"บัณฑิต" เตือนดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวขาขึ้นกระทบรัฐลงทุน

[วรันศ์ บัฟเฟต]

"บัณฑิต" เตือนดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวขาขึ้นกระทบรัฐลงทุน

updated: 18 ต.ค. 2556 เวลา 20:45:42 น.

ประชาชาติธุรกิจออนไลน์


นายบัณฑิต นิจถาวร ประธานกรรมการสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) กล่าวกับ "ประชาชาติธุรกิจ" ว่า การขยายเพดานหนี้ของสหรัฐฯ เปรียบเหมือนกันการ "เตะกระป๋องลงถนน" ไปเรื่อย ๆ ดังนั้นความผันผวนก็จะมีอยู่ต่อเนื่อง ทุก ๆ 3 เดือน โดยจะมีผลกระทบ ทำให้ตลาดเงียบเป็นช่วง ๆ เนื่องจากนักธุรกิจจะยังไม่กล้าทำอะไร เพราะทราบดีว่าปัญหาระยะยาวยังไม่ถูกแก้ไข ซึ่งในส่วนตลาดตราสารหนี้ (บอนด์) จะมีความผันผวนมากแน่นอน และคาดว่านักลงทุนจะหันมาลงทุนบอนด์ระยะสั้นมากขึ้น

"ระยะสั้นนี้ตลาดก็ตอบรับ ดูจากตลาดหุ้น ก็เห็นว่าผ่อนคลายไป มีพื้นที่ให้หายใจ ตลาดก็อาจจะอัพขึ้น แต่ลึก ๆ แล้วก็รู้ว่าความผันผวนยังมีอยู่ ตลาดบอนด์เองก็อาจจะมีเงินระยะสั้นไหลเข้ามา ก็ต้องระวัง ส่วนดอกเบี้ย แนวโน้มระยะยาวคงปรับขึ้นตามเศรษฐกิจ ที่ผ่านมาก็เริ่มปรับขึ้นอยู่แล้ว แต่ Speed ของการขึ้นก็อาจถูกกระทบโดยความชัดเจนของการแก้ปัญหานี้ด้วย ก็คือดอกเบี้ยจะขึ้นเร็วกว่าเดิม" นายบัณฑิตกล่าว

นายบัณฑิต กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยบอนด์ระยะยาวของไทย ก็คงล้อตามตลาดต่างประเทศเป็นสำคัญ โดยดอกเบี้ยระยะยาวตั้งแต่ 5 ปีขึ้นไป มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในระยะข้างหน้า ซึ่งแน่นอนว่าจะทำให้ต้นทุนการระดมทุนของรัฐบาลสูงขึ้น ดังนั้น การลงทุนภาครัฐหลังจากนี้ ต้องตระหนักว่าอาจจะอยู่ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้น

"ดอกเบี้ยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น อาจจะทำให้ต้นทุนของรัฐบาลสูงขึ้น และการเลือกโครงการลงทุนต่าง ๆ ต้องทบทวน ให้ความสำคัญ โดยมุ่งเน้นความสามารถเรื่องการหารายได้ ความสามารถของโครงการลงทุนที่เป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจจริง ๆ รวมถึงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ภาระดอกเบี้ยการกู้ยืมของรัฐบาลก็จะสูงขึ้นไปด้วย" นายบัณฑิตกล่าว

ส่วนอัตราแลกเปลี่ยนก็คงผันผวนต่อไป ซึ่งธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ก็ต้องให้ความสำคัญ