ใครสนใจอัตราส่วนทางการเงินจากงบกระแสเงินสดบ้างครับ

กระทู้คุณค่า มีประโยชน์ ความรู้ดีดี เป็นประโยชน์เสมอไม่ว่าเวลาจะผ่านมาเนิ่นนาน แค่ไหนก็ตาม
chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

ใครสนใจอัตราส่วนทางการเงินจากงบกระแสเงินสดบ้างครับ

Posts by chatchai » Mon Sep 15, 2003 1:26 pm

ผมเห็นว่ามีแต่คนวิเคราะห์โดยใช้อัตราส่วนทางการเงินจากงบดุลและงบกำไรขาดทุนเท่านั้น ซึ่งอัตราส่วนบางตัวไม่สอดคล้องกับที่เราต้องการอธิบาย ดังนั้นผมจึงอยากจะเสนออัตราส่วนทางการเงินจากงบกระแสเงินสดบางตัว เพื่อมาช่วยในการวิเคราะห์


การประเมินความสามารถในการชำระหนี้และสภาพคล่อง

อัตราส่วนวัดความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย = กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ / เงินสดจ่ายที่เป็นดอกเบี้ยระหว่างปี

จากเดิมที่ใช้อยู่ กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ / ดอกเบี้ยจ่าย

ซึ่งล้วนเป็นตัวเลขที่อิงกับเกณฑ์สิทธิ กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นั้นรวมรายการที่มิใช่รายการเงินสดหลายรายการ เช่น ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย หนี้สงสัยจะสูญ เป็นต้น

อัตราส่วนนี้ ถ้าเราเปลี่ยน เงินสดจ่ายที่เป็นดอกเบี้ยจ่าย เป็น เงินสดจ่ายที่เป็นดอกเบี้ยจ่ายและเงินสดจ่ายภาระหนี้เงินต้น[/i] คุณก็จะสามารถวิเคราะห์ความสามารถชำระหนี้ทั้งต้นและดอกของกิจการ

หรือถ้าคุณเปลี่ยนจาก เงินสดที่เป็นดอกเบี้ยจ่าย เป็น เงินปันผลจ่าย คุณก็จะสามารถวิเคราะห์ถึงความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของกิจการ


การวัดผลตอบแทนที่เป็นเงินสด

อัตราส่วนกระแสเงินสดต่อยอดขาย = กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน / ยอดขาย

เป็นตัววัดสัดส่วนของยอดขายที่สามารถเปลี่ยนกลับมาเป็นเงินสดจากการดำเนินงาน


อัตราส่วนผลตอบแทนที่เป็นเงินสดต่อสินทรัพย์ = กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี / สินทรัพย์รวมถัวเฉลี่ย


อัตราส่วนผลตอบแทนที่เป็นเงินสดต่อส่วนของผู้ถือหุ้น = กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน / ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย

นี้เป็นตัวอย่างอัตราส่วนในการวิเคราะห์งบกระแสเงินสดครับ เพื่อช่วยให้การวิเคราะห์งบการเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้น หวังว่าคงเป็นประโยชน์บ้างนะครับ


VIB007
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 2035
Joined: Thu Aug 14, 2003 2:09 pm

Posts by VIB007 » Mon Sep 15, 2003 2:40 pm

เยี่ยมเลยครับ ขอบคุณพี่ฉัตรชัยมากครับที่ให้ความรู้กับน้องๆ มีอะไรอีกมั๊ยครับ เกี่ยวกับอัตราส่วนทางการเงินที่ต้องดุก่อนลงทุน


Jeng
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 14783
Joined: Wed Apr 09, 2003 1:43 am

Posts by Jeng » Mon Sep 15, 2003 3:00 pm

ขอบคุณครับ :D


ปีเตอร์ ชาง

Posts by ปีเตอร์ ชาง » Mon Sep 15, 2003 6:59 pm

ไม่ทราบคุณ chatchai (ฉัตรชัย หรือ ชาติชายครับ ?) เคยเขียนอะไรคล้ายๆกันที่เวบสินธรปีที่แล้วหรือเปล่าครับ แนวคิดคล้ายคลึงกับคนนึงมากครับ ผมจำชื่อเขาไม่ได้แล้ว


chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Mon Sep 15, 2003 7:15 pm

ฉัตรชัยครับ ผมเคยเข้าเวบสินธรเหมือนกัน แต่ไม่ค่อยได้เขียนลงกระทู้นะครับ หลังๆก็ไม่ค่อยได้ไปเยี่ยม เข้าแต่ที่นี่นะครับ รู้สึกเป็นที่ที่เราอยากจะเข้าไปคุยเข้าไปอ่าน

อัตราส่วนที่ผมเขียนนี่เป็นส่วนหนึ่งของหนังสือที่ผมแนะนำของ ดร.วรศักดิ์ครับ ถ้าใครเคยเรียนหรืออบรมกับอาจารย์ จะทราบว่าอาจารย์สอนสนุกและได้ความรู้ดีครับ ผมเคยอบรมกับท่านตอนทำงานที่ธนาคารครับ อาจารย์จะเป็นวิทยากรสอนตามสถาบันการเงินต่างๆด้วย


User avatar
ปรัชญา1
Verified User
Posts: 1092
Joined: Tue Jun 10, 2003 7:37 pm

Posts by ปรัชญา1 » Mon Sep 15, 2003 7:19 pm

chatchai wrote:ฉัตรชัยครับ ผมเคยเข้าเวบสินธรเหมือนกัน แต่ไม่ค่อยได้เขียนลงกระทู้นะครับ หลังๆก็ไม่ค่อยได้ไปเยี่ยม เข้าแต่ที่นี่นะครับ รู้สึกเป็นที่ที่เราอยากจะเข้าไปคุยเข้าไปอ่าน

อัตราส่วนที่ผมเขียนนี่เป็นส่วนหนึ่งของหนังสือที่ผมแนะนำของ ดร.วรศักดิ์ครับ ถ้าใครเคยเรียนหรืออบรมกับอาจารย์ จะทราบว่าอาจารย์สอนสนุกและได้ความรู้ดีครับ ผมเคยอบรมกับท่านตอนทำงานที่ธนาคารครับ อาจารย์จะเป็นวิทยากรสอนตามสถาบันการเงินต่างๆด้วย
:P อ่านกระทู้ของ คุณฉัตรชัย ได้ความรู้และมองโลกได้กว้างขึ้นครับ

ฝันถึง วัน ฟ้าสวย...... อยากร่ำรวย-ด้วยเล่นหุ้น
ฝัน เป็น นักลงทุน..... ลุ้นความหวัง-ความตั้งใจ

Jeng
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 14783
Joined: Wed Apr 09, 2003 1:43 am

Posts by Jeng » Mon Sep 15, 2003 10:30 pm

เดี๋ยวผมไปซื้อมาอ่านก่อน คงมีเรื่องถามคุณฉัตรชัยเยอะเลยครับ

ที่ซีเอ็ด น่าจะมี เอ ทำไมเวลาจะซื้อหนังสือ นึกถึงซีเอ็ด ทุกที ไม่เคยนึกถึงนายอินทร์ ก่อน

ทั้งๆที่นายอินทร์ ซื้อได้ 24 ชั่วโมง

สงสัย ซีเอ็ด เป็นร้านหนังสือแบบ consumer monopoly คืออยู่ในใจลูกค้าตลอดเวลา


chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Mon Sep 15, 2003 10:58 pm

อย่าถามมากนักนะครับ เดี๋ยวผมหน้าแตกครับ


vudhipong
Verified User
Posts: 76
Joined: Tue Jun 03, 2003 12:54 pm

Posts by vudhipong » Tue Sep 16, 2003 12:51 pm

ขอบคุณ คุณฉัตรชัยที่ช่วยแนะนำครับ

เคยเรียนกับอาจารย์วรศักดิ์เหมือนกัน แต่ลืมไปหมดแล้ว อัตราส่วนพวกนี้มีประโยชน์มากต่อการตัดสินใจลงทุนครับ


chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Sun Jun 19, 2005 10:27 pm

เป็นอีกกระทู้หนึ่งที่ผมพูดในงาน Meeting ครับ

จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี

Tiger
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 593
Joined: Tue Feb 24, 2004 12:26 pm

Posts by Tiger » Sun Jun 19, 2005 10:53 pm

ขอบคุณสำหรับความรู้ที่แบ่งปัน ถ่ายทอดให้กับทุกคนครับ

ความรู้แบ่งปันไม่มีหดหาย ถ่ายทอดไม่มีถดถอย
.
ขอให้รวย ๆ ยิ่งกว่าเดิมครับ :D

ต้องเรียนรู้ให้ได้
Li .. Zhi .. Ren

User avatar
raruen
Verified User
Posts: 161
Joined: Tue Jan 20, 2004 12:28 am

Posts by raruen » Tue Jun 21, 2005 1:11 am

ถึงแม้การลงทุนคงหาสูตรสำเร็จได้ยากมาก
แต่ผมเห็นว่าอัตราส่วนเหล่านี้น่าจะทำให้เราพอจะมองอะไรได้ชัดมากขึ้น
และง่ายขึ้นมากทีเดียว

และการใช้เงินสด ก็น่าจะสื่อความหมายได้ดีกว่าค่าที่ได้จากตัวเลขใน P&L ดังที่พี่ฉัตรชัยได้เล่าให้ฟังหลายหนแล้ว

ที่จะมีประโยชน์มากกว่านี้ ผมเห็นว่าคงจะเป็น Range ของอัตราส่วนแต่ละตัว ที่อยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจแหละครับ

จะสามารถพัฒนาไปเป็นตะแกรงร่อนที่ดีได้อีกอันหนึ่ง.

เผ่งอังๆ

Unexpected
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 222
Joined: Thu Dec 23, 2004 12:58 pm

Posts by Unexpected » Tue Jun 21, 2005 10:53 am

รบกวนพี่ chaichai หน่อยครับ _(._.)_
จะคำนวนหาค่าเหล่านี้ได้งัยเหรอครับ?
1. ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย
2. ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย
3. ระยะเวลาการชำระหนี้
แล้วค่าที่ได้ควรจะมีค่าที่เหมาะสมประมาณเท่าไหร่เหรอครับ? (น่าจะขึ้นอยู่กับประเภทของกิจการด้วย แต่สำหรับกิจการผลิตสินค้าแล้วขายทั่วๆไปนี่จะประมาณเท่าไหร่ครับ? อย่างพวก wg, tmd, etc..)

ลองคำนวนเล่นๆจากงบการเงินแล้ว แต่ก็ไม่ชัวอ่ะครับ


Unexpected
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 222
Joined: Thu Dec 23, 2004 12:58 pm

Posts by Unexpected » Tue Jun 21, 2005 10:54 am

เพิ่มอีกนิด
1. อัตราส่วนสภาพคล่อง
2. อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว
3. อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า
4. อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้

ชุดนี้อยากทราบความหมายด้วยครับ ว่าหมายความว่ายังงัย มากหรือน้อยถึงจะดี? เพราะอะไรครับ? .. อ่อ แล้วก็หายังงัยด้วยครับ

ขอบคุณคร้าบ...

expect unexpected

ต.หยวนเปียว
Verified User
Posts: 1688
Joined: Tue Feb 24, 2004 8:36 pm

Posts by ต.หยวนเปียว » Tue Jun 21, 2005 11:03 am

ขอบคุณมากครับ :D

==หากบริษัทไม่ได้อยู่ในตลาดฯ หุ้นยังน่าซื้อหรือไม่ ==

User avatar
harry
Verified User
Posts: 4200
Joined: Tue Oct 07, 2003 11:12 pm

Posts by harry » Tue Jun 21, 2005 11:19 am

อีกหน่อย ต้องมีกระทู้ประจำของพี่ฉัตรชัยแล้วล่ะครับ

แข่งกับพี่วิบูลย์ :B

Expecto Patronum!!!!!!

chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Tue Jun 21, 2005 7:01 pm

Unexpected wrote:1. ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย
ลูกหนี้การค้า * 360 / ยอดขายทั้งปี
Unexpected wrote:2. ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย


สินค้าคงคลัง * 360 / ต้นทุนขายทั้งปี
Unexpected wrote:3. ระยะเวลาการชำระหนี้


เจ้าหนี้การค้า * 360 / ต้นทุนขายทั้งปี
Unexpected wrote:แล้วค่าที่ได้ควรจะมีค่าที่เหมาะสมประมาณเท่าไหร่เหรอครับ? (น่าจะขึ้นอยู่กับประเภทของกิจการด้วย แต่สำหรับกิจการผลิตสินค้าแล้วขายทั่วๆไปนี่จะประมาณเท่าไหร่ครับ? อย่างพวก wg, tmd, etc..)

ลองคำนวนเล่นๆจากงบการเงินแล้ว แต่ก็ไม่ชัวอ่ะครับ
ลองพิจารณาตัวเลขในอดีตของบริษัทเปรียบเทียบดูด้วยครับ ว่าดีขึ้นหรือแย่ลง

และอย่าลืมดูคุณภาพของลูกหนี้การค้าด้วยนะครับ


Unexpected
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 222
Joined: Thu Dec 23, 2004 12:58 pm

Posts by Unexpected » Tue Jun 21, 2005 9:13 pm

ขอบคุณมั๊กๆคร้าบ :D

expect unexpected

User avatar
por_jai
Verified User
Posts: 14338
Joined: Tue Mar 08, 2005 9:08 am

Posts by por_jai » Tue Jun 21, 2005 10:20 pm

Jeng,
เดี๋ยวผมไปซื้อมาอ่านก่อน
เมื่อก่อนกฟผ.มีซุปเปอร์ K
ที่ TVI มี ซุปเปอร์ J

กรูเก่ง กิเลสเก่งกว่า

...
Verified User
Posts: 1817
Joined: Fri Nov 17, 2006 9:25 am

Posts by ... » Thu Dec 27, 2007 10:11 am

เข้ามาดันครับ  :D

แมงเม่าบินเข้ากลางใจ

niyom_value
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 359
Joined: Sun Jan 08, 2006 11:15 pm

Posts by niyom_value » Mon Jan 28, 2008 3:39 pm

พี่ฉัตรชัยครับ ผมดูอัตราส่วนแล้วงงครับ เลยอยากสอบถามหน่อยครับ
1.  กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ >>
    ดูจากที่ไหนหรือครับ
2. เงินสดจ่ายที่เป็นดอกเบี้ยระหว่างปี แตกต่าง จากดอกเบี้ยจ่าย ยังไงครับ แล้วจะหาได้จากที่ไหนครับ
3. แล้วสูตร อัตราส่วนวัดความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย
3.1 จะบอกอะไรแก่เราครับ จะแปลตัวเลขที่คำนวนได้ว่าอย่างไรครับ
3.2 แล้วตัวเลขที่ได้ มันจะมากกว่าหรือน้อยกว่า ตัวเลขที่คำนวนจากสูตรปกติ หรือไม่ แล้วตัวเลขทั้งสองมีความเกี่ยวข้องกันหรือไม่ครับ


chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Mon Jan 28, 2008 4:37 pm

[quote="niyom_value"]1.

จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี

wara
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 241
Joined: Tue Apr 06, 2004 11:20 pm

Posts by wara » Mon Jan 28, 2008 5:25 pm

พี่ chatchai ครับ
แล้วในกรณีที่บริษัทมีการลงทุนสร้างโรงงานใหม่ จน FCF ติดลบพี่คิดยังไงบ้างครับ


chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Mon Jan 28, 2008 7:03 pm

ปีไหนมีการลงทุนมาก  ปีนั้นกระแสเงินสดติดลบก็เป็นเรื่องธรรมดาครับ  แต่ถ้าติดลบทุกปีก็ไม่ไหวเหมือนกัน

จริงๆแล้ว  ผมชอบธุรกิจที่เพิ่มยอดขายได้โดยไม่ต้องลงทุนเพิ่มเติมมากมายนัก  ถ้าหลีกเลี่ยง Fixed Asset ได้ก็จะดี  เพราะธุรกิจผันผวนเปลี่ยนแปลงเร็ว  ถ้าคาดการณ์ผิดจะส่งผลเสียหายมากและยาวนาน

จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี

wara
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 241
Joined: Tue Apr 06, 2004 11:20 pm

Posts by wara » Tue Jan 29, 2008 8:00 am

ขอบคุณครับ


niyom_value
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 359
Joined: Sun Jan 08, 2006 11:15 pm

Posts by niyom_value » Tue Jan 29, 2008 3:17 pm

รบกวนพี่ฉัตรชัย อีกนิดครับ

niyom_value wrote:
1.  กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ >>     ดูจากที่ไหนหรือครับ


ดูได้จากงบกระแสเงินสดครับ

 
ในส่วนที่เป็นตัวเลขของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานใช่ไหมครับ แล้วต้องนำไปบวกกับดอกเบี้ยที่จ่ายและภาษีที่จ่ายในงบกำไรขาดทุนหรือเปล่าครับ

niyom_value wrote:
2. เงินสดจ่ายที่เป็นดอกเบี้ยระหว่างปี แตกต่าง จากดอกเบี้ยจ่าย ยังไงครับ แล้วจะหาได้จากที่ไหนครับ


บางครั้งดอกเบี้ยจ่ายที่บันทึกในงบกำไรขาดทุน กับ ดอกเบี้ยที่จ่ายแล้วจริง ไม่เท่ากันครับ  เช่น  หุ้นกู้บางครั้งก็จะจ่ายเป็นปี  หนือ 6 เดือน  ซึ่งวันกำหนดจ่ายอาจไม่ใช่วันสิ้นปี


แล้วตกลงดอกเบี้ยจ่ายระหว่างปีเราหาได้จากที่ไหนครับ หรือต้องคำนวนเองครับ
ขอบคุณมากครับ


chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Wed Jan 30, 2008 11:11 am

1. ถูกต้องครับ

2. ดอกเบี้ยในงบกำไรขาดทุน

จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี

MrRobot
Verified User
Posts: 1291
Joined: Fri Dec 07, 2007 9:06 pm

Posts by MrRobot » Wed Jan 30, 2008 9:06 pm

พี่ chatchai จะมีรวบรวมบทความหรือเขียนหนังสือเรื่องงบกระเเสเงงินสดไหมครับ สนใจครับ ขอบคุณครับ :D

VI Robot The Great

niyom_value
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 359
Joined: Sun Jan 08, 2006 11:15 pm

Posts by niyom_value » Sat Feb 02, 2008 9:45 pm

ขอบคุณที่ฉัตรชัยมากครับ
และเห็นด้วยกับ MrRobot ครับ ที่พี่ฉัตรชัย น่าจะมีเขียนหนังสือเรื่องงบกระแสเงินสดครับ เนื่องจาก ผมอยากอ่านหนังสือเกี่ยวกับงบการเงิน ที่มาจากประบสบการณ์นักลงทุนโดยตรง จะได้รู้ว่าเวลาลงทุน เราต้องมองอะไรในงบบ้างเพราะส่วนใหญ่น่าจะมาจากนักการเงินการบัญชีครับ


chatchai
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 11444
Joined: Tue Jun 03, 2003 8:16 pm

Posts by chatchai » Sun Feb 03, 2008 9:28 am

niyom_value wrote:ขอบคุณที่ฉัตรชัยมากครับ
และเห็นด้วยกับ MrRobot ครับ ที่พี่ฉัตรชัย น่าจะมีเขียนหนังสือเรื่องงบกระแสเงินสดครับ เนื่องจาก ผมอยากอ่านหนังสือเกี่ยวกับงบการเงิน ที่มาจากประบสบการณ์นักลงทุนโดยตรง จะได้รู้ว่าเวลาลงทุน เราต้องมองอะไรในงบบ้างเพราะส่วนใหญ่น่าจะมาจากนักการเงินการบัญชีครับ
เรื่องเขียนหนังสือ  ผมคงต้องขอบายครับ  เขียนให้น่าอ่านไม่เป็นเลยครับ

ส่วนเรื่องนักลงทุนต้องมองอะไรในงบการเงิน  ผมเคยยกตัวอย่าง  พูดไว้ในงาน TVI Meeting ครั้งก่อนๆครับ  

http://www.thaivi.com/webboard/viewtopi ... 6&start=60

จงอยู่เหนือความดี อย่าหลงความดี

Post Reply