Buffett's opinion: Buy American. I am.

[et al.]

Buy American.  I am.

By Warren E. Buffett

This is the text of an opinion piece written by Warren Buffett and published in the New York Times on Friday, October 17, 2008

The financial world is a mess, both in the United States and abroad. Its problems, moreover, have been leaking into the general economy, and the leaks are now turning into a gusher. In the near term, unemployment will rise, business activity will falter and headlines will continue to be scary.

So ... Ive been buying American stocks. This is my personal account Im talking about, in which I previously owned nothing but United States government bonds. (This description leaves aside my Berkshire Hathaway holdings, which are all committed to philanthropy.) If prices keep looking attractive, my non-Berkshire net worth will soon be 100 percent in United States equities.

Why?

A simple rule dictates my buying: Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. And most certainly, fear is now widespread, gripping even seasoned investors. To be sure, investors are right to be wary of highly leveraged entities or businesses in weak competitive positions. But fears regarding the long-term prosperity of the nations many sound companies make no sense. These businesses will indeed suffer earnings hiccups, as they always have. But most major companies will be setting new profit records 5, 10 and 20 years from now.

Let me be clear on one point: I cant predict the short-term movements of the stock market. I havent the faintest idea as to whether stocks will be higher or lower a month or a year from now. What is likely, however, is that the market will move higher, perhaps substantially so, well before either sentiment or the economy turns up. So if you wait for the robins, spring will be over.

A little history here: During the Depression, the Dow hit its low, 41, on July 8, 1932. Economic conditions, though, kept deteriorating until Franklin D. Roosevelt took office in March 1933. By that time, the market had already advanced 30 percent. Or think back to the early days of World War II, when things were going badly for the United States in Europe and the Pacific. The market hit bottom in April 1942, well before Allied fortunes turned. Again, in the early 1980s, the time to buy stocks was when inflation raged and the economy was in the tank. In short, bad news is an investors best friend. It lets you buy a slice of Americas future at a marked-down price.

Over the long term, the stock market news will be good. In the 20th century, the United States endured two world wars and other traumatic and expensive military conflicts; the Depression; a dozen or so recessions and financial panics; oil shocks; a flu epidemic; and the resignation of a disgraced president. Yet the Dow rose from 66 to 11,497.

You might think it would have been impossible for an investor to lose money during a century marked by such an extraordinary gain. But some investors did. The hapless ones bought stocks only when they felt comfort in doing so and then proceeded to sell when the headlines made them queasy.

Today people who hold cash equivalents feel comfortable. They shouldnt. They have opted for a terrible long-term asset, one that pays virtually nothing and is certain to depreciate in value. Indeed, the policies that government will follow in its efforts to alleviate the current crisis will probably prove inflationary and therefore accelerate declines in the real value of cash accounts.

Equities will almost certainly outperform cash over the next decade, probably by a substantial degree. Those investors who cling now to cash are betting they can efficiently time their move away from it later. In waiting for the comfort of good news, they are ignoring Wayne Gretzkys advice: I skate to where the puck is going to be, not to where it has been.

I dont like to opine on the stock market, and again I emphasize that I have no idea what the market will do in the short term. Nevertheless, Ill follow the lead of a restaurant that opened in an empty bank building and then advertised: Put your mouth where your money was. Today my money and my mouth both say equities.

ตัวจริง ชัดเจน  :8) [/quote]

[chatchai]

ขอบคุณครับ

[A man from the Islay]

ขอบคุณมากๆน่ะครับ

[angore]

พี่ที่เก่งอังกฤษช่วยแปลให้อ่านด้วย นะครับ อยากทราบบ้าง

[et al.]

ลองมาดู มุมกลับกันบ้างนะครับ

Morgan Stanley's Mack Says Some Hedge Funds May Fail (Update1)
By Christine Harper
Oct. 16 (Bloomberg) -- Morgan Stanley Chief Executive Officer John Mack said tumbling markets may drive some hedge funds out of business, prompting his firm to ``resize.''
``Friends in that community say that by year-end, you'll see the number of firms in the hedge-fund area shrink, I've heard as large as 30 percent,'' Mack, 63, told CNBC today. As the industry contracts, ``we need to resize our prime brokerage,'' he said.
Morgan Stanley's prime brokerage unit, which lost clients last month after the bankruptcy of Lehman Brothers Holdings Inc. fueled a global bank crisis, is regaining some customers since sealing a $9 billion investment from Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., Mack said.
``Funds that took some of their money, in some cases all their money, are coming back,'' he said. ``Without question those people who pulled out are coming back.''
Others are shutting down. Highland Capital Management LP will close its flagship Highland Crusader Fund and the Highland Credit Strategies Fund after losses on high-yield, high-risk loans and other types of debt, a person with knowledge of the decision said today.
Highland, a Dallas-based firm whose total assets under management dropped to about $35 billion from $40 billion in March, will wind down the two funds in the next three years, said the person, who declined to be named because the decision was confidential. The two funds had more than $1.5 billion of assets.
Market turmoil is affecting even the biggest funds. Citadel Investment Group Inc.'s largest hedge fund, the $10 billion Kensington Global Strategies, fell as much as 30 percent this year because of losses on convertible bonds, stocks and corporate debt, two people familiar with the Chicago-based firm said.
Record Withdrawals
Investors withdrew a record $43 billion from hedge funds in September as they fled distressed-securities and stock funds because of poor performance, Sausalito, California-based Trim Tabs Investment Research said today.
Mack lobbied last month to have regulators restrict short selling, a trading tactic used by some hedge funds, arguing that it was hurting his company's stock. Today he said he supports the practice in principle. A three-week ban on short selling imposed by the Securities and Exchange Commission expired earlier this month. Short sellers borrow stock and sell it, hoping to capture a profit by replacing the shares after they decline in price.
``I believe in short-selling, I believe in it today, it's a way that people can express their view on a company,'' Mack said. In ``extreme circumstances'' the practice has exacerbated problems in the financial system and ``it's prudent to have some kind of controls,'' he said.
`Go to Cash'
Morgan Stanley, which became the fifth-biggest U.S. bank holding company, is reducing its ratio of assets to equity, known as leverage, as securities ranging from mortgage debt to corporate loans to stocks drop in value. The firm's leverage ratio, currently slightly below 20 times, will drop into the ``mid-teens,'' Mack said in today's interview.
``There's more de-leveraging to be done'' Mack said of the broader financial community. ``People are scared, and when they're scared they want to go to cash, they want to de-leverage, and they're doing that.''
Mack said the current financial system crisis is the worst he's witnessed. ``I've never seen anything like this or anything close to this,'' he said. ``I think we're in for a rocky road for a while.''
Last Updated: October 16, 2008 15:58 EDT

[A man from the Islay]

Buffett พูดไว้เสมอครับ และทุกคนก็พูดเหมือนกันครับว่า hedge funds ต่างๆต่อไปจะถูก resized จนมีขนาดเล็กลง Buffett ยังเคยพูดอีกว่า Hedge Fund ที่จะอยู่ได้ในอนาคตจะเป็นอะไรที่มีคุณค่าในระบบตลาดแบบทุนนิยม เท่าที่ผมจำได้ก็คือจะเป็น hedge fund ที่เน้นมาลงทุนในแบบ long term ในหุ้นหนะครับ ที่จะอยู่ได้

ข่าวใน bloomberg วันนี้ก็มีครับว่าจะมีการ cut jobs จากพวก hedge funds โขอยู่ครับ...........

[py106]

ขอบคุณสำหรับข่าวดีๆครับ

[songwit]

ช่วยแปลกหน่อย...

จ๋าขอ  :oops:

[et al.]

จัดให้ตามคำขอ

(แต่เป็นแบบฉบับคนไม่ได้จบนอกนะครับ) นั่น ออกตัวไว้ก่อนเลย

เกิดความวุ่นวายทางภาคการเงินใน US และทั่วโลก และได้ลามมาสู่ภาคธุรกิจทั่วไป ในระยะใกล้นี้ อัตราการว่างงานจะสูงขึ้น กิจกรรมทาง
ธุรกิจจะชงัก และจะได้เห็นheadlineตามหน้านสพ.แบบน่าตกใจ
ดังนั้น ผมจึงซื้อหุ้นในอเมริกา! ในบัญชีส่วนตัว ซึ่งก่อนหน้านี้ไม่ได้ถืออะไรนอกจาก พันธบัตรรัฐบาล (ย่อหน้านี้ขอแปลเท่านี้นะครับ)
ทำไมถึงทำอย่างนั้นด้าย?
กฎง่ายๆของการซื้อผมคือ (ตรงนี้ไม่อยากแปลเลยอ่ะครับเพราะเป็นวลีเด็ดของ Buffett และพูดมาก่อนหน้านี้) "Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful"
และตอนนี้ความกลัวก็แพร่สะพัดอย่างกว้างขวาง ไม่เว้นแม้ในนักลงทุนที่มีประสบการณ์ และแน่นอน นักลงทุนจะระมัดระวัง
การ leverage หรือ business ที่มีจุดอ่อนเมื่ออยู่ในการแข่งขัน แต่ความกลัวในเรื่องของ อนาคตระยะยาวของบริษัทที่เข้มแข็งใหญ่ๆของประเทศ
ไม่มีเหตุผล ธุรกิจพวกนี้ก็คงเลี่ยงไม่ได้ที่จะต้องโดนกระทบบ้าง แต่ก็เป็นเรื่องปกติ ถึงอย่างไรก็ตามบริษัทพวกนี้ในระยะยาวก็จะโชว์ผลงาน
ที่ดีขึ้นกว่าเดิม
ประเด็นหนึ่งที่ฉันอยากให้ทุกคนเข้าใจคือ ฉันไม่สามารถ ทำนายการเคลื่อนไหวของตลาดในระยะสั้นได้ ที่จะเป็นไปได้มากที่สุดคือ
ตลาดจะกลับมาดี หรือบางทีจะดีมาก ก่อนที่จะมีสัญญาณ sentiment หรือ เศรษฐกิจที่ turn กลับมาแล้ว ดังนั้น
ถ้าคุณจะรอ ROBINSON วิ่งหน้าตั้ง ฤดูใบไม้ร่วงคงหมดไปแล้ว (เฮ้ยไม่ช่าย นี่ความชอบส่วนตัว)
คงเป็นประมาณว่า กว่าถั่วจะสุกงาก็ไหม้ (รึป่าวเนี่ย)

ขอแค่นี้ก่อนนะครับ

[classy]

ผมก็อยากเป็นเหมือน buffet เหมือนกัน แต่คิดว่า สิ่งที่ buffet แตกต่างจากนักลงทุนทั่วไปคือ ความเชื่อมั่นในตัว buffetหรือบารมีที่สะสมมาอย่างยาวนานตลอดชีวิต

ทำให้อดคิดไม่ได้ว่า บางที บางดีลที่ได้จาก goldman sachs อาจจะเป็นเพราะว่าตัว goldman sachs ก็อาจจะอยากให้คนคนนี้มาซื้อก็ได้เพื่อเพิ่มความเชื่อมั่น ของ goldmanc sachs ตราบใดที่คุณปู่ยังถือหุ้นอยู่ มันก็ win-win เพราะถ้าเป็นคนธรรมดา คงไม่มีทางได้ดีลที่สุดจะคุ้มแบบคุณปู่แน่นอน แต่ ทาง goldman sachs ก็คงไม่อยากให้ดีลนี้กับคนอื่นยกเว้น buffet มันสร้างความเชื่อมั่น และพอดีแกมีเงินสดเยอะมาก

บางทีผมซื้อเป็นรายย่อย ก็คิดว่า ยังไม่น่าซื้อ เพราะ condition ทั้งหลายมันไม่เหมือนกับปู่ buffet นะครับ ถ้าจะซื้ออีกครั้ง น่าจะรอให้ลงสุดๆจริงๆ


แต่ผมก็เต็มพอร์ตอยู่เหมือนกันตอนนี้

[classy]

แต่ถามว่าเมื่อไหร่จะลงสุด ผมก็ไม่รู้เหมือนกันอ่ะครับ

แต่น่าจะมีแบ็งก์ที่ขาดสภาพคล่อง อีกหลายที่ ในอีกหลายประเทศ ที่น่าจะมีข่าวมาเรื่อยๆ

อย่าง margan stanley นี่พอได้เงินมาอุ้มแล้วก็บอกว่าอยากจะไป take over บริษัทอื่น ทันที อย่างนี้ก็คงมีแต่เจ๊งกับเจ๊ง เหมือนนักกีฬาเพิ่งหายป่วยแล้วจะออกไปแข่งก็มีแต่แพ้

[...]

ขอบคุณมากครับ