Thai Value Investor การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ลงทุน VI หุ้นวีไอ Webboard

3 อันนี้ มันต่างกันตรงไหนครับ งง เจอในเว็บ หลายอ่าน น่าจะเขียนผิด สับสนมาก

เข้าใจว่า Ebit กับ Pfit น่าจะเหมือนกัน ใช่ปะ งบการเงินในตลาดหุ้นไทย ตอนนี้เป็น pfit ใช่ปะ?

แล้ว operating profit นี่มัน ไม่รวมพวก กำไรอื่นๆ ค่าใช้จ่ายอื่นๆ ออกจาก Pfit ใช่ปะ?

เหมือนกันไม่ใช่ เหรอคับ แล้วแต่จะเรียก
ผมเข้าใจเองว่างั้นนะ

ALEX เขียน:3 อันนี้ มันต่างกันตรงไหนครับ งง เจอในเว็บ หลายอ่าน น่าจะเขียนผิด สับสนมาก

เข้าใจว่า Ebit กับ Pfit น่าจะเหมือนกัน ใช่ปะ งบการเงินในตลาดหุ้นไทย ตอนนี้เป็น pfit ใช่ปะ?

แล้ว operating profit นี่มัน ไม่รวมพวก กำไรอื่นๆ ค่าใช้จ่ายอื่นๆ ออกจาก Pfit ใช่ปะ?

EBIT กำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ย เท่ากับ กำไรจากการดำเนินการ

EBIT ย่อมาจาก Earnings before interest and taxes มีความหมายว่า กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี ซึ่งจะมีค่าเท่ากับ Operating Profit กำไรจากการดำเนินงาน ( กำไรขั้นต้น - ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน หรือ SG&A) โดยรวมทั้งค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่าย ดังนั้น มันแสดงให้เห็นว่า EBIT หรือ Operating Profit นั้นเป็นกำไรที่ทำได้จากการดำเนินธุรกิจจริงๆ ครับ

ผมแถมให้อีกอันคือ EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) คือกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่าย ซึ่ง EBITDA นั้นเป็นมาตรวัดที่มีประสิทธิภาพมากกว่า EBIT ในการวัดผลการดำเนินงานของบริษัทด้วยซ้ำไป เนื่องจากมันไม่ได้นำค่าใช้จ่ายต่างๆที่ไม่ได้จ่ายเป้นเงินสด (ค่าเสื่อมราคา) เข้ามาเกี่ยวข้องด้วย

Sales - COGS = Gross Profit กำไรขั้นต้น
COGS: Cost of good sold ต้นทุนสินค้า
ค่านี้ เอามาคำนวณ GPM

Gross Profit - Expenses = EBIT
EBIT: Earning before interest & tax คำนวณ ROA ตลาดหุ้นเราใช้ตัวนี้



EBIT - Interest expenses = EBT: Earning before tax
EBT: Earning before tax


EBT (1 - t) = NOPAT
NOPAT: Net operating after tax หรือ Net profit หรือ Earning (ตัวเดียวกันกับที่ใช้คำนวณ P/E และ คำนวณ ROE ตลาดหุ้นเราใช้ตัวนี้)
t = tax rate อัตราภาษี


สรุปกว่าจะเป็นกำไรสุทธิ
ขายของได้ -> ยอดขาย
หักต้นทุนสินค้า -> กำไรขั้นต้น GP
หักค่าใช้จ่ายดำเนินงาน -> กำไรก่อนหักภาษีและต้นทุนการเงิน EBIT
หักต้นทุนทางการเงิน -> กำไรก่อนหักภาษี EBT
หักภาษี -> กำไรสุทธิ NOPAT, Net profit, Earning

ลืมอีกนิด
ในแค่คำว่า operating profit ....เห็นตัวเลขบรรทัดสุดท้ายสวยๆ ออกมา อย่าเพิ่งด่วนดีใจไป โดยเฉพาะปี 2555

ถ้าเป็นกำไรจาก operations หรือการดำเนินงานปกติของธุรกิจหลักเท่านั้น ถึงจะเป็น operating profits จริง

หลายบริษัท ตัวเลขบรรทัดสุดท้ายเป็น "รายการพิเศษ" รวมอยู่ด้วย
ที่ผ่านๆ มา พบบ่อย มักเป็นการขายสินทรัพย์ และการขายเงินลงทุน (เงินสดล้นเหลือ เลยเอาเงินไปลงทุนบริษัทอื่น ได้กำไรจากการขายหุ้น)

และปี 2555 ที่จะเจอบริษัทจำนวนหนึ่ง มี "รายการพิเศษ" ได้เบี้ยประกันจากภัยน้ำท่วม

ชื่อ "รายการพิเศษ" ก็บอกอยู่แล้ว ว่ามันพิเศษ ไม่ได้แบบนี้ทุกปี และไม่ใช่ "กำไรจากการดำเนินงาน" ปกติ หรือ "operating profit"

ต้องไปแกะในงบดูเอาเอง อย่าดูแค่ bottom line

FYI