ทำความเข้าใจกรณี ASL ลดทุนจดทะเบียน

[pongo]

3 ธันวาคม 2551
เรื่อง  การชี้แจงข้อมูลเพิ่มเติม เกี่ยวกับการลดทุนจดทะเบียนของบริษัทฯ
เรียน  ท่านกรรมการและผู้จัดการ
     ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

     บริษัทฯ ขอชี้แจงข้อมูลเพิ่มเติม เกี่ยวกับการลดทุนจดทะเบียนของบริษัทฯ ดังนี้
     1) การจะลดทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้ว โดยวิธีการลดจำนวนหุ้นให้น้อยลง เพื่อคืน
เงินทุนบางส่วนให้แก่ผู้ถือหุ้นนั้น จะกระทำพร้อมกันกับที่บริษัทฯ จะลดทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้ว
โดยวิธีการลดจำนวนหุ้นให้น้อยลง เพื่อชดเชยผลขาดทุนสะสมของบริษัทฯ กล่าวคือเมื่อพ้นระยะเวลา
2 เดือนตามที่กฎหมายกำหนดโดยไม่มีเจ้าหนี้คัดค้านการลดทุน และเมื่อบริษัทฯ ได้รับอนุญาตจาก
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้ลดทุนเพื่อคืนเงินทุนบางส่วนให้แก่
ผู้ถือหุ้น
     2) ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทฯ มีอัตราเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (NCR) เท่ากับ
ร้อยละ 718.28 หากบริษัทฯ มีการจ่ายคืนทุนบางส่วนให้แก่ผู้ถือหุ้นโดยการลดทุนจดทะเบียนจำนวน
1,895,895,720 บาท ด้วยการลดหุ้นสามัญของบริษัทฯ ลงจำนวน 1,895,895,720 หุ้น แบ่งออก
เป็นการลดทุนเพื่อล้างขาดทุนสะสมจำนวน 157,751,143 หุ้น หรือคิดเป็นเงินจำนวน 157,751,143
บาท และการจ่ายคืนทุนบางส่วนให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 1,738,144,577 หุ้น หรือคิดเป็นเงินจำนวน
1,738,144,577 บาท การดำเนินการดังกล่าวจะทำให้ NCR ของบริษัทฯ เหลือเท่ากับร้อยละ
344.11 (คำนวณจากงบการเงิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2551) ซึ่ง NCR ของบริษัทฯ ยังสูงกว่าค่า
เฉลี่ยอุตสาหกรรมของตลาด ที่มีค่าเท่ากับร้อยละ 231.95 (คำนวณจากแบบรายงานข้อมูลประจำปี
(แบบ 56-1) ปี 2550 และงบการเงินของบริษัทหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ปี 2550)
     3) สำหรับการจ่ายคืนทุนบางส่วนให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ในครั้งนี้ บริษัทฯ จะจ่ายให้แก่
ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละประมาณ 0.4142 บาทของหุ้นจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วในปัจจุบัน
ซึ่งเท่ากับ 4,195,895,720 หุ้น หรือคิดเป็นการจ่ายคืนทุนบางส่วนประมาณ 1,738,144,577 บาท
     4) หากบริษัทฯ ได้รับอนุญาตให้ดำเนินการลดทุนจดทะเบียนโดยวิธีการลดจำนวนหุ้นให้
น้อยลง เพื่อชดเชยผลขาดทุนสะสมของบริษัทฯ และเพื่อคืนเงินทุนบางส่วนให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
จะทำให้ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วของบริษัทฯ ลดลงเหลือเท่ากับ 2,300,000,000 บาท
แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 2,300,000,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

[pongo]

กรณีแบบนี้ แสดงว่า หลังลดทุน จำนวนหุ้นในมือของเราจะลดไปด้วย ใช่หรือเปล่าครับ

ลดทุนจาก 4195 ล้านหุ้น เหลือ 2300 ล้านหุ้น
เหลือประมาณ 54%
แสดงว่า สมมุติเรามี 100 หุ้น ก็จะเหลือ 54 หุ้นพร้อมรับเงินคืน
100 * 0.41 = 41 บาท

สมมุติราคาในกระดานตอนนี้ 0.55 บาท
มูลค่ารวมก่อนลดทุน 0.55*100 หุ้น = 55 บาท

หลังลดทุน ถ้าราคาเท่าเดิม 0.55 บาท
มูลค่า 54*0.55 = 29.7 บาท รวมกับเงินที่ได้คืน 41 บาท เป็น 70.7 บาท

ผมเข้าใจถูกหรือเปล่าครับ แต่ราคาในกระดานมันจะเหลือเท่าเดิมหรือ
ถ้า eps สูงขึ้นก็ดีไป แต่ ASL ขาดทุนทุกปีนิ (4 ปีย้อนหลังมั้ง)
eps ก็ลดลงอีกอ่ะซิ

ท่านใดมีความเห็นอย่างไรเพิ่มเติม ชี้แนะด้วยครับ

[theerawat]

มารอฟังด้วยคนครับ

[wj]

asl จะจ่ายคืนหุ้นละ 0.41 แต่หลังจากจ่ายแล้ว มันก็คงมีราคาลดลงไปอีก ประมาณ 0.41 แหละครับ

[pongo]

asl จะจ่ายคืนหุ้นละ 0.41 แต่หลังจากจ่ายแล้ว มันก็คงมีราคาลดลงไปอีก ประมาณ 0.41 แหละครับ

งั้นทำไมเขาไม่ขายกันในกระดานที่ราคาสูงกว่า 0.41 บาท เลยล่ะครับ
ไม่ได้กวนนะครับ สงสัยจริงๆ ว่ามีวิธีการคิดอย่างไร

เพราะรู้สึกกรณีของ CSL อันนั้นจะลดพาร์ลงไป 0.75 บาท
แล้วรู้สึกราคาในกระดานก็ไม่ลดตามนี่ครับ
(จำได้รางๆ นะครับ)

[investment biker]

กรณีแบบนี้ แสดงว่า หลังลดทุน จำนวนหุ้นในมือของเราจะลดไปด้วย ใช่หรือเปล่าครับ

ลดทุนจาก 4195 ล้านหุ้น เหลือ 2300 ล้านหุ้น
เหลือประมาณ 54%
แสดงว่า สมมุติเรามี 100 หุ้น ก็จะเหลือ 54 หุ้นพร้อมรับเงินคืน
100 * 0.41 = 41 บาท

สมมุติราคาในกระดานตอนนี้ 0.55 บาท
มูลค่ารวมก่อนลดทุน 0.55*100 หุ้น = 55 บาท

หลังลดทุน ถ้าราคาเท่าเดิม 0.55 บาท
มูลค่า 54*0.55 = 29.7 บาท รวมกับเงินที่ได้คืน 41 บาท เป็น 70.7 บาท

ผมเข้าใจถูกหรือเปล่าครับ แต่ราคาในกระดานมันจะเหลือเท่าเดิมหรือ
ถ้า eps สูงขึ้นก็ดีไป แต่ ASL ขาดทุนทุกปีนิ (4 ปีย้อนหลังมั้ง)
eps ก็ลดลงอีกอ่ะซิ

ท่านใดมีความเห็นอย่างไรเพิ่มเติม ชี้แนะด้วยครับ

เห็นด้วยว่าจำนวนหุ้นในมือลดลงแต่ % การถือหุ้นยังเท่าเก่านะครับ ไม่ได้โดน dilute

ผมว่าราคาหุ้นหลังลดทุนต้องลงครับเพราะ Book Value หายไปเยอะครับ

แต่ที่ต้องระวังที่สุดคือการลดทุนอาจจะไม่ประสบผลสำเร็จครับ เพราะบริษัทหลักทรัพย์ที่ต้องการลดทุนต้องขออนุญาตจาก กลต ก่อน กลตอาจมองว่าเป็นการ exit ของรายใหญ่บางคนหรือเปล่า ยิ่งเป็น ASL นี่ยิ่งน่าสงสัยนะ

อีกอย่างเงินลงทุนของ ASL ใน Q4 อาจจะลดค่าลงมากจากภาวะหุ้นที่ลงแรง ๆ