การเพิ่มทุน PP ของ AJD

[CARPENTER]

การเพิ่มทุนแบบ PP ในราคาที่ต่ำกว่าราคาในตลาดมาก
เช่น MLINK WAT และหนักหนาที่สุด คือ AJD
ผมว่านี่คือการปล้น ในฐานะที่ผมเป็นนักลงทุน
ผมจะปล้องกันตัวเองได้ยังงัย มีสมาคม หน่วยงานไหนบ้าง
ที่จะให้ความยุติธรรมกับผม
ผมรู้สึกว่าวันนึง มันก็คงมาถึงหุ้นที่ผมถือ
ภาวะแบบนี้ ผมเคยเจอมาครั้งนึงแล้ว หลายปีก่อน TPIPL
มีการเพิ่มทุนมหาศาลขายให้กับพวกตัวเองในราคา ครึ่งนึงของราคาตลาด

[luz666]

ดูแลตัวเองครับ เคสนี้ทำให้เห็นชัดเลยว่าธรรมาภิบาลผู้บริหารสำคัญแค่ไหน

"Honesty is a very expensive gift – don’t expect it from cheap people" - Warren Buffett

[ACME49]

การวิเคราะห์คุณภาพของตัวหุ้น ช่วยได้ครับ
อย่ามโนเองและวิเคราะห์ข่าวสารด้วยความเที่ยงตรง
การดู mkt cap ของตัวหุ้นนั้นพอบ่งบอกได้ระดับหนึ่งครับ
หลังจากนั้นอยู่ที่เราแล้ว

[Linzhi]

อันนี้ผมโหลดจากเวป กลต.

การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่แก่บุคคลในวงจำกัด (Private Placement หรือ PP)

นิยามบุคคลในวงจำกัด
การเสนอขายแบบ PP ได้รับอนุญาตเป็นการทั่วไป (ไม่ต้องยื่นคำขอ และ ไม่ต้องยื่นแบบ filing) ซึ่งได้แก่ การเสนอขายในลักษณะใดลักษณะหนึ่งต่อไปนี้

1. วงเงินที่เสนอขาย
● มูลค่าการเสนอขาย (คำนวณจากราคาขาย) ไม่เกิน 20 ล้านบาท ภายในรอบ 12 เดือนใด ๆ (ไม่นับรวมส่วนที่ขายให้ผู้ลงทุนสถาบัน)

2. จำนวนผู้ลงทุน
● ไม่เกิน 50 ราย ภายในรอบ 12 เดือนใด ๆ (นับจากบุคคลที่เป็นเจ้าของที่แท้จริง และไม่นับรวมส่วนที่ขายให้ผู้ลงทุนสถาบัน)

3. ลักษณะของผู้ลงทุน
● การเสนอขายให้ผู้ลงทุนสถาบัน (ไม่จำกัดวงเงินที่เสนอขาย และจำนวนผู้ลงทุน)

4. ลักษณะของการเสนอขาย
● การเสนอขายหุ้นกรณีที่ทั้งผู้ขายและผู้ซื้อเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทที่ออกหุ้นนั้น และไม่มีลักษณะเป็นการเสนอขายโดยทั่วไป
● การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ให้แก่บุคคลที่เป็นเจ้าหนี้ของบริษัทตามแผนฟื้นฟูกิจการที่ศาลให้ความเห็นชอบตามกฎหมายว่าด้วยล้มละลาย ทั้งนี้ เฉพาะกรณีที่แผนฟื้นฟูกิจการกำหนดให้เจ้าหนี้ต้องรับหุ้นที่ออกใหม่ดังกล่าวแทนการรับชำระหนี้
● การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ทั้งหมดโดยนิติบุคคลตามกฎหมายเฉพาะต่อผู้ถือหุ้นของนิติบุคคลดังกล่าวตามสัดส่วนการถือหุ้น โดยได้รับชำระราคาเต็มมูลค่าที่เสนอขายจากผู้ถือหุ้น


เงื่อนไขการอนุญาต PP

1. ผู้เสนอขายหลักทรัพย์ต้องไม่โฆษณาการเสนอขายหลักทรัพย์เป็นการทั่วไป

2. ในกรณีที่ผู้เสนอขายหลักทรัพย์ประสงค์จะแจกจ่ายเอกสารเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่จะเสนอขายหรืออยู่ระหว่างเสนอขาย ผู้เสนอขายหลักทรัพย์ต้องแจกจ่ายเอกสารดังกล่าวให้แก่ผู้ลงทุนโดยเฉพาะเจาะจงเท่านั้น

การเปิดเผยข้อมูลหลังการขาย PP

ผู้เสนอขายมีหน้าที่รายงานผลการขายหลักทรัพย์ ให้ ก.ล.ต. ทราบภายใน 15 วัน นับแต่วันปิดการเสนอขาย โดยระบุ

1. วันที่เสนอขาย

2. ประเภท ลักษณะ และชื่อเฉพาะของหลักทรัพย์ (ถ้ามี)

3. จำนวนหลักทรัพย์ที่เสนอขายทั้งหมด และจำนวนหลักทรัพย์ที่ขายได้ทั้งหมด

4. ราคาเสนอขาย

5. ชื่อและที่อยู่ของผู้ซื้อ และจำนวนที่ผู้ซื้อแต่ละรายได้รับจัดสรร

6. ชื่อ สถานที่ติดต่อ และเบอร์โทรศัพท์ของผู้ขาย


ผู้ลงทุนสถาบัน ได้แก่

(ก) ธนาคารพาณิชย์
(ข) บริษัทเงินทุน
(ค) บริษัทหลักทรัพย์เพื่อเป็นทรัพย์สินของตนเอง หรือเพื่อการบริหารกองทุนส่วนบุคคลหรือเพื่อการจัดการโครงการลงทุนที่จัดตั้งขึ้นตามกฎหมายว่าด้วยการประกอบธุรกิจเงินทุน ธุรกิจหลักทรัพย์ และธุรกิจเครดิตฟองซิเอร์
(ง) บริษัทเครดิตฟองซิเอร์
(จ) บริษัทประกันภัย
(ฉ) ส่วนราชการและรัฐวิสาหกิจตามกฎหมายว่าด้วยวิธีการงบประมาณ หรือนิติบุคคลอื่นที่มีกฎหมายเฉพาะจัดตั้งขึ้น
(ช) ธนาคารแห่งประเทศไทย
(ซ) สถาบันการเงินระหว่างประเทศ
(ฌ) กองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน
(ญ) กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ
(ฎ) กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ
(ฏ) กองทุนรวม
(ฐ) ผู้ลงทุนต่างประเทศซึ่งมีลักษณะเดียวกับผู้ลงทุนตาม (ก) ถึง (ฏ) โดยอนุโลม


คุณสมบัติเพิ่มเติมสำหรับการขายหุ้นต่ำกว่าราคาตลาด (เฉพาะบริษัทจดทะเบียน)

1. หนังสือนัดประชุม

● ส่งหนังสือนัดประชุมล่วงหน้าอย่างน้อย 14 วัน

● มีข้อมูลที่เพียงพอต่อการตัดสินใจ อย่างน้อยในเรื่อง
o วัตถุประสงค์ของการเสนอขายหุ้นราคาต่ำ
o จำนวนหุ้นที่เสนอขาย/ราคาเสนอขาย/ราคาใช้สิทธิแปลงสภาพ ซึ่งระบุราคาหรือส่วนลดที่แน่นอน
o ราคาตลาดที่ใช้เปรียบเทียบ และวิธีการคำนวณ
o ชื่อกลุ่มบุคคลที่คาดว่าจะได้รับการเสนอขาย
o price dilution และ control dilution
o สิทธิคัดค้านของผู้ถือหุ้น
o ความเห็นคณะกรรมการบริษัทในเรื่องความจำเป็นที่ต้องขายราคาต่ำ ความเหมาะสมและเหตุผลของราคาตลาดที่ใช้ และการกำหนดราคาเสนอขาย
o หนังสือมอบฉันทะ ระบุข้อมูลกรรมการอิสระอย่างน้อย 1 คน ที่สามารถเป็นผู้รับมอบฉันทะและส่วนได้เสียพิเศษของกรรมการอิสระ (ถ้ามี)

2. มติที่ประชุม

● ได้มติไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของผู้ที่มาประชุมและมีสิทธิออกเสียง

● ไม่มีผู้ถือหุ้นตั้งแต่ 10% คัดค้าน


ราคาตลาด ให้ใช้ราคาใดราคาหนึ่ง ดังนี้

1. ราคาปิดถัวเฉลี่ยของหุ้นในตลท. ย้อนหลังไม่น้อยกว่า 7 วันแต่ไม่เกิน 15 วันทำการติดต่อกัน ก่อนวันกำหนดราคาเสนอขาย โดยคาราที่นำถัวเฉลี่ยดังกล่าวอาจใช้ราคปิดหรือราคาเฉลี่ยของการซื้อขายหุ้นนั้นในแต่ละวันก็ได้ ทั้งนี้ วันกำหนดราคาเสนอขายให้เป็นไปตามมติคณะกรรมการบริษัท ซงเป็นวันใดวันหนึ่งดังนี้
● วันที่คณะกรรมการมีมติให้เสนอวาระต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อขออนุมัติให้บริษทเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ในราคาต่ำ
● วันที่ที่ประชุมผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติให้บรษัทเสนอขายหนที่ออกใหม่ในราคาต่ำ
● วันแรกที่เสนอขายต่อผู้ลงทุน
● วันที่ผู้ลงทุนมีสิทธิแปลงสภาพตามหุ้นกู้แปลงสภาพ หรือมีสิทธิซื้อหุ้นตมใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น

2. ราคาที่กำหนดได้จากการใช้กระบวนการทางการตลาด เช่น การสำรวจความต้องการซื้อหลักทรัพย์ (book building) เป็นต้น

3. ราคายุติธรรมที่ประเมินโดยที่ปรึกษาทางการเงินที่อยู่ในบัญชีที่ ก.ล.ต. ให้ความเห็นชอบ


ข้อยกเว้น กรณีบริษัทจดทะเบียนขายหุ้นต่ำกว่าราคาตลาด แต่ไม่ต้องขอมติที่ประชุมผู้ถือหุ้น

1. เสนอขายหุ้นตามแผนฟื้นฟูกิจการตาม พระราชบัญญัติล้มละลาย พ.ศ. 2483 ที่ได้รับความเห็นชอบจากศาลแล้ว

2. แสดงต่อ ก.ล.ต. ได้ว่า มีเหตุจำเป็นและได้รับผ่อนผันจาก ก.ล.ต. แล้ว

[Linzhi]

นอกจากธรรมภิบาลแล้ว ถ้ามีการกระจายตัวของผถห. โดยมีสถาบันถือด้วย โอกาสทำได้จะเป็นไปได้ยากครับ
เพราะโหวต 10% ก็บล๊อกการเพิ่มทุนได้แล้วครับ

[vim]

หลายๆครั้งถ้าผบห.ไม่มีธรรมาภิบาล เขาคงหาทางเลี่ยงกฎได้ตลอดครับ อย่างบริษัทหนึ่งที่เป็นข่าวก็เพิ่มทุน PP ทั้งๆที่ผถหรายใหญ่หนึ่งรายเข้าร่วมไม่ได้

เรื่องธรรมาภิบาลนี่เป็นอะไรที่บ่อนทำลายการลงทุนในประเทศในระยะยาวเหมือนกัน ขนาดคนไทยเองยังขยาดกับหลายๆบริษัท ถ้าเป็นต่างชาติเขาคงเอาไปเล่ากันถึงลูกหลานครับ ว่าประเทศนี้ขี้โกง อย่าไปลงทุน