คุณวิบูลย์ ขอรายชื่อหุ้นที่ผ่านตะแกรงร่อนหน่อยครับ

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 5:28 pm

คุณวิบูลย์ครับ

เรื่องหนังสือนั้น เห็นว่าคุณวิบูลย์อ่านมามากกว่า 30 เล่ม
เข้าใจที่คุณวิบูลย์บอกเรื่องนักลงทุนต้องขยันทำการบ้าน
แต่ 30 เล่มคงม่ายไหวเหมือนกันครับ
ตอนเรียนแล้วต้องสอบยังให้เพื่อนติวอยู่เป็นประจำ
อีกอย่าง ภาษาอังกฤษของคนให้ห้องนี้อาจจะไม่แข็งแรงอีกตะหาก (ผมด้วย

)

อยากจะให้ช่วยแนะนำแบบ TOP PICK สักเล่มสองเล่มในวันงานด้วยครับ

เอ... ถ้าคุณวิบูลย์จะทำหนังสือเรื่องลงทุนเป็นภาษาไทยสักเล่ม ผมคงจะเป็นคนอุดหนุนคนแรกๆ เลยล่ะ...

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 5:42 pm

คุณฉัตรชัยถามเรื่อง PEG ผมไม่ค่อยได้ให้ความสนใจมากครับ ถือว่าเป็นเรื่องรองๆในการตัดสินใจ ทำไมเหรอครับ เพราะเท่าที่ผมทำการวิเคราะห์มา แค่การหา Growth Rate อย่างเดียวก็แทบจะฆ่ากันตายแล้วหละครับระหว่างนักวิเคราะห์ด้วยกันครับ เพราะการหา Growth Rate ของหุ้นยากกว่าของพันธบัตรเยอะครับ เราจะหา Growth Rate แบบไหนครับ YOY (ปีต่อปี), QOQ (ไตรมาศต่อไตรมาศ), 3 Years, 5 Years, 10 Years, etc สารพัดจะหามาใช้กัน

ส่วนผมใช้ Growth Rate ที่ผ่านมา 10 ปีเป็นตัวพิจารณาครับเพราะผมลงทุนยาว ผมยอมรับความเปลี่ยนแปลง (Deviation) ของการเติบโตของบริษัทระยะสั้นได้ครับ อาจารย์ Buffet บอกว่าแกยอมรับความขึ้นๆลงๆแต่ให้ผลตอบแทนระยะยาว 15% ได้มากกว่าผลตอบแทน 10% ที่ไม่หวือหวาครับ

มีคำถามถึงทุกท่าน แต่ยังไม่มีคำตอบกลับมาครับ ผมถามครับว่าในฐานะที่ท่านเป็นนักลงทุนคุณค่า ท่านอยากเห็นหุ้นของบริษัทของท่านมีราคาสูงหรือต่ำครับ????

ส่งคำตอบมานะครับ ไม่มีรางวัล

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 5:50 pm

ตอบคุณธันวา
วันงานผมกะจะเอาไปให้ดูเล่มที่น่าสนใจนะครับ ประมาณ 10 เล่ม เอาแบบทั้งอ่านง่ายและอ่านยาก อย่างอ่าน The Intelligent Investor ของอาจารย์ Graham กว่าจะจบ ผมก็แทบตายเหมือนกันครับ อ่านยากจริงๆ แต่คุ้มค่ามากครับถ้าอ่านจบ อ่านจบแล้วรู้สึกเหมือนอาจารย์ Graham มายืนสอนอยู่หน้าชั้นแล้วมีอาจารย์ Buffet ถือไม้เรียวอยู่ข้างหลังยังไงยังงั้น

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 6:06 pm

ลืมตอบเรื่องหนังสือ
คุณธันวาครับ ผมคงไม่เก่งกาจจนเขียนหนังสือกับเขาหรอกครับ ผมก็จำๆที่อาจารย์ทั้งสามสอนผมไว้ แล้วลองปฏิบัติดูเท่านั้นหละครับ ทำถูกบ้างผิดบ้างก็แก้ไขไปเรื่อยๆ พอร์ตก็ไม่ใหญ่เป็นแปดเก้าหลักอย่างของรุ่นพี่ๆ เขาหรอกครับ

เอางี้แล้วกันครับ ถ้าผมสามารถตอบคำถามในกระทู้นี่ได้หนึ่งปี (มีแฟนๆ ไถ่ถามมานะครับและถ้าผมพอจะมีปัญญาตอบได้นานขนาดนั้น) ผมยกลิขสิทธิ์ในการพิมพ์กระทู้นี้ให้ TVI.Com แล้วพิมพ์เป็นหนังสือขาย ผมขอแบ่งรายได้แค่ครึ่งเดียวครับ ดีมั๊ยครับ ไอเดียนี้

แต่ตอนนี้ ผมรู้สึกว่านักลงทุนคุณค่าที่โพสกระทู้นี้ส่วนใหญ่จะเป็นหนุ่มฉกรรจ์กันทั้งนั้นเลยนะครับ ไม่รู้ว่า Lady VI หายไปไหนหมด ไม่เห็นโผล่มาที่กระทู้นี่บ้างเลย ผมล่ะอิจฉาพี่เจ๋งจังมีสาวๆมาถามบ่อยๆ

อย่าหาว่าผมขี้หลีเลยนะครับ จริงๆผมมีเรื่องดีๆอยากจะบอกนักลงทุนสาวๆ นะครับ พอดีไม่เห็นมีโพสมา ผมเลยไม่รู้จะบอกยังไง

โชคดีในการลงทุนทุกท่านครับ สวัสดีครับ

------------
วิบูลย์-007

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 6:07 pm

เรียนคุณเจ๋ง.
อย่าSerious ผมล้อเล่น รู้สึกอบอุ่นดีทุกคนให้ข้อคิดและความรู้ ขอบคูณจากใจจริงครับ เมื่อเข้าแล้วไม่ให้เสียเที่ยวอยากถามความเห็นเกี่ยวกับ PATO ขอคำแนะนำครับ.
อ้อ...สมัยก่อนผมเดินท้อมๆแถวคณะคุรุกับสามย่านผมจบสาธิตจุฬาครับ. :lol: :lol: :lol:

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 6:54 pm

VIB007 เขียน: มีคำถามถึงทุกท่าน แต่ยังไม่มีคำตอบกลับมาครับ ผมถามครับว่าในฐานะที่ท่านเป็นนักลงทุนคุณค่า ท่านอยากเห็นหุ้นของบริษัทของท่านมีราคาสูงหรือต่ำครับ????

ส่งคำตอบมานะครับ ไม่มีรางวัล

ผมไม่ค่อยได้ตอบกระทู้นะครับ เขินครับ เป็นน้องใหม่ที่อ่อนพรรษาในการลงทุนมากๆ

สำหรับผมแล้ว ผมหงุดหงิดเวลาเห็นหุ้นผมราคาวิ่งขึ้นครับ ยิ่งวิ่งแรงๆนี่ อยากจะตะโกนดังๆ "เห้ย เล่นอะไรกันว๊ะ!!!"

เหตุผลก็คือ ผมยังจนอยู่ครับ แล้วผมก็อยากเก็บหุ้นเพิ่มในราคาที่ผมปลอดภัยที่สุด ถึงแม้ว่า VI ควรจะสนใจราคาเป็นอันดับสุดท้าย

แต่ผมมีเวลาเป็นเงื่อนไขที่สำคัญอีกตัวนึงครับ เมื่อเวลาผ่านไปนานเข้า ผมมั่นใจว่าคุณค่าของหุ้นจะเปล่งประกายจนคนรุมกันเข้ามาแย่งจนราคาเปลี่ยนไปเป็นสิ่งที่พี่ๆเรียกกันว่า "บ้าคลั่ง" แล้วคนที่เรี่ยวแรงน้อยแต่ตาถึงจะไปไขว่คว้าอะไรได้ล่ะครับ ก็ได้แต่มอง ...เท่านั้นแล

แหะ แหะ ต้องยอมรับว่าผมคงไม่ใช่นักลงทุนที่ดีนัก(คงเป็น VI เกรด F แต่หวังว่าจะพัฒนาได้นะครับ)

...ผมชอบสีแดงครับ ยอมให้เขียวประปรายดีกว่าเขียวอื๋อ

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 7:18 pm

ตอบคุณ Toop_97
ต้องขอโทษครับ คำถามเกี่ยวกับ PATO ตอบไม่ได้ครับเพราะผมไม่ได้สนใจอุตสาหกรรมปิโตรเคมี ถ้าให้ผม Comment ต้องบอกว่า ปิโตรเคมีเป็นอุตสาหกรรมที่กำหนดราคาเองไม่ได้ครับ ไม่มีแบรนด์ ต้องอาศัยตลาดโลกเป็นตัวกำหนดชะตาชีวิต ตอนนี้ราคาตลาดโลกกำลังขึ้น บริษัทปิโตรเคมีเลยกำไรกันจะจะ หุ้นเลยกระฉูด รวมถึงปูนซิเมนต์ไทย และ ปตท (สังเกตว่าผมไม่ชอบใช้ชื่อย่อที่ใช้บนกระดานครับ ผมถือว่าผมซื้อบริษัทครับ ไม่ใช่ซื้อหุ้น) ที่มีบริษัทลูกอยู่ในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี ก็พลอยได้รับอานิสงค์จากราคาตลาดโลกที่เพิ่มขึ้นด้วยครับ ผมไม่ค่อยชอบ Cyclical Business ครับเพราะไม่สามารถกำหนดราคาเองได้ ไม่มีตราสินค้าที่จะ Differentiate ตัวเองออกจากคู่แข่งได้ ในระยะยาวไม่มีใครอยู่ได้ครับ ถ้าไม่ใช่ Cost Leader

ให้ไปสังเกตุ Profit Margin หรือ ROE ของบริษัทเหล่านี้ย้อนหลังหลายๆปีครับ จะสังเกตุเห็นว่ามันจะขึ้นๆลงๆ ไม่สม่ำเสมอครับ ถ้าจะลงทุนในบริษัทเหล่านี้ก็ทำได้ครับแต่ต้องรู้ Cycle ของมัน แล้วลงทุนตอนขาขึ้น แล้วขายตอนกำลังจะเป็นขาลงลง ตามปกติจะประมาณ 3-5 ปีครับในหนึ่ง Cycle

ส่วนผม ไม่ชอบซื้อแล้วขายครับ ชอบปฏิบัตรตามคาถาข้อ 4 ครับ ผมเลยขอบายหุ้นปิโตรเคมี ทั้งๆที่เห็นกำไรอยู่ตรงหน้าเห็นๆถ้าซื้อ (ไม่รู้ว่าโง่หรือฉลาดกันแน่) ผมเอาเวลาไปวิเคราะห์ธุรกิจครับ แทนที่จะมานั่งเฝ้าราคาหุ้น อาจารย์Fisher สอนมานะครับ

แค่นี้คงพอนะครับ

------------------
วิบูลย์-007

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 7:20 pm

ของคำตอบคุณจอมนั้น ผมรอคำตอบอีกหลายๆท่านครับมาแชร์ประสบการณ์ ก่อนที่จะสรุป

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 7:33 pm

ผมขอตอบคำถามพี่ VIB007 นะครับ

สำหรับผมแล้ว แล้วแต่ว่าผมลงทุนจนเงินหมดแล้วหรือยัง

ถ้ายังก็คงไม่มีใครอยากให้หุ้นขึ้น แต่ถ้าเงินหมดแล้วก็คงอยากให้หุ้นขึ้นมากกว่าลงครับ เนื่องจากผมไม่มีรายได้อื่นนอกจากเงินปันผล ดังนั้นผมจึงไม่มีเงินจากแหล่งอื่นมาเพิ่มเพื่อซื้อหุ้นครับ แต่ก็ไม่ได้กังวลนะครับถ้าซื้อหุ้นจนเงินหมดแล้วราคาหุ้นตกลง เคยถืออยุ่บริษัทหนึ่งซื้อไว้ที่ 30 บาท หลังจากนั้นราคาก็ตกลงเหลือ 19-20 บาท ผมก็เฉยๆครับ รู้สึกว่า Buffett ซื้อหุ้นแล้วส่วนมากราคาจะตกลงหลังจากซื้อบ่อยนะครับ

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 7:46 pm

ขอบคุณมากครับคุณวิบูลย์สำหรับข้อคิด PATO ทำสารกำจัดวัชพืช ถ้าเข้าใจ Business cycle ก็ OK. ตัว Product Differentiation ก็ลำบากแม้แต่ Brand Royalty ก็ไม่ค่อยมี....สรุปผมไปหาตัวใหม่ดีกว่า

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 8:01 pm

VIB007 เขียน:" .....ผมถามครับว่าในฐานะที่ท่านเป็นนักลงทุนคุณค่า ท่านอยากเห็นหุ้นของบริษัทของท่านมีราคาสูงหรือต่ำครับ????"

คุณวิบูลย์ ถามถึงช่วงไหนละครับ ??

หากเป็นช่วงสั้นๆไม่นานหลังจากซื้อหุ้นนั้นแล้ว และผมได้มีการวิเคราะห์ทั้ง qualitative และ quantitative ตามหลักการที่อาจารย์ทั้ง 3 ให้ไว้มาอย่างดีแล้ว ราคาจะขึ้นจะลงอย่างไรก็ช่างมันเถอะ ปล่อยให้เป็นไปตามความรู้สึกและอารมณ์ของคนซื้อขายหุ้นในตลาด(Financial Community) ผมไม่สน พูดง่ายๆ คือ ผมไม่บ้าจี้ตามพวก Financial Community ทั้งหลายหรอกครับ

หากเป็นอีก 3-5 ปีข้างหน้า ขอตอบว่า ผมต้องการเห็นหุ้นของผมมีราคาสูงขึ้นครับ ถ้าระยะยาวไม่ขึ้นแสดงว่าสอบตกในเรื่องการวิเคราะห์อาจจะเป็นด้าน qualitative หรือไม่ก็ quantitative หรือสรุปง่ายๆเลือกหุ้นผิดตัว ก็ไม่รู้จะถือไว้ให้เมื่อยทำไมกัน ให้ขายทิ้ง และต้องฝึกปรือวิทยายุทธกันใหม่ที่พลาดไปให้ถือเป็นบทเรียน

อาทิตย์ ก.ย. 07, 2003 10:44 pm

ในเมืองนอกมีผู้ตอบกระทู้กระทู้เดียวจนพิมพ์รวมเล่มได้ แถมยังได้รับหนังสือจาก Warren Buffettอีกต่างหาก กระทู้นี้ผมสนับสนุนให้ถามตอบกันให้มากๆครับ จะบอกให้ว่าเป็นกระทู้แนะนำใน Pantip.com นำเสนอโดยเฮียคลายเครียดแล้วนะครับ

เรื่องชอบเห็นหุ้นของเราขึ้นหรือลงหรือครับ เอาความจริงจากใจเลยก็คือชอบเห็นมันขึ้นแน่นอน แต่ปกติจะนานๆดูทีเลยไม่ค่อยมีผลเท่าไร ผมมีหุ้นอยู่ตัวหนึ่งมันเคยทำให้ผมขาดทุนไปมากกว่า 50%ครับ และผมก็มีอยู่มากขนาด 25%ของพอล์ตเลย แต่ผมก็เก็บเพิ่มมาตลอดทุกวันนี้ก็ยังขาดทุนอยู่มาก แต่ผมก็ไม่เห็นจะหวั่นไหวอะไร สรุปก็คือหากมั่นใจแล้วขึ้นก็ดีใจ ลงมาก็เป็นโอกาสสะสมที่ต้นทุนต่ำครับ

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 10:56 am

จอม เขียน:ผมหงุดหงิดเวลาเห็นหุ้นผมราคาวิ่งขึ้นครับ

พอดีคุณ think_pos เขียนใน pantip น่าจะเข้ากันกับที่คุณจอมรู้สึกอยู่

http://www.pantip.com/cafe/sinthorn/top ... 45830.html

ก็คงต้องยอมรับสภาพล่ะครับ ตลาดเป็นหมีไปตลอดไม่ได้
และมันคงเป็นกระทิงไปไม่เลิกก็ไม่ได้เช่นกัน

ช่วงนี้คนหาหุ้นต่ำกว่าพื้นฐานคงเหนื่อยมากกว่าเดิมและได้ผลที่น่าพอใจน้อยกว่าเดิม แต่มีเท่านี้ก็เอาเท่านี้ก่อนไว้คอยรอบใหม่ครับ อย่างที่เขาพูดกันว่า 'ไม่มีใครเอาชนะตลาดได้'

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 11:34 am

ส่วนตัวผมแล้วแต่ช่วงเวลาครับ
ตอนไม่มีตังค์ก็ชอบให้หุ้นมัยขึ้นเอาขึ้นเอา เห็นแล้วมันชื้นใจ
แต่ตอนมีตังค์ก็อยากให้มันลงๆ จะได้ซื้อเพิ่มครับ

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 1:32 pm

สวัสดีครับเพื่อนๆ
เพิ่งรู้ว่ากระทู้นี้ชักจะดังใหญ่แล้ว แต่ดังไม่กลัวครับ กลัวเจ๊งหุ้นอย่างเดียวครับ ส่วนตัวผมคงไม่อยากได้หนังสือจากอาจารย์ Buffet หรอกครับ ผมอยากได้หุ้น Berkshire type-A สักหุ้นมากกว่า

เห็นคุยกันเรื่อง VI, VS ผมก็จะถามว่าการเก็งกำไรกับการลงทุนในหุ้นต่างกันอย่างไรในความหมายของท่าน ถ้าถามผม ผมก็จะตอบว่า ให้นึกถึงวัวหนึ่งตัวครับ นักเก็งกำไรเมื่อซื้อวัวตัวนี้ก็จะนำไปชำแหละขายในตลาด (หรือบางทีก็ขายไปทั้งตัวเลยครับถ้ามีคนให้ราคาสูงกว่า) ส่วนนักลงทุนจะซื้อวัวตัวนี้มาเลี้ยงไว้ครับ แล้วก็รีดนมมาดื่ม (ของชอบผมไงครับ ที่ผมบอกว่าผมไม่สูบบุหรี่แต่ชอบดื่มนม ผมหมายถึงนมจากการลงทุนครับ มีใครทายถูกไหมเอ๋ย) รวมทั้งนำน้ำนมไปทำพลาสเจอร์ไรส์ใส่ขวดไปขาย ถ้าเลี้ยงดีๆ วัวตัวนั้นก็จะออกลูกออกหลานมาเต็มบ้านเต็มเมือง ตั้งฟาร์มโคนมได้เลยครับ เสร็จเราก็ไม่ต้องหาเช้ากินค่ำหรือตื่นแต่เช้า (เมื่อตลาด (หุ้น) เปิด)ไปหาซื้อวัวมาชำแหละขาย

แต่ถ้าวัวตัวที่ผมซื้อมา ผมคำนวณดูแล้วมันขี้โรค น้ำนมก็ไม่มี แถมยังเป็นหมันอีก ผมก็ต้องรีบจัดแจงปิดป้ายขายทันทีครับ ถึงแม้มันจะได้ราคาต่ำกว่าที่ผมซื้อมาก็ตาม (ผมยอมเสียค่าโง่ครับ ดีกว่าเลี้ยงไว้เปลืองข้าวสุก (เงินทุน + เวลา + พลังงาน))

ส่วนวัวพันธ์ดีๆของผมในฟาร์ม ผมก็จะเฝ้าทะนุทะนอม เลี้ยงดูปูเสื่อมันอย่างดี ให้มันผลิตน้ำนม ออกลูกออกหลานให้ผมอีกมากๆครับ

แล้วเพื่อนๆละครับ เป็นคนฆ่าวัว หรือ คนเลี้ยงวัวครับ

-----------------------------
วิบูลย์-007

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 1:50 pm

VIB007 เขียน:"........อ้อ คุณธันวา ลืมบอกไปว่าผมถือหุ้นเกรดเออย่างเดียวครับ หุ้นเกรดอื่นผมไม่ถือให้เปลืองพลังงานในการติดตามความคืบหน้าของบริษัทครับ พรุ่งนี้ผมจะมาบอกว่าการถือหุ้นเกรดเออย่างเดียวนี้มันทำร้ายผมอย่างไรบ้าง"

คุณวิบูลย์ครับผมตั้งตารอฟังคำเฉลยเรื่องนี้มาตั้งแต่วันที่คุณบอกบอกนั่นแหละ แต่เอยังไม่เห็นเฉลยเลยนะครับ ได้โปรดอย่าลืมก็แล้วกัน ว่าถือหุ้นเกรดเออย่างเดียวมันทำร้ายคุณตรงไหน อย่างไร เมื่อไหร่ เท่าใด ??

ขอบคุณสำหรับประสบการณ์ดีๆที่คุณวิบูลย์ให้มาครับ

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 3:36 pm

ต้องขอบคุณเพื่อนๆที่ส่งคำตอบเรื่องราคาหุ้นเข้ามาครับ
งานนี้ไม่มีใครถูกใครผิดครับ แต่ผมขอยกคำพูดอาจารย์ Buffet ของผมมาตอบแทนแล้วกันครับ

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น Berkshire Hethaway อาจารย์ผมแกบอกว่า ท่านผู้ถือหุ้นทั้งหลาย ท่านจงจำไว้เถอะว่า หุ้นของบริษัทต่างๆในตลาดหุ้นที่เราซื้อเอาไว้นั้น เนื่องจากบริษัทเหล่านั้นเป็นบริษัทที่ยอดเยี่ยม ดังนั้นเราจะถือบริษัทนี้ไปตลอดชีวิต ถ้าตลาดหุ้นตกเมื่อไร ท่านทั้งหลายไม่ต้องตกใจ มันเป็นโอกาสดีสำหรับเราที่จะเพิ่มจำนวนหุ้นส่วนของเราในบริษัทยอดเยี่ยมเหล่านั้นที่ราคาสมเหตุสมผล ดังนั้นท่านผู้ถือหุ้นจงดีใจเมื่อท่านเห็นข่าวในหน้า นสพ ว่าตลาดหุ้นกำลังจะพังทลาย

ในตอนที่ Buffet เริ่มซื้อ Washington Post เมื่อ 30 ปีที่แล้ว ราคาตลาดของบริษัทเท่ากับ 80 ล้านเหรียญ ในอีกหนึ่งปีถัดมาราคาหุ้นลดลงเหลือ 40 ล้านเหรียญ คือ Buffet ขาดทุนไป 50% แต่สิ่งที่อาจารย์ผมทำคือซื้อเพิ่มอีกเท่าตัวครับ จนกลายเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ 20% ใน Washington Post ตอนนี้บริษัทนี้มีราคาตลาดมากกว่า 4000 ล้านเหรียญครับ

ส่วนผม ผมจะตัดสินใจซื้อหุ้นของบริษัทที่ผมมั่นใจจะซื้อเพิ่ม ถ้าราคาตกครับ หลังจากนั้นผมจะดูผลประกอบการของบริษัทครับว่ามีความคืบหน้าเป็นอย่างไร ราคาหุ้นเป็นเรื่องรอง ลงก็ได้ ขึ้นก็ดี แต่ถ้าขึ้นมามากผมก็ไม่มีโอกาสซื้อเพิ่มครับ อย่างเช่นตอนนี้เป็นต้น มีเงินยังไม่กล้าซื้อเพิ่มเพราะราคาหุ้นที่ผมถืออยู่มันขึ้นไปมาก ถ้าผมซื้อจะทำให้ Margin of Safety และ Longterm Rate of Return ลดลงครับ แล้วท่านอื่นๆละครับ คิดเห็นกันอย่างไร?

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 4:44 pm

เรื่องถือหุ้นแต่เกรดเอ ผมจะบอกอีกที ตอนนี้เจ้านายมาอยู่แถวๆห้องผม โพสมากไม่ได้เดี๋ยวจะถูกจับได้

ขอตอบพี่เจ๋งก่อนครับ เรื่องการหา Intrinsic Value

พี่เจ๋งครับ การหา Intrinsic Value มีสามวิธีครับ
1) Reproduction Cost of Asset
2) Earning Power Value
3) Discount Cashflow Model
แต่ละวิธีมีข้อดีข้อเสียต่างกันครับ

ถ้าใครอยากรู้ให้ไปงาน TVI Meeting#2 ในวันอาทิตย์ที่ 14 กันยายนนี้ครับที่ โรงแรมเกษมณี แถวสวนจตุจักร(มั๊ง) งานเริ่ม 10 โมงเช้า แล้วผมจะเล่าให้ฟัง แต่คงไม่เตรียมแผ่นใสหรือสไลด์ไปปิ้งหรอกครับ ผมชอบคุยกันสบายๆมากกว่า

อ้อ ลืมบอกไป ต้องแชร์จ่ายค่าห้องกับค่าอาหารกลางวันด้วยนะครับ 400 บาท ผมถือว่าถูกมากเทียบกับการรู้หลักการการหา Intrinsic Value แล้วใช้ไปได้ตลอดชีวิต อย่าพลาดนะครับ แต่อย่าคาดหวังว่าผมจะมี Case Study ให้เพราะคงไม่ได้ให้เป็นลักษณะอย่างนั้น คงแสดงให้เห็นคร่าวๆ แล้วไปใช้หัดทำการบ้านกันเองครับ

แล้วเจอกันครับ

------------------------------
วิบูลย์-007

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 8:36 pm

คุณวิบูลย์ครับ Berkshire Hathaway Type A ตอนนี้ก็ราคา 75,499 เหรียญสหรัฐฯนะครับ คิดเป็นเงินไทยก็ประมาณ 3 ล้านบาท เอาแค่หุ้นเดียวเหรอครับ ผมขอสัก lot ก็แล้วกัน

ส่วนเรื่อง Margin of Safety ผมว่ามันเป็นเรื่อง relative นะครับ ตอนที่ Buffett ว่าหุ้นแสนจะถูกนั้น P/E ก็สูงกว่าราคาที่เราบ่นกันว่าแพงแล้วนะครับ และที่สำคัญ การคิด margin of safety สำหรับนักลงทุนมือใหม่นั้น ... ยากมากครับ เป็น concept ที่ฟังดูดี แต่จับต้องไม่ได้

ส่วนที่คุณวิบูลย์จะรอจนกว่าจะได้ margin of safety และ long term return นั้น อาจจะไม่ได้ซื้อหุ้นกันหลายปีก็ได้นะครับ โดยเฉพาะในช่วง Strong Bull Market ซึ่ง cycle หนึ่งอาจจะกินเวลานานถึง 7 ปี

ตลาดเมืองไทยเป็นตลาดที่เล็กมากครับ มีหุ้นอยู่แค่ 400 ตัว หุ้นพื้นฐานดีๆอาจจะมีแค่ 100 ตัว หุ้นเกรด A ของคุณวิบูลย์อาจจะไม่ถึง 10 ตัว พอตลาดขึ้นแบบรุนแรง มันก็ขึ้นกันทุกตัวแหละครับ เพราะคนที่ตกรถก็ไปหาตัวที่ยังไม่ขึ้นแล้วซื้อกันใหญ่ หุ้นมันก็วิ่งขึ้นไปเรื่อยๆ

ถ้าตลาดเป็น bearish หรือ sideway ผมเห็นด้วยครับว่าการรอคอยเป็น best strategy แต่ตลาดแบบ strongly bullish ซื้อยิ่งเร็วยิ่งดีครับ

ในสถานการณ์เช่นนี้ผมยังคิดว่า average dollars เป็นวิธีที่ defensive ที่สุดสำหรับมือใหม่ครับ การที่จะให้นักลงทุนมือใหม่คำนวณ intrinsic value แล้วตั้งเป้าหมายในการลงทุน อาจจะยากเกินไปสักหน่อย

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 10:10 pm

อยากรู้จริงๆ intrinsic value

โค้ด: เลือกทั้งหมด

1) Reproduction Cost of Asset 
2) Earning Power Value 
3) Discount Cashflow Mode

คงต้องไปงาน TVI meeting ครั้งที่สองนี้ให้ได้ ไม่ว่าจะติดธุระกิจอะไร

อิอิ

แล้วต้องเป็นเคล็ดลับด้วยว่า คนที่รู้ต้องไม่เปิดเผย

จนกว่าจะถึง TVI meeting ครั้งที่ 3

อิอิ

จันทร์ ก.ย. 08, 2003 10:39 pm

ผมคงต้องทำการบ้านมากโขเลยทีเดียวถึงจะถามคุณวิบูลย์ให้คายความรู้ออกมาให้หมด ใครไม่ไปน่าเสียดายมากครับ ผมว่าน่าจะมีเนื้อหาดีกว่าที่ผมทำที่ตลาดคราวที่แล้วเสียอีก

อังคาร ก.ย. 09, 2003 10:03 am

ขอบคุณทุกท่านที่ให้ความเห็นครับ แต่อย่าคาดหวังกับผมใน Meeting มากนักนะครับ ผมความรู้แค่หางอึ่งครับแต่อยากให้ทุกๆคนช่วยกันแชร์ไอเดียดีๆกันมากกว่า

ต้องขอบคุณพี่ CK มากเลยครับที่เตือนผมด้วยความหวังดี คือผมปฏิบัติตามคำสั่งสอนของอาจารย์ Buffet อย่างเคร่งครัดนะครับ คือแกบอกว่าปัญหาของคนส่วนใหญ่คือมีความอดทนไม่เพียงพอ เรารีบขายเกินไป หรือเรารีบซื้อเกินไปกลัวว่าราคาหุ้นจะขึ้นไปไม่มีวันกลับ เมื่อเราได้ต้นทุนสูง ผลตอบแทนในระยะยาวของเราก็จะน้อยลง เช่น หุ้นของบริษัท ก เราซื้อมาในราคา 10 บาท ส่วนเพื่อนอีกคนของเราได้มาราคา 15 บาท สมมุติว่าผ่านไปหนึ่งปี หุ้นขึ้นมาเป็น 20 บาท เราจะได้ผลตอบแทน 100% ขณะที่เพื่อนจะได้ผลตอบแทน 33% นี่เป็นตัวอย่างง่ายๆครับ แต่ในทางปฏิบัติอาจจะยุ่งยากกว่านี้ เพราะเราไม่ทราบได้ว่าเมื่อไหร่คือจุดต่ำสุดหรือสูงสุด

ดังนั้นวิธีของคุณพี่ CK จึงเกิดขึ้นโดยการซื้อหุ้นไปเรื่อยๆในตัวเดียวกัน ราคาต่ำก็ซื้อมากหน่อย ราคาสูงก็ซื้อมากหน่อย โดยกำหนดเป็นจำนวนเงินแทนจำนวนหุ้น ลงไปเรื่อยๆเมื่อมีเงิน เหมาะสำหรับมือใหม่หัดขับเป็นอย่างมากครับ เพราะไม่คิดมาก (เหมือนพวกผม) และสบายกว่ากันเยอะเพราะเราไม่ใช่เซียนหุ้นรุ่นเก๋าอย่างอาจารย์ Buffet หรืออาจารย์ นิเวศน์ ที่เห็นหุ้นปั๊บ ฟันชัวะ ได้กำไรเห็นๆ (ในระยะยาวนะครับ อย่าเข้าใจผิด)

สงสัยผมอาจจะต้องนำวิธีของคุณพี่ CK มาใช้บ้างซะแล้ว

------------------------------------
วิบุลย์-007

อังคาร ก.ย. 09, 2003 1:16 pm

คุณวิบูลย์ครับ

วิธีซื้อเฉลี่ยทุนเป็นวิธีที่ Peter Lynch แนะนำนะครับ ไม่ใช่ผมแนะนำอ่านเจอว่าเหมาะกับคนไม่ค่อยเข้าใจเรื่องกลไกราคา (แต่เชื่อมั่นในธุรกิจที่ดูอยู่) ผมอ่านแล้วรู้สึกชอบ เลยเอามาใช้ครับ และใช้กับตอนซื้อเท่านั้นเอง

พอดีไปอ่านในอีกกระทู้หนึ่งเห็นคุณวิบูลย์บอกว่าหลีกเลี่ยงบริษัทที่ออก warrant ก็เลยสงสัยว่าในฐานะศิษย์เอก Buffett คุณวิบูลย์คงจะหลีกเลี่ยงบริษัทที่ซื้อหุ้นคืนด้วยสิครับ เพราะ Buffett เคยว่าไว้ว่าเป็นการทำลายมูลค่าของหุ้นเช่นเดียวกัน (คุณ Mon Money เคยเอามาให้อ่านในบทสัมภาษณ์)

อังคาร ก.ย. 09, 2003 1:45 pm

เรียนท่าน CK บริษัทที่ซื้อหุ้นคืนน่าจะเป็นการทำให้มูลค่าหุ้นสูงขึ้นด้วยเงินอันน้อยนิดไม่ใช่หรือครับ?

บริษัท 100 ล้านหุ้น มูลค่า 10 บาทต่อหุ้น รวม 1000 ล้านบาท สมมุติราคาตลาด 10 บาท(Market Cap = 1000 ล้าน) P/E = 10, P/BV = 1 ...ครบปีทำกำไรได้ 1บาทต่อหุ้น= 100 ล้านบาท ไม่ปันผล แต่ซื้อหุ้นคืนด้วย 50% ของกำไร ไล่...เอ้ย...ซื้อหุ้นคืน ด้วยเงิน 50 ล้านบาท น่าจะทำให้ราคาตลาด(Market Cap) สูงขึ้นอย่างมากได้

อังคาร ก.ย. 09, 2003 2:50 pm

เมื่อถูกถามเรื่องการซื้อหุ้นคืน บัฟเฟทท์ กล่าวว่า

"นั่นเป็นสิ่งที่สมเหตสมผล และผมก็คงทำเช่นนั้น แต่ก็ต่อเมื่อ หุ้นของเบอร์กไชร์มีราคาถูกกว่าหุ้นอื่นๆ ที่ผมสนใจอยู่ในขณะนั้นเท่านั้น"

จาก วาทะ วอร์เรน บัฟเฟทท์ ฉบับแปล หน้า 161

อังคาร ก.ย. 09, 2003 4:56 pm

พี่ครรชิต ไพศาลมาแล้วครับ ต้องขอบพระคุณท่านพี่ๆทั้งหลายมากเลยครับที่ช่วยกันแสดงความเห็นในกระทู้นี้เพื่อให้น้องๆได้อ่านสิ่งดีๆเป็นประโยชน์ในการลงทุนครับ

สำหรับเพื่อนๆที่ยังไม่ได้อ่านคำตอบของผมถึงคุณพี่ปรัชญา ผมขออนุณาตคัดลอกลงมาเพื่ออ่านกันก่อนนะครับ คือพี่ปรัชญาถามผมว่าแกซื้อ Warrant ของบริษัทหนึ่งอยู่แล้วให้ผมช่วยดูให้หน่อยว่าเป็นอย่างไร (ที่ผมไม่ตอบแกจนแกงอนไงครับ สุดท้ายผมทนใจดำไม่ไหวเลยตอบไปเมื่อวันก่อน)

คำถามมีดังนี้
----------------------------------------------------------------------------
โพสต์เมื่อ: Sat Sep 06, 2003 11:32 am หัวข้อ: คุณวิบูลย์ครับ
ช่วยวิเคราะห์บริษัท ......... ให้หน่อยครับ
ว่าธุรกิจนี้มีความเสี่ยงอย่างไรบ้าง
หนี้สินเขาจะชำระหมดใช้เวลา1-3ปีหรือเปล่า
เผอิญผมกำลังสับสนว่า...ได้ซื้อWของเขาไว้เยอะ
จะได้รับข้อคิดความเห็นของคุณวิบูลย์
มาประกอบการตัดสินใจว่า จะแปลงเป็นหุ้นแม่ดีหรือเปล่า
หุ้นตัวนี้ซื้อเพราะรสนิยมครับ
ไม่ได้ตั้งใจซื้อเพราะปัจจัยพื้นฐานเลยครับ
ขอบคุณ ล่วงหน้าครับ
------------------------------------------------------------------------
ผมตอบกระทู้นั้นอย่างนี้ครับ
------------------------------------------------------------------------
โพสต์เมื่อ: Sun Sep 07, 2003 8:00 pm หัวข้อ:

พี่ปรัชญาครับ
ไม่ต้องน้อยใจครับ ผมตอบให้คร่าวๆแล้วกันครับ ปกติผมจะไม่ตอบกระทู้อื่นแค่วันนี้มีเวลามากหน่อย

ผมมีความรู้สึกไม่ดีกับ Warrant ครับในความเห็นของผม บริษัทที่ออก (แจก) Warrant มักจะทำไปเพื่อให้ราคาหุ้นสูงขึ้นครับ มากกว่าที่จะรักษาประโยชน์ของผู้ถือหุ้นระยะยาว เพราะเมื่อ Warrant convert มาเป็นหุ้นสามัญก็จะทำให้มีจำนวนหุ้นสามัญมากขึ้น ทำให้กำไรต่อหุ้นลดลง และ เกิด Dilution Effect กับผู้ถือหุ้นเดิมครับ

ผมจึงหลีกเลี่ยงที่จะลงทุนในบริษัทที่มี Warrant ครับ เพราะผมไม่อยากยุ่งยากคำนวณมูลค่าของบริษัทที่จะต้องนำ Warrant มาคำนวณด้วย มันยุ่งยากเกินไปครับ ผมเป็นคนขี้เกียจชอบทำอะไรง่ายๆครับ เลยเลิกยุ่งกับWarrant

ในกรณี บริษัท........... ผมไม่ค่อยรู้เรื่องบริษัทนี้ครับ รู้แต่ว่าเพิ่งเริ่มกำไรหลังจากขาดทุนมาหลายปี เป็นเจ้าของนสพ .......... ขวัญใจคนบ้าบอล มีหนี้สินพอสมควร รู้สึกจะมีการจ่ายปันผลไปตอนครึ่งปีเร็วๆนี้

สำหรับผม บริษัทนี้ไม่ผ่านคาถาข้อสองของผมครับ ผมถือว่าการออก Warrant ไม่เป็นการคิดถึงผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นระยะยาว ผมไม่โหวตผ่านให้ผู้บริหารครับ ถึงแม้ฐานะทางการเงินจะดีแค่ไหนก็ตาม
-------------------------------------------------------------------------------------
ผมขอตัดข้อความบางส่วนออกเพื่อความเหมาะสมนะครับ

ที่คุณพี่ CK ถามเรื่องการซื้อหุ้นคืนนั้น อาจารย์ Buffet ของผมกระซิบบอกมาว่ามันเป็นคนละเรื่องกับการออก Warrant ชนิดหน้ามือกับหลังเท้าเลยครับ

การออก Warrant นั้น ในระยะยาวจะทำให้มีจำนวนหุ้นสามัญมากขึ้นหลังจากมีการ Convert ของ Warrant ครับ

สมมุติว่าให้ทุกอย่างคงที่ ทั้งยอดขาย, กำไร, และ P/E การที่จำนวนหุ้นสามัญมากขึ้นก็จะทำให้กำไรต่อหุ้นลดลง ในขณะที่ P/E คงที่ก็จะทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทนี้ลดลงครับ หมายความว่าราคาหุ้นที่เราซื้อมาก็จะลดลง

ชอบกันมั๊ยครับ ราคาหุ้นที่ซื้อมาลดลงลงไปเรื่อยๆ สนุกดีนะครับ ตอนที่ผมยังเป็น VI โง่ๆอยู่เคยซื้อหุ้นบริษัทหนึ่งตามเพื่อนครับ เห็นเขาบอกว่าปันผลดีทุกไตรมาศ ด้วยความโลภ อยากได้ปันผลเยอะๆ เลยซื้อตามเข้าไปโดยไม่รู้มาก่อนว่ามี Warrant ที่ออกมาก่อนหน้านั้นอยู่ด้วย และด้วยความโชคดีของผมครับ มันถึงระยะเวลาใช้สิทธิแปลง Warrant ได้พอดี คนก็แปลง Warrant เป็นหุ้นสามัญแล้วก็ขายทิ้งได้กำไรสองต่อ ผมก็ได้แต่นั่งมองราคาหุ้นลดลงทุกวันๆ โบรกเกอร์ของผมโทรมาบอกว่าไม่เป็นไร ใจเย็นๆ บริษัทนี้ปันผลทุกไตรมาศไม่ต้องห่วง ผมเป็นเด็กหัวอ่อนครับเลยทำตามคำแนะนำของโบรกที่แสนดีของผมด้วยการนั่งมองราคาหุ้นที่ผมถืออยู่ลดลงทุกวันๆตามเดิม (สนุกมากครับ ใครไม่เคยลองขอบอก มันเยี่ยมอย่าบอกใคร) สุดท้ายผมทนไม่ไหว หาหนังสือเกี่ยวกับ Warrant มาอ่านครับ จึงพบว่าการออก Warrant เป็นการทำลาย Shareholder Value ที่ดีที่สุดวิธีหนึ่งนอกเหนือจากการเพิ่มทุนจดทะเบียน

ผมเลยตัดสินใจขายหุ้นบริษัทนั้นทิ้งทั้งหมดทันที ขาดทุนไป 20% ครับเป็นค่าโง่ที่แพงที่สุดที่ผมเคยจ่าย เลยจำไว้เป็นบทเรียนครับ

ส่วนการซื้อหุ้นคืนนั้น ในระยะยาวจะทำให้จำนวนหุ้นสามัญลดลงครับ ถ้าสมมุติฐานของเราเหมือนเดิม คือ ยอดขาย กำไร และ P/E เท่าเดิม บริษัทนี้ก็จะมีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นครับ เพราะกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นด้วยยอดขายเท่าเดิม นั้นคือราคาหุ้นสูงขึ้น แต่มีข้อแม้ครับว่าบริษัทที่จะสามารถซื้อหุ้นคืนได้นั้นต้องมีเงินสดจำนวนมาก มากเกินกว่าที่จะนำไปลงทุนหรือทำอะไรอื่นๆให้บริษัทเติบโต (บางครั้งการซื้อหรือลงทุนในกิจการอื่นๆเพื่อให้บริษัทเติบโตขึ้นอาจจะไม่ทำให้มูลค่าของกิจการเพิ่มขึ้นก็ได้นะครับ เอาเงินมาซื้อหุ้นคืนจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นมากกว่า)

ดังนั้นบริษัทที่อาจารย์ Buffet ของผมถือหุ้นอยู่จะถูกอาจารย์ผมสะกดจิตให้ผู้บริหารทำการซื้อหุ้นคืนทุกบริษัทไป ไม่ว่าจะเป็น Coca-Cola, Gillette, Washington Post, ฯลฯ.

แต่เท่าที่ผมเห็นการซื้อหุ้นคืนตอนนี้ มักจะเป็นการ"อุ้ม"ราคาหุ้นของบริษัทตัวเองในระยะสั้นมากกว่าที่จะเป็นการคิดถึงผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นในระยะยาว เพราะการซื้อหุ้นคืนที่ดีจะต้องทำต่อเนื่องและสม่ำเสมอครับ

หวังว่าคุณพี่ CK คงเข้าใจเกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืนของบริษัทมากขึ้นนะครับ

ส่วนประโยคที่พี่ครรชิตคัดลอกมานั้น เป็นคำตอบของอาจารย์ของผมต่อผู้ถือหุ้นครับในการประชุมประจำปีของ Berkshire ครับ คือมีผู้ถือหุ้นคนหนึ่งถามว่า ทำไม Berkshire ไม่ซื้อหุ้นของตัวเองคืน อาจารย์ผมตอบว่าเราจะซื้อหุ้น Berkshire คืนก็ต่อเมื่อราคาต่ำกว่า Intrinsic Value มากๆ และไม่รู้ว่าจะเอาเงินไปลงทุนทำอะไรแล้ว คงแถมประโยคที่บอกว่า ถ้ามีหุ้นที่ราคาถูกกว่าหุ้น Berkshire ในตลาดก็จะซื้อหุ้นคืน (ซึ่งบริษัทบ้าที่ไหนจะมีราคาหุ้นละ 3 ล้านบาทอย่างของบริษัทอาจารย์ผมละครับ) เพราะฉะนั้นคงต้องรออีกนานกว่า Berkshire จะซื้อหุ้นตัวเองคืน

สวัสดีครับ พบกันใหม่พรุ่งนี้
------------------------------------------------------
วิบูลย์-007

อังคาร ก.ย. 09, 2003 7:33 pm

เพิ่งอ่านเอกสาร การลงทุนแบบเน้นคุณค่าของคุณมน (download จากหน้าหลักของ TVI - Investor Guide)
คุณมนเขียนไว้ว่า

"การกระทำที่สมเหตุสมผลที่สุดในการจัดการกับเงินทุนที่เหลือมากๆและไม่สามารถนำไปลงทุนใหม่ได้

คืนเงินทุนนั้นกลับสู่ผู้ถือหุ้น ซึ่งทำได้สองลักษณะ
- คืนในรูปเงินปันผล
- ซื้อหุ้นคืน
"

อย่างของบัฟเฟท์ที่คุณวิบูลย์บอกว่าจะซื้อเมื่อราคาต่ำกว่ามากๆ ก็เหมือนเป็นการลงทุนอย่างหนึ่งของ Berkshire ... ก็ซื้อหุ้นราคาถูกๆนั่นเอง (แต่เป็นหุ้นตัวเอง)

อังคาร ก.ย. 09, 2003 8:59 pm

สำหรับเพื่อนๆที่ยังไม่ได้อ่านคำตอบของผมถึงคุณพี่ปรัชญา ผมขออนุณาตคัดลอกลงมาเพื่ออ่านกันก่อนนะครับ คือพี่ปรัชญาถามผมว่าแกซื้อ Warrant ของบริษัทหนึ่งอยู่แล้วให้ผมช่วยดูให้หน่อยว่าเป็นอย่างไร (ที่ผมไม่ตอบแกจนแกงอนไงครับ สุดท้ายผมทนใจดำไม่ไหวเลยตอบไปเมื่อวันก่อน)

คำถามมีดังนี้
----------------------------------------------------------------------------
โพสต์เมื่อ: Sat Sep 06, 2003 11:32 am หัวข้อ: คุณวิบูลย์ครับ
ช่วยวิเคราะห์บริษัท ......... ให้หน่อยครับ
ว่าธุรกิจนี้มีความเสี่ยงอย่างไรบ้าง
หนี้สินเขาจะชำระหมดใช้เวลา1-3ปีหรือเปล่า
เผอิญผมกำลังสับสนว่า...ได้ซื้อWของเขาไว้เยอะ
จะได้รับข้อคิดความเห็นของคุณวิบูลย์
มาประกอบการตัดสินใจว่า จะแปลงเป็นหุ้นแม่ดีหรือเปล่า
หุ้นตัวนี้ซื้อเพราะรสนิยมครับ
ไม่ได้ตั้งใจซื้อเพราะปัจจัยพื้นฐานเลยครับ
ขอบคุณ ล่วงหน้าครับ
------------------------------------------------------------------------
ผมตอบกระทู้นั้นอย่างนี้ครับ
------------------------------------------------------------------------
โพสต์เมื่อ: Sun Sep 07, 2003 8:00 pm หัวข้อ:

พี่ปรัชญาครับ
ไม่ต้องน้อยใจครับ ผมตอบให้คร่าวๆแล้วกันครับ ปกติผมจะไม่ตอบกระทู้อื่นแค่วันนี้มีเวลามากหน่อย

ผมมีความรู้สึกไม่ดีกับ Warrant ครับในความเห็นของผม บริษัทที่ออก (แจก) Warrant มักจะทำไปเพื่อให้ราคาหุ้นสูงขึ้นครับ มากกว่าที่จะรักษาประโยชน์ของผู้ถือหุ้นระยะยาว เพราะเมื่อ Warrant convert มาเป็นหุ้นสามัญก็จะทำให้มีจำนวนหุ้นสามัญมากขึ้น ทำให้กำไรต่อหุ้นลดลง และ เกิด Dilution Effect กับผู้ถือหุ้นเดิมครับ

ผมจึงหลีกเลี่ยงที่จะลงทุนในบริษัทที่มี Warrant ครับ เพราะผมไม่อยากยุ่งยากคำนวณมูลค่าของบริษัทที่จะต้องนำ Warrant มาคำนวณด้วย มันยุ่งยากเกินไปครับ ผมเป็นคนขี้เกียจชอบทำอะไรง่ายๆครับ เลยเลิกยุ่งกับWarrant

ในกรณี บริษัท........... ผมไม่ค่อยรู้เรื่องบริษัทนี้ครับ รู้แต่ว่าเพิ่งเริ่มกำไรหลังจากขาดทุนมาหลายปี เป็นเจ้าของนสพ .......... ขวัญใจคนบ้าบอล มีหนี้สินพอสมควร รู้สึกจะมีการจ่ายปันผลไปตอนครึ่งปีเร็วๆนี้

สำหรับผม บริษัทนี้ไม่ผ่านคาถาข้อสองของผมครับ ผมถือว่าการออก Warrant ไม่เป็นการคิดถึงผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นระยะยาว ผมไม่โหวตผ่านให้ผู้บริหารครับ ถึงแม้ฐานะทางการเงินจะดีแค่ไหนก็ตาม
-------------------------------------------------------------------------------------

------------------------------------------------------
วิบูลย์-007[/quote]

ไม่ได้งอน แต่คนแก่แอบน้อยใจครับ
เห็นเก่งเรื่องวิเคราะห์ บางทีคนเราถอนตัวไม่ออก
หนทางก็ตีบตัน หันไปถามคุณเล็ก ถามคุณฉัตรชัย
เลยหันมาถามคุณวิบูลย์ ชอบเห็นกระจกหลายๆด้านครับ
มันจะสะท้อนออกมา หลายๆทาง

ยังติดตามมาอ่านอยู่นะครับ
คิดว่าคงถึง1000คำตอบ
ตอนนี้120คำตอบแล้ว

พรุ่งนี้เย็นจะตามมาอ่านและเก็บสิ่งต่างๆอีกครับ
ด้วยความนับถือครับ

โพสต์ พุธ ก.ย. 10, 2003 10:09 am |

พี่ปรัชญาครับ
ผมไม่เก่งวิเคราะห์เท่าคุณฉัตรชัยหรอกครับ (ขอเฉลย-ผมเป็นรุ่นน้องคุณฉัตรชัยครับ แก Personal Message มาคุยนับญาติกับผมแล้วครับ) ถ้าถามผมผมก็จะบอกว่า พี่แกเล่นแกะชนิดที่ฝรั่งเรียกว่า Scrutinize จนพรุนไปหมดเลยครับ ส่วนของผมเป็นแค่การ Investigate ครับตัวสมุดบัญชีเลยยังไม่ขาด ผมคงสู้พี่เขาไม่ได้ในเรื่องนี้

ต้องขอบคุณทุกท่านที่ติดตามอ่านครับ ผมชักตัวสั่นแล้ว กลัวชาวบ้านจับได้ว่าปล่อยไก่ไปหลายตัว ใครอยากรู้อะไรส่งคำถามมาได้ครับ ตอนนี้ขอไปประชุมก่อน

----------------------------------------------------------------------------
วิบูลย์-007

โพสต์ พุธ ก.ย. 10, 2003 10:14 am |

เงินสดเป็นทรัพยากรที่มีคุณค่ามากครับ การเก็บไว้โดยไม่เอาไปลงทุนสร้างมูลค่าก็ไม่ควรเก็บไว้เอง ควรคืนให้ผู้ถือหุ้น ให้เอาไปหาทางลงทุนให้เพิ่มพูนเองจะดีกว่า