แนะนำหนังสือ Active Value Investing

ขุมทรัพย์ทางปัญญา แนะนำหนังสือน่าอ่านสำหรับนักลงทุน ทั้งเรื่องหุ้น การลงทุน และอื่นๆ (ท่านที่ยังโพสต์แนะนำไม่ได้ ให้โพสต์แนะนำใน ห้องนั่งเล่น (Miscellaneous เดิม) หรือ ห้อง Value Investing ผู้ดูแลจะย้ายกระทู้และมอบสิทธิ์ให้ท่านครับ)
Belffet
Verified User
Posts: 1211
Joined: Thu Jun 23, 2005 4:36 pm

แนะนำหนังสือ Active Value Investing

Posts by Belffet » Tue Jun 29, 2010 2:58 pm

(รบกวน MOD ย้ายไปร้อยคนร้อยเล่มด้วยครับ)

แนะนำหนังสือ Active Value Investing โดย Vitaliy N. Katsenelson

ผมอ่านไปได้เล็กน้อยแต่ก็รู้สึกว่ามีประโยชน์มาก

Active Value Investing เหมาะสำหรับผู้ที่ชื่นชอบการลงทุนแบบ Value Investing แต่ยังสงสัยกับรูปแบบการ "ถือแล้วไม่(ค่อย)ขาย"


User avatar
green-orange
Verified User
Posts: 896
Joined: Fri Jan 16, 2009 3:08 pm

Re: แนะนำหนังสือ Active Value Investing

Posts by green-orange » Tue Jun 29, 2010 5:13 pm

Belffet wrote:(รบกวน MOD ย้ายไปร้อยคนร้อยเล่มด้วยครับ)

แนะนำหนังสือ Active Value Investing โดย Vitaliy N. Katsenelson

ผมอ่านไปได้เล็กน้อยแต่ก็รู้สึกว่ามีประโยชน์มาก

Active Value Investing เหมาะสำหรับผู้ที่ชื่นชอบการลงทุนแบบ Value Investing แต่ยังสงสัยกับรูปแบบการ "ถือแล้วไม่(ค่อย)ขาย"
ช่วยขยายความหน่อยครับ สำหรับคำว่า "ถือแล้วไม่ค่อยขาย"


Belffet
Verified User
Posts: 1211
Joined: Thu Jun 23, 2005 4:36 pm

Posts by Belffet » Wed Jun 30, 2010 11:36 am

ได้ครับ

คือหนังสือยกเอาตลาด DOW มาเป็นกรณีศึกษานะครับ

เขาบอกว่า ตลาดหุ้นโดยส่วนใหญ่วิ่งไปแบบ Sideway แบบรอบใหญ่ๆครับ

ภาวะกระทิงหรือหมีจริงๆควรมีระยะเวลาที่ติดต่อกันประมาณ 5 ปีครับ ซึ่งจากประวัติศาสตร์ของ Dow ถ้าใช้เกณฑ์นี้วัด จะมีภาวะหมีแบบจริงๆจังๆแค่ครั้งเดียวคือ Great Depression ครับ ส่วนช่วงวิกฤติอื่นๆเช่นช่วง IT Bubble ไม่ถือว่าเป็นหมีจริงๆครับ แต่เป็นแค่ภาวะ "สิงโตขี้ขลาด" เพราะมันกินเวลาแค่ 1-2 ปี จากนั้นตลาดก็เด้งกลับมาเหมือนเดิมหรือใกล้เคียง

ทีนี้ถ้าเราเป็นนักลงทุนระยะยาวแล้วเจอภาวะสิงโตขี้ขลาด จะเกิด Dilemma แบบนี้กันเยอะครับ กล่าวคือ ถือหุ้นพื้นฐานดีตัวหนึ่งไว้ เวลาผ่านไป 1 ปี เมื่อสิงโตขู่คำราม ราคาก็ขึ้นไป 20-30% ก็ยังถือต่อไปเพราะเชื่อว่าหุ้นดีและจะสูงขึ้นได้อีก แต่แล้วพอสิงโตเกิดกลัวหนีกลับเข้ากรงราคาก็ตกลงไปต่ำกว่าทุนที่ซื้อมา สลับกันไปมาแบบนี้ พอมาดูพอร์ตอีกทีกลับกลายเป็นว่าราคาหุ้นมันแทบไม่ไปไหนเลย ที่ถือมาหลายปีได้แค่ปันผลอย่างเดียว

เขาเลยสรุปว่า Value Investor เมื่อพิจารณาซื้อหุ้นที่ต่ำกว่ามูลค่าได้แล้ว ควรรู้จักขายออกไปบ้างเมื่อ Margin of safety น้อยลง ในภาวะตลาดแบบ Range Bound Market หรือ สิงโตขี้ขลาด

อย่างไรก็ตาม เขาระบุข้อเสียไว้ว่า ถ้าหากอ่านเกมส์ไม่ขาด แล้วสิงโตขี้ขลาดกลายร่างเป็นกระทิงเปลี่ยวขึ้นมาจริงๆ ผลตอบแทนที่เราจะได้ในช่วงเวลานั้น"อาจ"จะน้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกันกับคนที่ถือยาวอย่างเดียว แต่โอกาสแบบนั้นในเชิงสถิติถือว่าน้อยครับ เพราะตามประวัติศาสตร์ของ Dow แล้ว ฃ่วง Range Bound Market จะสลับกับ Bull Market ทีละ 5-10 ปี (นึกภาพขั้นบันไดตามก็ได้ครับ เอียงขึ้น แล้วแนวราบ แล้ว เอียงขึ้น แล้ว แนวราบ จะมีเอียงลงจริงๆยาวๆเกิน 5 ปีครั้งเดียว อย่างที่บอกไปแล้ว)

ถ้าให้ผมนึกเปรียบเทียบ แนวคิดนี้ก็คงคล้ายกับแนวคิดหุ้นห่านทองคำและกลยุทธ์ตกแต่งสวนของคุณเทพ รุ่งธนาภิรมย์ ผสมกับวิธีการหาหุ้น Undervalue แบบ John Neff + Benjamin Graham ครับ

และถ้าจะให้ยกตัวอย่างหุ้นของไทย ลองศึกษาหุ้น SCC ช่วง 4-5 ปีที่ผ่านมาดูจะเห็นได้ชัดเจนมากครับ เพราะผมจำได้ว่า SCC เมื่อ 4-5 ปีที่แล้วมีราคาประมาณ 230 เคยขึ้นไปถึงเกือบ 300 แล้วลงไปถึง 100 ในช่วงเวลาแค่ 5 ปี และราคาปัจจุบันอยู่ที่ 260 บาท (มิ.ย. 53) ใครที่ซื้อแล้วถือเรื่อยมาจะได้ผลตอบแทนแค่ 10กว่า% ตลอด 5 ปี + ปันผล แต่ใครที่รู้จักขายและซื้อกลับตาม Value ที่ตัวเองคำนวณได้ อาจได้ผลตอบแทนเป็น 100กว่า% + ปันผล ไปแล้ว

ประมาณนั้นครับ


arica
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 1111
Joined: Tue Jun 14, 2005 4:58 pm

Posts by arica » Wed Jun 30, 2010 11:45 am

ไมทราบว่ามีแปลไทยหรือยังครับ :?:


Belffet
Verified User
Posts: 1211
Joined: Thu Jun 23, 2005 4:36 pm

Posts by Belffet » Wed Jun 30, 2010 11:53 am

arica wrote:ไมทราบว่ามีแปลไทยหรือยังครับ :?:
เท่าที่ทราบนั้นไม่มีครับ

ผมมีเป็น E-book ครับ ภาษาอังกฤษ อ่านไม่ยากเท่าไหร่ ถ้าอยากได้ก็ pm มาได้นะครับ สงสัยตรงไหนก็เอาประเด็นมาถกกันก็ได้ครับ สนุกๆ


User avatar
green-orange
Verified User
Posts: 896
Joined: Fri Jan 16, 2009 3:08 pm

Active Value Investing

Posts by green-orange » Wed Jun 30, 2010 7:43 pm

Belffet wrote: เท่าที่ทราบนั้นไม่มีครับ

ผมมีเป็น E-book ครับ ภาษาอังกฤษ อ่านไม่ยากเท่าไหร่ ถ้าอยากได้ก็ pm มาได้นะครับ สงสัยตรงไหนก็เอาประเด็นมาถกกันก็ได้ครับ สนุกๆ
ขอคุณมากครับสำหรับคำอธิบาย รบกวนขอ ebook ด้วยได้ไหมครับ สนใจมากครับจะได้มีเพื่อนถกกันด้วย

wpourrungroj@hotmail.com

ขอบคุณครับ


Belffet
Verified User
Posts: 1211
Joined: Thu Jun 23, 2005 4:36 pm

Re: Active Value Investing

Posts by Belffet » Thu Jul 01, 2010 12:58 am

green-orange wrote: ขอคุณมากครับสำหรับคำอธิบาย รบกวนขอ ebook ด้วยได้ไหมครับ สนใจมากครับจะได้มีเพื่อนถกกันด้วย

wpourrungroj@hotmail.com

ขอบคุณครับ
ส่งไปให้เรียบร้อยแล้วนะครับ


User avatar
ksnk
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 414
Joined: Thu Feb 10, 2005 11:05 am

Posts by ksnk » Thu Jul 01, 2010 8:57 am

รบกวนขอด้วยครับ

bunyatksnk@yahoo.com

ขอบคุณล่วงหน้าครับ


User avatar
green-orange
Verified User
Posts: 896
Joined: Fri Jan 16, 2009 3:08 pm

Re: Active Value Investing

Posts by green-orange » Thu Jul 01, 2010 9:12 am

Belffet wrote: ส่งไปให้เรียบร้อยแล้วนะครับ
ขอบคุณมากครับ


เด็กใหม่ไฟแรง
สมาชิกกิตติมศักดิ์
Posts: 1572
Joined: Thu Jan 17, 2008 3:36 pm

Posts by เด็กใหม่ไฟแรง » Thu Jul 01, 2010 10:09 am

ผมได้รับแล้วนะครับ
ขอบคุณเป็นอย่างยิ่งครับ

ดู clip รายการ money talk ย้อนหลังได้ที่
http://www.facebook.com/MoneyTalkTV

Belffet
Verified User
Posts: 1211
Joined: Thu Jun 23, 2005 4:36 pm

Posts by Belffet » Thu Jul 01, 2010 12:59 pm

ksnk wrote:รบกวนขอด้วยครับ

bunyatksnk@yahoo.com

ขอบคุณล่วงหน้าครับ
เรียบร้อยครับ


CR[t]
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 225
Joined: Fri Apr 23, 2010 7:43 pm

Posts by CR[t] » Thu Jul 01, 2010 2:21 pm

รบกวนขอด้วยคนครับ ขอบคุณครับ

rolenso@hotmail.com


underdog
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 131
Joined: Thu May 21, 2009 5:01 pm

Posts by underdog » Fri Jul 02, 2010 11:18 am

รบกวนขอด้วยครับ   ขอบคุณครับ
sirmpan@hotmail.com


KNOD
Verified User
Posts: 34
Joined: Wed May 20, 2009 3:47 pm

Posts by KNOD » Fri Jul 02, 2010 2:53 pm

รบกวนขอด้วยครับ   ขอบคุณมากครับ


prateepkamol@hotmail.com


คนบ้านนอก
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 63
Joined: Sun Feb 07, 2010 6:53 am

Posts by คนบ้านนอก » Fri Jul 02, 2010 11:35 pm

รบกวนด้วยครับ
กำลังหาหนังสือภาษาอังกฤษ อ่านง่าย ๆบ้างครับ

natthiplert@gmail.com


ขอบคุณครับ


คนบ้านนอก
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 63
Joined: Sun Feb 07, 2010 6:53 am

Posts by คนบ้านนอก » Sun Jul 04, 2010 9:42 pm

ขอบคุณครับ


^mUe^
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 214
Joined: Sun Mar 28, 2010 2:32 am

Posts by ^mUe^ » Sun Jul 04, 2010 11:21 pm

รบกวนขอด้วยคร๊าบบบ !!~

zealot.plus@gmail.com


nasathit
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 73
Joined: Fri Jul 08, 2005 11:12 pm

Posts by nasathit » Mon Jul 05, 2010 7:41 pm

รบกวนด้วยคนครับ nasathit@gmail.com ขอบคุณล่วงหน้าครับผม


User avatar
koh
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 274
Joined: Sat Mar 27, 2004 9:14 pm

Posts by koh » Tue Jul 06, 2010 9:44 am

ขอบคุณล่วงหน้าครับ
thongchai1966@gmail.com


User avatar
sathaporne
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 1651
Joined: Sat Jun 30, 2007 8:34 am

Posts by sathaporne » Tue Jul 06, 2010 7:43 pm

รบกวนขอด้วยครับ
sathaporned@gmail.com
ขอบคุณครับ


yy
Verified User
Posts: 6427
Joined: Fri Apr 20, 2007 12:36 pm

Posts by yy » Thu Jul 08, 2010 5:40 pm

ผมขอไปทาง pm รบกวนช่วยดูให้หน่อยนะครับ
ขอบคุณครับ

คนที่รู้ว่าตัวเองยังไม่รู้ ย่อมมีโอกาสเรียนรู้

User avatar
owen
Verified User
Posts: 89
Joined: Thu May 05, 2005 8:35 pm

ขอบคุณครับ

Posts by owen » Thu Jul 08, 2010 11:03 pm

รบกวนขอด้วยครับ

give999@hotmail.com

ขอบคุณล่วงหน้าครับ :)

ราคาคือสิ่งที่เราจ่าย แต่มูลค่าคือสิ่งที่เราได้รับ

thezip
Verified User
Posts: 15
Joined: Thu Apr 15, 2010 1:20 pm

Posts by thezip » Fri Jul 09, 2010 12:06 am

รบกวนขอด้วยนะคับ pm ไปแล้ว

ความเห็นส่วนตัวคิดว่า ถ้าอ่านแค่บทย่อนะครับ มันเป็นสิ่งจำเป็นที่ VI จะต้องวิเคราะห์ econ เป็นระดับหนึ่ง ไม่ใช่ทำการบ้านเฉพาะแค่ตัวบริษัทเท่านั้น โดยเฉพาะ ศก. ปัจจุบันมีความเชื่อมถึงกันสูงขึ้นเรื่อยๆ ... เหตุเกิดอีกซีกโลกอาจเป็นปัจจัยได้เสมอ ... สำหรับเล่มนี้ ผมก้อคาดหวังว่าจะทำให้เราเรียนรู้ที่จะลดการเสีย "โอกาส" ได้ในขณะที่ ผมเองเชื่อมั่นว่า VI ตัวจริงมีโอกาสที่จะเสีย "เงิน" จริงๆ ก้อตาม


thezip
Verified User
Posts: 15
Joined: Thu Apr 15, 2010 1:20 pm

Posts by thezip » Fri Jul 09, 2010 12:08 am

*แก้ไข*  :oops:

...ในขณะที่ ผมเองเชื่อมั่นว่า VI ตัวจริงมีโอกาสน้อยมากที่จะเสีย "เงิน" จริงๆ ก้อตาม


Belffet
Verified User
Posts: 1211
Joined: Thu Jun 23, 2005 4:36 pm

Posts by Belffet » Fri Jul 09, 2010 7:46 am

ส่งไปให้ทุกท่านแล้วนะครับ

ท่านใดที่ขอมาใหม่แล้วยังไม่ได้ก็รอนิดนึงนะครับ บางครั้งผมไม่ได้เข้ามาดูกระทู้นานๆ ก็จะส่งทีเดียวพร้อมกันๆหลายๆคนได้น่ะครับ


drsp
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 367
Joined: Fri Jun 05, 2009 5:34 pm

Posts by drsp » Sun Jul 11, 2010 11:02 pm

ขอด้วยคนครับ ขอบคุณครับ
pc00023@hotmail.com


yy
Verified User
Posts: 6427
Joined: Fri Apr 20, 2007 12:36 pm

Posts by yy » Sun Jul 11, 2010 11:40 pm

ขอบคุณมากครับ
ได้รับแล้วครับ

คนที่รู้ว่าตัวเองยังไม่รู้ ย่อมมีโอกาสเรียนรู้

champ412
สมาชิกสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า
Posts: 913
Joined: Mon Apr 20, 2009 12:30 pm

Posts by champ412 » Mon Jul 12, 2010 12:52 pm

Please kiindly help krab

champ412@hotmail.com

thank krab and wishing you all the best for kindness  :D


Jimmy
Verified User
Posts: 772
Joined: Wed Jul 18, 2007 7:09 am

Posts by Jimmy » Mon Jul 12, 2010 11:17 pm

ขอด้วยคนครับ

ขอบคุณครับ Thinchalotorn@hotmail.com

ร็อคกี้ บัลโบว : ชีวิตไม่สำคัญว่าจะต่อยได้หนักแค่ไหน แต่อยู่ที่ว่าเรารับการโดนต่อยได้แค่ไหน (ชีวิตจุดสำคัญอยู่ที่การทนทุกข์ มากกว่าการประสบสุข)

TPH
Verified User
Posts: 347
Joined: Sun Nov 04, 2007 2:36 pm

Posts by TPH » Tue Jul 13, 2010 7:47 am

ขอด้วยคนครับ

ขอบคุณครับ e-mail: mynametph@gmail.com


Post Reply