ถ้าดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวเพิ่มขึ้น Yeildตราสารหนี้เอก

[Tarzann]

ถ้าดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวเพิ่มขึ้น ตราสารหนี้เอกชนและกองอสังหา ที่กำลังจะออกมาใหม่ จะต้องปรับเพิ่มyieldในแก่ผู้ซื้อหรือไม่

เช่นแต่ก่อน CPF ออกหุ้นกู้ 5 ปี สมมุติตอนออกหุ้นกู้ให้ดอกเบี้ย 4% แต่ถ้าออกใหม่หลังจากนี้อาจจะต้อง ปรับเป็น 4.2% ?

หรือแต่ก่อน CPNCG ตั้งกองอสังหา ให้Yield 5%(เทียบราคา IPO) แต่ถ้าออกกองอสังหาขนาดเและลักษณะเดียวกัน จะต้องเพิ่ม Yield เป็น 5.2% หรือเปล่าครับ ?

[miracle]

สิ่งที่ออกไปแล้วก็ทำตามเดิมตามที่ออกไป
ตราสารหนี้เป็นสัญญาประเภทหนึ่ง ที่คนออกเป็นคนกู้เงินจากผู้ถือตราสารหนี้
โดยให้ผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย จ่ายเมื่อถึงกำหนด ตามที่ระบุไว้
เมื่อครบกำหนด ผู้ถือตราสารหนี้ได้ เงินต้นคืน

ดังนั้น ไม่สามารถปรับดอกเบี้ย ที่ระบุไว้ได้ แต่ Mr Market ปรับตัวให้แทน
เป็นกลไกของตลาดฯ

ส่วนที่ออกใหม่ ก็ดู Yield ผลตอบแทนของตราสารหนี้ที่ออก
อายุ Rating ของบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือประกอบ
จำนวนเงินที่จำเป็นต้องกู้ แล้วก็ความมั่นคงของบริษัท(สะท้อนไปที่ Rating แล้ว)

[Tarzann]

ขอบคุณครับ

[miracle]

ในหนังสือ intelligent investor
มีการเปรียบเทียบผลตอบแทนของพันธบัตร และ ผลตอบแทนของการลงทุนในหลักทรัพย์
ไว้ เป็นเรื่องที่น่าอ่านมากๆๆ ว่า หากผลตอบแทนของพันธบัตร สูงกว่าผลตอบแทนของหลักทรัพย์ ถ้ามันเกิดขึ้น นั้นหมายความว่าอะไร
โดยปกติแล้วสินทรัพย์เสี่ยงควรที่จะให้ผลตอบแทนสูงกว่าสินทรัพย์ไร้ความเสี่ยง
แต่ทำไม เมื่อสินทรัพย์ไม่มีความเสี่ยงให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า หรือ เกือบเท่ากับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เราควรจะไปลงทุนอะไรดี
จุดนี้หนังสือเล่มนี้ได้บอกไว้ เพราะมันเคยเกิดขึ้นในอดีต
การสังหารหมู่ในตลาดตราสารหนี้ หรือ ภาระที่ตลาดหลักทรัพย์ฟองสบู่แตก