำนานไปอย่างไม่ต้องสืบ

ตัวผมเองยังไม่ชิมนะ % alcohol แรงจัดมีตั้งแต่ 38-53% แหนะ แค่พิมพ์ยังรู้สึกร้อนผ่าว 555

ไม่พอ ...

วัตถุดิบยังต้องมาจากในพื้นที่ น้ำอย่างดี ข้าวฟ่างอย่างดี ข้าวสาลีอย่างดี กรรมวิธีอย่างดี จริงๆมีคนเขียนถึงหลายรอบละทั้งเรื่องผลิตภัณฑ์และความใหญ่โตของกิจการ คนนี่เขียนถึงดี ได้ feeing และข้อมูลครบถ้วน https://www.blockdit.com/posts/5c962fd10bef980554de478c
หรือฝั่งฝรั่งก็มี https://www.ft.com/content/c16b89fe-58c ... 9c15e9af02

แน่นอนว่าผมไม่ใช่นักดื่มตัวกลั่น

ข้อสังเกตตลอด 3-4 ปีหลังเช่นกัน ในการช่วยดู LTF RMF กระทั่งการจัดสรรสัดส่วน Provident fund ให้พี่น้องเพื่อนฝูง Kweichow Moutai (600519 CH) จะติดอันดับ Top 5 Top 10 ในกองทุนจีน เอเชีย ตลาดเกิดใหม่ เคียงข้าง Alibaba Tencent PingAn China บลาๆๆ Bank ตลอด ทั้งที่ไม่มีความเป็น tech หรือความเป็นยุคใหม่เหมือนภาพจีนที่เรามองกันในปัจจุบัน แถมยิ่งเก่า หนักไปทางเก๋าอีก 😂

https://www.msci.com/documents/10199/d8 ... 7f808065e4
https://www.msci.com/documents/10199/35 ... 2db9f17cbc

Kweichow Moutai (600519 CH)

Market Cap. ณ ปัจจุบันอยู่ที่เกือบ 400 Billion USD หรือ 12 ล้านล้านบาทอะ เทียบๆ ก็ประมาณ Walmart นึกไม่ออกอีกก็ประมาณ Coke + Netflix ว่างี้

รายได้เฉียด 90,000 ล้านหยวน (4 แสนล้านบาท)
กำไร 41,000 ล้านหยวน (1.8 แสนล้านบาท)
GPM 70-80%
NPM 40-50% มโหฬาร

P/E 58 เท่า (พวก tech เค้ายังไม่ดูกันเลยนี่ 🤣)

5 ปีมูลค่ากิจการโตมา 10 เท่า
ปี 2020 ราคาก็ยังอุตส่าห์โตเฉียดๆ +100% อีกนะ

ก็ยังคาดว่าจะรายได้โตได้อีกในปีต่อไป 10% +/- ไม่เยอะละ ถึงแม่ว่ายอดส่งออกจะแค่กระตึ๋งเดียว 2-3% ถ้าแผ่ขยายได้อีก ก็สุดๆไปเลย

คลิปโฆษณา Moutai : https://youtu.be/Gq74y2T5aTI


ถึงแบบนี้สุราขาวจากจีนก็ไม่ได้มียี่ห้อเดียว
.
.
.
Wuliangye (000858 CH) อ่านว่า หวู่-เหลียง-เหย่

อีก 1 top brand สุราขาวจากเมือง Yibin ทางตอนกลางของจีนเช่นกัน ที่ราคาอาจจะเป็นรองกว่า แต่ story ไม่รอง สูตรพัฒนาขึ้นในสมัยราชวงศ์หมิง (1368–1644) แถมสูตรยังใส่นั่นนี่นู่นมากกว่า ก็พอตัวอีกแบรนด์ ราคาเข้าบ้านเราก็ 5,600 บาท ครึ่งๆกับเหมาไถ King Power มีขายทั้ง 2 แบรนด์นี่มาแอบส่อง ไม่พอ % alchohol ยังสูงกว่าขยับไปแถว 45-68% เลย 555 😂

คลิปโฆษณา Wuliangye : https://youtu.be/3ch7QP6b1gg


มาดูตัวเลขของฝั่งนี้บ้าง

Market Cap ของ Wuliangye อยู่แถวๆ 180 Billion USD เทียบขนาดแล้วคือซักเกือบๆเท่า Saleforce ละกัน หรือ Airbnb x2

รายได้ก็ครึ่งๆ กับเหมาไถ เฉียด 50,000 ล้านหยวน (2 แสนล้านบาท)
กำไร 17,000 ล้านหยวน (7.6 หมื่นล้านบาท)
GPM 60-70%
NPM 30-40% น้องๆเลย

P/E 57 เท่า


นอกจากนี้ยังมี Luzhou Laojiao (000568 CH) และ Jiangsu Yanghe (002304 CH) ทั้ง 2 บริษัทมีมูลค่ากิจการ 45-55 Billion USD ทั้งคู่ คือตัวพอๆกับหุ้น tech ดังๆหลายตัว size กลางๆ เล็กๆ เลย หรือ เอาง่ายๆ ใหญ่กว่า ปตท ทุกตัวอะ 😂

ส่วน P/E 63 เท่าและ 42 เท่า ตามลำดับ ...

แน่นอนว่าทุกตัว 5 ปีที่ผ่านมา มูลค่ากิจการโตราว 10-15 เท่า และน้องๆ เหมาไถทั้ง Wuliangye, Luzhou Laojiao และ Jiangsu Yanghe โตในระดับ 2-3 เท่าในปี 2020 ทั้งสิ้น


ไปอยู่ในมาฮะ 555 😂

สุราขาวในจีนจะเรียกว่า Baijiu (白酒) ค้นหาด้วยคำนี้จะเจอข้อมูลอีกบานเลยครับ ไม่ต้อง China Chinese spirits อยู่ 😄

ความเท่ของกลุ่มสุราขาว premium 3 บริษัทบน พวกนี้ยังไม่จบ ในตลาดของเค้าเอง กินส่วนแบ่งทางการตลาดไปถึง 64% ในเชิงรายได้ 77% ในเชิงกำไร ทั้งที่หากวัดตามปริมาณ หรือ by volume แล้ว

คิดเป็น 1% เอง ... 😨

แล้วความพรีเมี่ยมอีกมุม คือ รายได้ของกลุ่มนี้โตขึ้น 10 เท่าใน 2 ทศวรรษ แต่กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเพียง 60% ตลอด 20 ปี หรือเพิ่มปีละ +2.3% ต่อปี เอาจริงๆ ก็มาโตแรงใน 5-7 ปีหลังนี่แหละตามกระแส middle class จีน


กลยุทธสำคัญ คือ เพิ่มราคาเลย

แถมพอเป็นสินค้าพรีเมี่ยม ขึ้นราคาไปเถอะ กลุ่มบนไม่กระทบ กลุ่มกลางลงมาก็ใช้แบรนด์รองๆ เข้าช่วย ตั้งแต่ มีค ปีก่อน เหมาไถเองปรับราคาขึ้นมาแล้ว 47% ในเกือบปีเดียว ส่วนอีก 3 แบรนด์ ขยับได้ราว 2-8% ในราคาค้าส่งด้วยบางแบรนด์

แต่ชีวิตเค้าก็ไม่ได้ง่ายนะ ลองดู paper การบริโภคสุรา ถ้าไม่นับเทศกาลสำคัญหรืองานเลี้ยงแบบครอบครัว ตัวที่มีแนวโน้มใกล้เคียงกับยอดขายเลย

คือ การลงทุนขนาดใหญ่ หรือ fixed asset investment แปลว่าอะไร โปรเจคเข้าก็ฉลองแบบนี้ 555

นั่นนำไปสู่การปราบปรามจากภาครัฐ ออกมาตรการสั่งห้าม ไม่ให้มี Baijiu นี่หรือสุราเป็นไหๆแบบในหนังจีนตามงานเลี้ยงจากทางการ การขึ้นภาษี การควบคุมโควต้าการซื้อ โดย 1 ID card ซื้อเหมาไถได้คนละ 5 ขวดอะไรแบบนี้

ไม่พอ ...

State Administration of Market Regulation (SAMR) หรือคล้ายๆ FDA ของสหรัฐ ยังออกเกณฑ์ควบคุมราคาป้องกันการกักตุนและเก็งไร เมื่อวันที่ 23 Dec 20 นี่เอง มีผลกับปี 2021 ระบุเลยว่า

“Moutai & other premium baijiu”

เป็น 1 ใน 6 สินค้าควบคุม

โดยอีก 5 อย่างประกอบไปด้วย สินค้าเกษตร สินค้าที่เกี่ยวข้องกับ Covid-19 การท่องเที่ยว การเดินทาง และสุดท้าย e-commerce (555 ระวังนะ 😂)


อีกเรื่องที่น่ากังวล คือ พฤติกรรมผู้บริโภคในจีนเองก็เปลี่ยนไป คนหนุ่มสาวนิยมสุราขาวน้อยลง หันมาบริโภค เบียร์ ไวน์ กันมากขึ้น

หากพิจารณาตลาดแอลกอฮอล์ในจีน จะแบ่งได้เป็น

สุราขาว Baijiu 38%
เบียร์ 36%
ไวน์ 22%
ของ import 4%

คือแนวโน้มยังโต แต่ในระดับช้าลง ไปเร็วในกลุ่ม 2 อันข้างหลัง แต่จีนคนเค้าเยอะจริงๆ แค่ตลาดเบียร์ที่ว่า เค้าบอกคือการบริโภคราว 79% ของคนทั้งโลกเลย

เขียนตั้งยาวไม่ใช่อะไร ใครมีอยากแบ่งผมชิมยินดีนะครับ 555+ หวังว่าจะเป็นประโยชน์ครับ

ปล. Credit paper จาก JP Morgan publish เมื่อวันที่ 11 Jan 2021 ครับ ข้อมูลสดใหม่เลย แต่แปะ link ไม่ได้ ติดหัวจากทางต้นสังกัดครับ :)

Respect, Persistence then Deserve


Post Reply