การวัดมูลค่าหุ้นจากเงินปันผล

[sarawut_p]

ถ้า ค่าเฉลี่ยผลตอบแทนของการลงทุนในหุ้นคือ ๑๐%
สมมุติว่าเราสามารถรู้เงินปันผลล่วงหน้าของบริษัทได้

ถ้าคาดว่าหุ้นตัวนึง ให้เงินปันผลหุ้นละ ๑ บาทต่อปี โดยไม่คำนึงถึงปัจจัยอื่น ๆ เช่น Capital Gain ก่อน ในตัวอย่างนี้
ถ้าหุ้นนี้ราคาหุ้นละ ๑๐ บาท เท่ากับว่าหุ้นนี้ให้ผลตอบแทน ๑๐% ต่อปี -->หุ้นราคาสมเหตุสมผล
ถ้าหุ้นนี้ราคาหุ้นละ ๕ บาท เท่ากับว่าหุ้นนี้ให้ผลตอบแทน ๒๐% ต่อปี --> หุ้นถูก
ถ้าหุ้นนี้ราคาหุ้นละ ๑๕ บาท เท่ากับว่าหุ้นนี้ให้ผลตอบแทน ๖.๖๖% ต่อปี -> หุ้นแพง

แนวคิดนี้ถูกผิดยังไง รบกวนชี้แนะด้วยครับ

[navapon]

+1 like

[thalucoz]

ขอลองตอบดูครับ เพราะผมเองก็ได้ใช้ Model นี้อยู่ครับ

สิ่งที่สำคัญมากถ้าจะใช้วิธีนี้ก็คือ ความเป็นไปได้ที่ระดับปันผลจะลดลง หรือจ่ายไม่ได้ ถ้ามาก ๆ ผมจะยุติการคำนวนวิธีนี้ทันที และหันไปศึกษาตัวอื่น ๆ

อีกอันที่สำคัญไม่แพ้กันก็คือ ความสม่ำเสมอในการปันผล ครับแน่นอนว่า หากกิจการกำไร ก็จะมีการจ่ายปันผล แต่มากน้อยแล้วแต่กิจการครับ

รบกวนช่วยชี้แนะครับผม

[sarawut_p]

ขอลองตอบดูครับ เพราะผมเองก็ได้ใช้ Model นี้อยู่ครับ

สิ่งที่สำคัญมากถ้าจะใช้วิธีนี้ก็คือ ความเป็นไปได้ที่ระดับปันผลจะลดลง หรือจ่ายไม่ได้ ถ้ามาก ๆ ผมจะยุติการคำนวนวิธีนี้ทันที และหันไปศึกษาตัวอื่น ๆ

อีกอันที่สำคัญไม่แพ้กันก็คือ ความสม่ำเสมอในการปันผล ครับแน่นอนว่า หากกิจการกำไร ก็จะมีการจ่ายปันผล แต่มากน้อยแล้วแต่กิจการครับ

รบกวนช่วยชี้แนะครับผม

ในกรณีก็ต้องยิ่งใช้ MOS มาก สินะครับ เช่นถ้าต้องการผมตอบแทน ๑๐% ต่อปี ถ้ามี MOS ที่ ๕% ก็ให้เล็งเป้าไปที่หุ้นที่น่าจะให้ปันผลประมาณ ๑๕% จากราคาทุน ในกรณีที่สามารถคาดเดาอัตราเงินปันผลได้

และศึกษาตัวอื่น ๆ คือการประเมินหุ้นด้วยวิธีอื่นใช่ไหมครับ

ชี้แนะด้วยครับ

[Boyadvance]

น่าจะใช้ได้กับบริษัทที่ใกล้จะอิ่มตัวนะครับ
คือสามารถทำนายการจ่ายปันผลที่ใกล้เคียงกับปีก่อนๆได้

แต่กับบริษัทที่ยังจ่ายปันผลน้อยอยู่แต่มีแนวโน้มที่สามารถจะจ่ายเพิ่มขึ้นได้
แบบนี้คิดว่า การคิดแบบนี้จะยังใช้ได้มั้ยครับ

[sarawut_p]

น่าจะใช้ได้กับบริษัทที่ใกล้จะอิ่มตัวนะครับ
คือสามารถทำนายการจ่ายปันผลที่ใกล้เคียงกับปีก่อนๆได้

แต่กับบริษัทที่ยังจ่ายปันผลน้อยอยู่แต่มีแนวโน้มที่สามารถจะจ่ายเพิ่มขึ้นได้
แบบนี้คิดว่า การคิดแบบนี้จะยังใช้ได้มั้ยครับ

งั้นอาจจะตั้งเป็นอีกเรื่องนึงครับ อาจเป็นปันผล + การเติบโต
แต่ว่าจะวัดมูลค่าการเติบโตยังไง รบกวนท่านผู้รู้ชี้แนะด้วยครับ

[กาละมัง]

ผมไม่ได้คิดแบบ จขกท ครับ

เราลงทุน ก็ต้องคิดถึงผลตอบแทนการลงทุน คือ กำไรต่อหุ้นมากกว่า ดังนั้นส่วนใหญ่ก็จะดูจาก pe อนาคต

การจ่ายปันผลก็สำคัญ จึงควรดูนโยบายการจ่ายปันผลประกอบการตัดสินใจด้วยเท่านั้น

บางบริษัทจ่ายปันผลน้อย แต่นำเงินกำไรสะสม ไปลงทุนต่อ ย่อมส่งผลต่อกำไรในอนาคตที่เพิ่มขึ้นตามมา ซึ่งระยะยาวอาจดีกว่านำเงินกำไรจ่ายเป็นปันผลออกไป

[sarawut_p]

ผมไม่ได้คิดแบบ จขกท ครับ

เราลงทุน ก็ต้องคิดถึงผลตอบแทนการลงทุน คือ กำไรต่อหุ้นมากกว่า ดังนั้นส่วนใหญ่ก็จะดูจาก pe อนาคต

การจ่ายปันผลก็สำคัญ จึงควรดูนโยบายการจ่ายปันผลประกอบการตัดสินใจด้วยเท่านั้น

บางบริษัทจ่ายปันผลน้อย แต่นำเงินกำไรสะสม ไปลงทุนต่อ ย่อมส่งผลต่อกำไรในอนาคตที่เพิ่มขึ้นตามมา ซึ่งระยะยาวอาจดีกว่านำเงินกำไรจ่ายเป็นปันผลออกไป

คุณ กาละมัง มีวิธีคิดมูลค่าหุ้นจากกำไรต่อหุ้น หรือ pe อย่างไรบ้างครับ ในการประเมินว่าหุ้นราคาถูกหรือแพง

[ซุนเซ็ก]

ปันผลแต่ละบริษัทมีคุณภาพไม่เท่ากัน เหมือนการให้ PE นั้นแหล่ะ
ปันผล 8% ของบริษัทคุณภาพดี มีค่ามากกว่า ปันผล 12% ของบริษัทที่แย่

ส่วนตัวผมยังไงก็ต้องคาดการณ์กำไรก่อน จึงจะหาปันผลได้
แล้วมองว่าบริษัทนี้มีคุณภาพแค่ไหน แล้วควรให้ว่าปันผลเป็นกี่%
เช่นบริษัทนี้กำไรมีคุณภาพเยี่ยม ตลาดน่าจะพอใจที่ปันผล 6%
ถ้างวดนี้ปันผล 10 บาท จะได้มูลค่า (10/6)*100 = 166 บาท

หรืออีกแบบก็ Dividend Discount Model
http://en.wikipedia.org/wiki/Dividend_Discount_Model

[sarawut_p]

ปันผลแต่ละบริษัทมีคุณภาพไม่เท่ากัน เหมือนการให้ PE นั้นแหล่ะ
ปันผล 8% ของบริษัทคุณภาพดี มีค่ามากกว่า ปันผล 12% ของบริษัทที่แย่

ส่วนตัวผมยังไงก็ต้องคาดการณ์กำไรก่อน จึงจะหาปันผลได้
แล้วมองว่าบริษัทนี้มีคุณภาพแค่ไหน แล้วควรให้ว่าปันผลเป็นกี่%
เช่นบริษัทนี้กำไรมีคุณภาพเยี่ยม ตลาดน่าจะพอใจที่ปันผล 6%
ถ้างวดนี้ปันผล 10 บาท จะได้มูลค่า (10/6)*100 = 166 บาท

หรืออีกแบบก็ Dividend Discount Model
http://en.wikipedia.org/wiki/Dividend_Discount_Model

ไม่เข้าใจตรงนี้ครับ

ปันผล 8% ของบริษัทคุณภาพดี มีค่ามากกว่า ปันผล 12% ของบริษัทที่แย่

๘% กับ ๑๒% ในที่นี้คิดจากราคาทุนที่ซื้อมา หรือคิดจากกำไรครับ หรือมีความหมายอื่น ๆ ด้วยเช่น ๘% แต่บริษัทที่ดี ก็จะมีความยั่งยืนกว่า แต่เท่าที่อ่านจาก

ส่วนตัวผมยังไงก็ต้องคาดการณ์กำไรก่อน จึงจะหาปันผลได้
แล้วมองว่าบริษัทนี้มีคุณภาพแค่ไหน แล้วควรให้ว่าปันผลเป็นกี่%
เช่นบริษัทนี้กำไรมีคุณภาพเยี่ยม ตลาดน่าจะพอใจที่ปันผล 6%
ถ้างวดนี้ปันผล 10 บาท จะได้มูลค่า (10/6)*100 = 166 บาท

น่าจะหมายถึงว่าเป็น เปอร์เซ็นต์จากกำไรใช่ไหมครับ

ในส่วนของลิงค์ที่ให้จาก Dividend Discount Model มีภาษาคณิตศาสตรเยอะพอสมควร เดี๋ยวจะลองค่อย ๆ แกะดูนะครับ ขอบคุณครับ

[Jangster]

ส่วนตัวผมจะลงทุนโดยใช้dividend yield ที่รับได้จากราคาที่ลงทุนเป็น worst case scenario krub

[กาละมัง]

คุณ กาละมัง มีวิธีคิดมูลค่าหุ้นจากกำไรต่อหุ้น หรือ pe อย่างไรบ้างครับ ในการประเมินว่าหุ้นราคาถูกหรือแพง

พูดไปก็มีรายละเอียดเยอะ ก็อยากให้ไปดูกระทู้เกี่ยวกับเรื่อง pe ดีกว่า ก็ประมาณนั้น ไม่ได้มีอะไรมากกว่านั้น

[ซุนเซ็ก]

ทั้งหมดคิดจากราคาหุ้นที่เราจะซื้อครับ

[sarawut_p]

ขอบคุณทุกท่านสำหรับคำตอบครับ

[nanoVI]

ห่านทองคำจะให้ผลตอบแทนที่ดีก็ต้องเลี้ยงตั้งแต่เป็นลูกห่าน ถึงจะเลี้ยงตัวผู้ไม่มีไข่ทองคำ ก็ยังได้เนื้อ