ลงทะเบียน

ช่วงกลางปี 1999 มีการปั่นหุ้นอีกครั้งขึ้นไปที่ 17 บาท หลังจากนั้นก็โดน SP ยาว บริษัทนี้มีการลงทุนค่อนข้างที่จะสะเปะสะปะ (diworsification) ไปในหลาย sector แม้กระทั่งตอนนี้ก็ตาม สังเกตจากการสร้างหนี้มหาศาล แม้ว่ากำไรโตขึ้น แต่การขยายงานแบบนี้ทำลาย value ของผู้ถือหุ้น

ผมไปเจอนี่มา มีหุ้นซ่ากี่ตัวบนหน้าปกที่รอด? Capture.PNG 32 ปีผ่านมา... 4 ตัวยังอยู่ดี: ชินวัตรเปลี่ยนชื่อเป็น INTUCH ภัทรโดน KK ควบเป็น KKP มีแค่ BBL และ ADVANC ที่ยังคงชื่อเดิม 3 ตัวร่อแร่: ธนายงเปลี่ยนชื่อเป็น BTS ทั้ง TYONG THAI SGF ต้องเข้า rehab ในขณะที่ผู้ถือหุ้นขาดทุนเละเทะ ที่เหลือน่าจะตายหมด

Observations ของผม 1. พันธบัตรที่ออกขายบนเป๋าตัง หมดภายใน 2 นาที 2. หุ้นกู้ (เช่นของ CPALL และ SIRI) ที่ขายหมดอย่างรวดเร็ว 3. ที่นั่ง CV ของเกือบทุกบริษัทที่หมดอย่างรวดเร็ว (บางที่ใครคลิกตอน 9.00 ก็ยังไม่ได้) 4. หุ้นที่ราคาถูกๆ ทั้งหมดจะเป็นหุ้นที่คุณพยายามคุ้ย (scuttlebutt) เท่าไหร่แต่ value ก็ไม่ส...

ลงทะเบียน

ลงทะเบียน

ลงทะเบียน

ลงทะเบียน

จอง 1 ที่ครับ

ดำ เขียน: ↑

อังคาร ม.ค. 23, 2024 5:06 pm

ถ้าไม่รบกวนจนเกินไป ช่วยอัพเดทให้ทีครับ

I_i = 1368.15
CMV_i = 16.86 x 10^12
P_a = 11.90
P_i = 82.00
S_DELTA = 12.47 x 10^9

ตอนนี้ ถ้าหาก DELTA ราคาอยู่ที่ 11.9 บาท จะมี P/E ~ 8.3 P/B ~ 2.31 และ SET จะอยู่ที่ 1297.08 ครับ

ลงทะเบียน

ขอ discuss ตามนี้ครับ new vi ระดับ 10-100 ล้าน follow พวกนี้ครับ จะ growth อีกเยอะครับ คนกลุ่มนี้ลักษณะเป็นยังไงครับ? ผมอาจจะมีประสบการณ์ที่ไม่ค่อยดีกับคนกลุ่มนี้เนื่องจากผมเห็นหลายคนไปเกี่ยวข้องกับ pump and dump schemes (ถ้าเป็นคนไทย ต่างชาติผมไม่เคยตาม) ต้อง Adaptive ศาสตร์ต่างๆ social media, จิตว...

รบกวนช่วยอ่านจนไปถึงบรรทัดสุดท้ายก่อนแสดงความเห็นครับ ผมเขียนบทความนี้ขึ้นมาจากประสบการณ์ล้วนๆ ซึ่งมันก็เป็นไปได้ว่าบทความนี้อาจไม่ถูกต้อง ผมจึงต้องพึ่งทุกๆท่านที่นี่ เพื่อที่จะถกประเด็นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า และผมขอโทษที่ใช้ภาษาอังกฤษ เนื่องจากผมเอาไป post บน reddit ก่อน ผม...

หุ้นในกลุ่ม "QUESTIONABLE" นั้นเป็นหุ้นที่อาจมีการ (1) ทำราคา และ/หรือ (2) เป็นหุ้นยอดนิยม ในอุตสาหกรรมที่ร้อนแรง และ/หรือ (3) มีการปั่นสตอรี่ และ/หรือ (4) มีปัญหาทางด้านความโปร่งใส และ/หรือ (5) มี insider ซึ่งผมจะเอามาเป็นแค่ watchlist สังเกตุการณ์โดยไม่มีการเอาไปเก็งกำไรใดๆทั้งสิ้น และผม...

สวัสดีปีใหม่ครับพี่โจ ตอนนี้ผมยังติดหุ้นฮ่องกงอยู่เลย... ผมเชื่อว่าในสังคมนักลงทุนวีไอยังมีคนไม่ประสงค์ดีอยู่เยอะ แต่การเวลามันจะเป็นตัวบอกเองว่าคนกลุ่มนี้จะมีที่ยืนในสังคมไปอีกนานแค่ไหน ทั้งนี้ผมขออนุญาตินำเสนอหุ้นที่ควรจะอยู่ในกลุ่ม "QUESTIONABLE" ต่อจากพี่ครับ ซึ่งได้แก่ xxxxW/xxS/xAMxx...

ขอมาเล่าสิ่งที่พบเห็นในการลงทุนตปท.ของผมครับ (1) อย่าซื้อ index ETF มั่วๆ: ผมเห็นหลายๆๆๆ คนที่คิดว่าซื้อ index ETF ตปท.ไปตั้งแต่ช่วงปี 2020-21 แล้วจะไม่ขาดทุน ผลปรากฏว่าต้องคัทกันเกือบหมดโดยเฉพาะหุ้นจีน ส่วนผมเองก็โดน index fund ทุกตัวที่ไปซื้อ (ไม่รอดแม้กระทั่ง fixed-income) จนต้องคัทออกไปบางตัว เอ...

(a) maximise (b) preserve (c) reduce (d) destroy เอาไปคิดกันครับ ผมได้มีโอกาสไปนั่งฟังและพูดคุยกับ private banker หลายๆคน จากหลายๆแบงค์ในไทย เป็นเวลาหลายปีจนผมได้เริ่มเห็นสัจจะธรรมในธุรกิจนี้ Private Banker คืออะไร? พูดง่ายๆคือ เมื่อคุณมีเงินฝากหรือซื้อกองทุนรวมผ่านธนาคารแห่งหนึ่ง (AUM = asset under...

ผมเกรงว่าการปฏิรูปเรื่องระบบราชการมันเป็นแค่การแก้ใขที่ต้นเหตุ ขอโทษครับ ที่จริงควรจะเป็น "ผมเกรงว่าการปฏิรูปเรื่องระบบราชการมันเป็นแค่การแก้ใขที่ ปลาย เหตุ" ตอนนี้เห็นมีหลายๆพูดถึงเรื่องของ short sell มาก ขอแจมด้วยคน 555 ที่กลต.ออกมาแถลง ผมสงสัยว่าจะออกมาแถลงทำไม? ทำเรื่องเล็กเป็นเรื่องใ...

- ปฏิรูปเรื่องระบบราชการ ซึ่งผมเข้าใจว่ายังมีบางส่วนที่อาจจะเพิ่มประสิทธิภาพได้ ซึ่งแน่นอนว่าจะส่งผลดีต่อองค์กร รวมถึงประชาชนที่ได้รับบริการ ซึ่งถ้าปฏิรูปได้ จะทำให้สามารถดึงดูดเด็กรุ่นใหม่ที่เข้ามาทำงานได้ และจะช่วยให้องค์กรมีความคิดสร้างสรรค์ และส่งผลดีต่อระเทศในระยะยาว - เรื่องการคอร์รัปชั่น ซึ่...

ในเมื่อเกิด "ความไม่สมดุล" มันก็จะมีแรงดึงกลับสู่ความสมดุล แต่แรงดึงกลับมันก็แรงพอสมควร ทำให้สภาพของตลาดวิ่งเข้าสู่ "ความไม่สมดุล" ที่อยู่ตรงกันข้ามในขณะที่ช่วงเวลาของ "ความสมดุล" ของสภาพตลาดมีเวลาอันสั้น เหมือนที่ Howard Mark เคยเปรียบเทียบสภาพตลาดหุ้นกับลูกตุ้ม pendul...

ผมอยากจะย้ำอีกทีว่าหลายปีที่ผ่านมาตลาดอยู่ในช่วงที่ "ไม่สมดุลมาก" เห็นได้จากหลายอย่างเช่น มีนักลงทุนหน้าใหม่เข้ามาเป็นจำนวนมากเพื่อหวังที่จะ "รวย" เหมือนนักลงทุนรุ่นก่อนๆ ในขณะที่เศรษฐกิจที่ไม่ค่อยจะเติบโต ทำให้ราคาหุ้นที่แพงเกินความเป็นจริง และผลตอบแทนที่ดีก็ไม่เหลือให้เห็น เพรา...

นี่คือข้อ (6) ครับ SET index หากไม่รวมหุ้น DELTA ที่ถูก corner ควรที่จะอยู่แถวๆ 1328.91 แล้วมันถูกหรือยัง? ผมกล้าตอบได้เลยว่า ไม่ จะยังไงก็ตาม ดัชนี SET นั้น ยังบิดเบือนจากมูลค่าที่แท้จริงอย่างมหาศาล เนื่องจากว่ายังมีหุ้น SET50 อีกหลายๆตัวที่โดน corner แต่ยังไม่ได้ตัดมูลค่าส่วนเกินออก เช่น xOx xPxx...

I_i = 1399.35
CMV_i = 17.18 x 10^12
P_a = 11.90
P_i = 81.25
S_DELTA = 12.47 x 10^9

โดยจะได้ I_a = 1328.91โดยไม่รวมหุ้น DELTA ที่ถูก corner

จะยังไงก็ตาม ดัชนี SET นั้น ยังบิดเบือนจากมูลค่าที่แท้จริงอย่างมหาศาล เนื่องจากว่ายังมีหุ้น SET50 อีกหลายๆตัวที่โดน corner แต่ยังไม่ได้ตัดมูลค่าส่วนนั้นออก

ผลการสำรวจหุ้นญี่ปุ่น (update ใหม่ โพสท์เก่าจะถูกลบออก) ประมาณ 100+ ตัวจาก สองพันกว่าตัว: 1. สังคมสูงอายุ เศรษฐกิจโตต่ำ พวกบริษัทค้าขาย กำไรไม่โต ถ้าโตก็เป็นแค่ชั่วคราว และส่วนมากยังเป็น cyclical รวมถึงไม่มี durable competitive advantage ทำให้ cash flow เข้ามาไม่สม่ำเสมอ 2. เนื่องจากญี่ปุ่นอยู่ในสภา...

Update ล่าสุดครับ

Actual SET = 1523.07
Adjustment coefficient = 0.9350
Adjusted SET = 1424.01

ต่างกันเกือบร้อยจุด

ลงทะเบียน

วันนี้ตอนพักเที่ยง ผมทำการคำนวณดัชนีใหม่อีกรอบ ตามสมมุติฐานเดิมได้ดังนี้

I_i = 1488.51
CMV_i = 18.46 x 10^12
P_a = 11.90
P_i = 95.25
S_DELTA = 12.47 x 10^9

จะได้ I_a = 1402.89 นั่นหมายความว่า ดัชนีของจริง กำลังจะหลุดพันสี่ครับ...

ต้องดันกลับมาให้อ่านกันครับ กลโกงจะคล้ายๆ STARK

ผมทำ research สั้นๆ ขึ้นมาเพื่อหาจุดของดัชนี SET ที่ไม่บิดเบือน โดยกำหนดให้หุ้น DELTA ค้างไว้ในราคา 11.9 บาทตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม 2563 ผลที่ออกมาค่อนข้างน่าตกใจครับ